Mike Wilson de Morgan Stanley dice que el S&P 500 podría caer a 3,400 si hay un "verdadero susto de crecimiento" en las cartas

"Creemos que el S&P 500 tiene una desventaja mínima de 3,800 en el corto plazo y posiblemente tan bajo como 3,460, el promedio móvil de 200 semanas si las ganancias por acción de 12 meses comienzan a caer por el margen y/o las preocupaciones de recesión", dijo, en el informe. nota a los clientes fechada el lunes.

Este último también “se alinea con máximos previos a la pandemia de 3,400, que parece ser donde muchas acciones ya se han aventurado. En muchos sentidos, esto tiene perfecto sentido desde el punto de vista de que la pandemia no creó un valor real para la economía o la mayoría de las empresas, sino que lo destruyó”, dijeron Wilson y el equipo.

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Con la inflación alta y el crecimiento de las ganancias desacelerándose rápidamente, las acciones ya no brindan a los inversores la cobertura contra la inflación con la que contaban. “El rendimiento de las ganancias reales tiende a liderar los rendimientos reales de las acciones sobre una base interanual en aproximadamente 6 meses. Sugiere que tenemos una caída significativa en el nivel del índice a medida que los inversores se dan cuenta de esto”, dijo.

El hecho de que las acciones hayan estado cotizando "terriblemente" desde el otoño pasado fue una advertencia a los inversores de que se avecinaban malas noticias, dijo. En primer lugar, se eliminaron las acciones con múltiplos elevados en noviembre y diciembre, ya que sopesaron el pivote de la política de la Fed. “Ahora se están dando cuenta de que el 1T puede ser el último buen trimestre de ganancias, ya que los mayores costos y los mayores riesgos de recesión pesan sobre el crecimiento futuro”, dijo Wilson.

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El fuerte movimiento a la baja de la semana pasada fue provocado por "la creciente evidencia de que el crecimiento se está desacelerando más rápido de lo que cree la mayoría de los inversores", dijo.

¿En cuanto a las buenas noticias? Wilson y el equipo dijeron lo siguiente: “En el lado positivo, el mercado actualmente está tan sobrevendido que cualquier buena noticia podría conducir a un vicioso repunte del mercado bajista. No podemos descartar nada a corto plazo, pero queremos dejar claro que, en nuestra opinión, este mercado bajista está lejos de completarse”, dijeron.

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Morgan Stanley tuvo el pronóstico más conservador entre los bancos de Wall Street finales del año pasado en su predicción de que el S&P 500 terminaría este año en 4,400, un nivel que el índice ahora podría estar por debajo.

En el extremo superior de ese rango, Goldman Sachs se ha visto obligado a reducir su predicción original de 5,100. al 4,700, mientras que JPMorgan ahora tiene un objetivo de 4,900 desde 5,050.