Morgan Stanley dice que el probable pivote de la Fed no terminará con el dolor de ganancias

(Bloomberg) — Michael J. Wilson, uno de los mayores bajistas de las acciones de Wall Street, dice que es probable que la Reserva Federal gire hacia la moderación en medio de la caída de la oferta monetaria, pero tal movimiento no disipará las preocupaciones sobre las ganancias.

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"Encontramos un crecimiento de M2 en lo que llamamos la 'zona de peligro', el área donde tienden a ocurrir los accidentes financieros/económicos", escribió Wilson, estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley, en una nota el domingo, refiriéndose a la medida más amplia de la Fed. para el suministro de dinero.

Si bien "es probable que la Fed dé un giro en algún momento", el momento es incierto y no cambiará la trayectoria de las estimaciones de ganancias, agregó.

Wilson, quien predijo la venta masiva de acciones de este año, escribió que la tasa de cambio interanual en la oferta monetaria en dólares para EE. UU., China, la Eurozona y Japón se volvió negativa por primera vez desde marzo de 2015, un período que inmediatamente precedió a una recesión manufacturera mundial. Tal rigidez es insostenible “y la Reserva Federal puede solucionar el problema, si así lo decide”, escribió.

El estratega dijo la semana pasada que las acciones de EE. UU. se encuentran en las "etapas finales" de un mercado bajista y podrían presentar un repunte en el corto plazo al entrar en la temporada de ganancias antes de venderse nuevamente.

Wilson ha dicho que ve un eventual mínimo para el S&P 500 a finales de este año, o principios del próximo, en el nivel de 3,000 a 3,400 puntos. Eso implica una caída de hasta un 16% desde el cierre del viernes.

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(Actualizaciones para agregar más contexto y definición de M2 en el segundo párrafo).