Más inflación alemana conducirá a mayores costos de endeudamiento

La economía más grande de Europa sigue teniendo problemas económicos.

La inflación alemana alcanzó el 8.5 % en julio, que no solo superó el 8.1 % que esperaban los analistas, sino que probablemente significará que el Banco Central Europeo aumentará los costos de endeudamiento en septiembre, según un informe reciente.

"Esto respaldará lo que suponemos que es la opinión mayoritaria sobre el BCE de que se necesita otra subida de tipos de al menos 50 pb [la mitad del uno por ciento] en septiembre", afirma la nota de investigación de Capital Economics, con sede en Londres.

El problema para Alemania y Europa en su conjunto es que la inflación no muestra signos de disminuir en el corto plazo. “La inflación de alimentos pasó de 12.7% a 14.8%”, señala el informe.

Y es probable que los precios de la energía se disparen aún más a finales de este año. El Kremlin ha estado reduciendo su suministro de gas natural a Europa últimamente y, según el comportamiento anterior, es probable que continúe haciéndolo. Eso importa mucho porque Europa en general y Alemania en particular dependen en gran medida del gas ruso para producir electricidad, un recurso esencial tanto para la industria como para los consumidores.

Tal escasez de energía podría convertirse en un problema, el informe de Capital establece lo siguiente:

• "Mirando hacia el futuro, el aumento en los precios del gas natural puede impulsar la inflación de la energía nuevamente en los próximos meses, dependiendo de cuánto intervenga el gobierno para proteger a los hogares de los costos".

El gas natural recientemente costó casi $ 200 por megavatio-hora, frente a los $ 40 de hace un año. Alcanzó un máximo de $ 228 en marzo, según datos de Trading Economics.

Esos altos precios se comerán rápidamente las ganancias corporativas y los presupuestos familiares a menos que el gobierno continúe con sus subsidios. Sin embargo, parece poco probable que eso sea sostenible a medida que la economía se desacelera y los ingresos fiscales caen.

En tiempos normales, podríamos decir que Alemania está atrapada entre la espada y la pared. Pero tal vez, dada la influencia de Rusia en los precios de la energía, sería mejor decir "una roca y un hombre duro".

Dicho de otra manera, no parece una ruta fácil para Alemania en el corto plazo.