Mnuchin advierte a los observadores del mercado que malinterpretaron la Fed que pueden estar equivocados nuevamente

(Bloomberg) — El exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin, dijo que los observadores del mercado que hace un año eran demasiado optimistas sobre los riesgos para la economía ahora son demasiado alarmistas sobre las amenazas que presentan la inflación y el endurecimiento monetario de la Reserva Federal.

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Hablando en la Iniciativa de Inversión Futura de Arabia Saudita en Riyadh, Mnuchin predijo una desaceleración significativa en China y una recesión en los EE. UU., pero espera que la inflación esté bajo control gracias en parte a las tasas de interés más altas de los EE. UU.

“Hace un año, la gente subestimaba los riesgos”, dijo Mnuchin, ahora socio gerente de Liberty Strategic Capital, en la conferencia en la capital saudita. “Y mi propia opinión es que ahora estamos sobreestimando esos riesgos. De repente, todo el mundo se ha vuelto increíblemente negativo”.

La Fed ha liderado a los bancos centrales mundiales en el endurecimiento de la política monetaria este año frente a los mayores impactos inflacionarios en décadas. Pero la preocupación es que el esfuerzo por enfriar la inflación podría causar un daño aún mayor porque las tasas más altas ralentizan la actividad comercial y dañan la economía.

En EE. UU., el banco central elevó su tasa de política cinco veces desde marzo, la más reciente a un rango de 3%-3.25% en septiembre, luego de bajar el límite inferior a 0% en 2020 al comienzo de la pandemia. El mercado de apuestas en el índice de referencia de la Fed registró la semana pasada un máximo del 5%, el más alto hasta ahora, para la primera mitad de 2023.

“La gente está sobreestimando las acciones de la Fed tal como lo subestimaron antes”, dijo Mnuchin, pronosticando un pico de 4.5% en los rendimientos del Tesoro a 10 años.

Los pronósticos de la Fed publicados el mes pasado mostraron que los funcionarios esperaban que las tasas alcanzaran el 4.4 % este año y el 4.6 % en 2023, lo que sugiere que el ritmo de las alzas se reducirá a 50 puntos básicos en diciembre y luego a 25 puntos básicos a principios del próximo año.

Desde entonces, las decepcionantes noticias sobre la inflación que mostraron que los precios al consumidor subyacentes subieron a un máximo de 40 años del 6.6 % en septiembre llevaron a algunos funcionarios a sugerir que podría ser necesario un pico más alto para enfriar la demanda y reducir las presiones sobre los precios.

Geopolítica, Economía

Mnuchin, cuya compañía obtuvo una inversión del Fondo de Inversión Pública soberano de Arabia Saudita, dijo que la geopolítica, no la economía, era un mayor riesgo en el futuro, haciéndose eco de los comentarios anteriores de Jamie Dimon de JPMorgan Chase & Co. un día antes en la conferencia.

Los banqueros de Wall Street ven una perspectiva económica más oscura y riesgos políticos

“El riesgo geopolítico, olvídese del riesgo económico, es más alto de lo que hemos visto en los tiempos modernos”, dijo Mnuchin.

Europa tardará más en salir de la recesión que Estados Unidos debido a problemas de suministro de energía vinculados a la invasión rusa de Ucrania, dijo.

Mnuchin citó la guerra en Europa y las fricciones entre Estados Unidos y China, y agregó que las dos economías más grandes del mundo necesitaban “descubrir cómo coexistir y comunicarse”.

Mnuchin espera una desaceleración significativa en China: actualización de FII

El Departamento de Comercio de EE. UU. dio a conocer este mes amplias regulaciones que limitan la venta de semiconductores y equipos de fabricación de chips a clientes chinos, atacando la base de los esfuerzos del país para construir su propia industria de chips. Las restricciones también generaron incertidumbre sobre las principales operaciones chinas dirigidas por empresas extranjeras.

“Claramente, China va a tener una desaceleración significativa y eso tendrá un impacto en la economía mundial”, dijo.

Daniel Yergin, vicepresidente de S&P Global, adoptó un tono similar sobre las relaciones entre Estados Unidos y China. Las empresas de todo el mundo están realmente luchando para lidiar con las cadenas de suministro globales "cuando tienes este tipo de confrontación entre las dos economías más grandes del mundo", dijo.

“Estados Unidos y China no están trabajando juntos en absoluto, y la cuestión fundamental es qué está pasando entre Estados Unidos y China y este colapso”, dijo Yergin en otro panel de discusión en la conferencia.

–Con la asistencia de Christine Burke y Salma El Wardany.