El pivote de IA de Microsoft vale la pena

Durante las últimas dos semanas, una de las empresas más grandes del mundo se transformó en una ágil puesta en marcha, y los inversores recompensaron el negocio con miles de millones en valor para los accionistas.

Ejecutivos en Microsoft (MSFT) anunció el martes que la empresa con sede en Redmond, Washington, incorporará formalmente la inteligencia artificial en su negocio de búsqueda en Internet. Las acciones subieron un 4.2%.

Los inversores deberían echar otro vistazo a Microsoft.

Las ganancias del martes son solo el último aumento en lo que se ha convertido en dos semanas excelentes para los accionistas. Las acciones de Microsoft han subido un 10.3% desde que la empresa anunció el 23 de enero que se ampliaría su asociación con OpenAI. El acuerdo de $10 mil millones traerá herramientas de inteligencia artificial OpenAI a los productos de software de Microsoft, incluido Bing, su motor de búsqueda en Internet. Los accionistas han ganado $ 186 mil millones desde el anuncio formal.

Objetivamente, las matemáticas no cuadran.

AI no es nuevo, OpenAI es no es el mejor en su clase tecnología, y Bing de Microsoft no está en la misma galaxia que Google Search, el líder de la categoría con una participación de mercado del 92%, según un reporte en StatCounter. Bing comanda solo el 3% de participación.

El multiplicador de fuerza es Microsoft, con sus bolsillos profundos y su escala considerable.

Los inversores han suspendido la incredulidad.

Nada de esto es un accidente. Todo es un juego de manos magistral para distraer la atención de la debilidad en el gasto empresarial, la génesis del negocio principal de Microsoft.

Satya Nadella, director ejecutivo, dijo en enero que las empresas están reenfocando sus cargas de trabajo en un esfuerzo por recortar gastos. Se espera que este proceso dure al menos dos trimestres más y debería mantener los ingresos durante el tercer trimestre en el rango de $ 50.5 mil millones - $ 51.5 mil millones, lo que implica un crecimiento de solo el 3%, muy por debajo de los pronósticos anteriores.

Por el contrario, ChatGPT, el chatbot de OpenAI que llegará a Bing, promete mucho. La tecnología ha sido promocionada sin cesar por los medios de comunicación como el próximo gran avance. Los analistas de UBS dijeron la semana pasada que ChatGPT está en camino de alcanzar los 100 millones de usuarios activos mensuales en solo dos meses. Este es un viaje más rápido a ese hito que TikTok, el video corto, la sensación de las redes sociales.

El atractivo de ChatGPT, o transformador preentrenado generativo de chat, es la conversación. El software utiliza IA para entrenar modelos de lenguaje extremadamente grandes extraídos de Internet. Luego, esos datos se manipulan en conversaciones similares a las humanas, con respuestas sorprendentemente complejas. ChatGPT se siente como el futuro en la recopilación de información.

Nadella afirma que toda interacción informática en el futuro estará mediada por estos agentes de ayuda. Él llama a los chatbots copilotos. Sin embargo, los inversores ven un gran impulsor de ganancias.

Los chatbots y los sistemas de IA en general utilizan mucha potencia informática. Afortunadamente, Microsoft tiene una solución. Su negocio de computación en la nube Azure es el gran operador de nube de más rápido crecimiento en el mundo. Su asociación con OpenAI garantiza que todas esas consultas de chat se realizarán dentro de los centros de datos en la nube de Microsoft y, en su mayoría, junto con los anuncios digitales de Microsoft. Es el cálculo lo que está impulsando el precio de las acciones al alza.

Algo de esto es exageración.

Muchas nuevas tecnologías han ido y venido desde la pandemia. Desde viajes espaciales de ocio hasta finanzas descentralizadas, las ideas han sido grandes, pero demasiado lejanas en el futuro para tener sentido económico. La IA es diferente. No es nuevo, y ya no es radical. Ha llegado el momento de la IA.

Esto se debe principalmente a la inversión masiva en infraestructura por parte de empresas como Amazon.com (AMZN), Alfabeto (GOOGL)y Microsoft. Están gastando miles de millones cada año para construir supercomputadoras e instalaciones de almacenamiento en la nube. Estas instalaciones son el cerebro detrás de la IA y son negocios lucrativos.

Los ingresos de la nube de Microsoft tienen una tasa de ejecución anual de $ 110 mil millones. Y Azure, un componente clave, está creciendo un 31 % año tras año.

A $ 267.56, las acciones se negocian a 25 veces las ganancias futuras y 9.9 veces las ventas. Si bien estas son proporciones elevadas, son razonables dada la exageración a corto plazo sobre la IA.

Las acciones de Microsoft podrían negociarse fácilmente a $ 285 en el corto plazo y $ 315 para fin de año. El gigantesco negocio del software se está comportando como una start-up. Seguirán los precios más altos.

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