MiCA tendría un impacto limitado en el desglose de FTX, dice el eurodiputado Ondrej Kovarik

El dramático colapso del intercambio de criptomonedas FTX ha llamado la atención de los reguladores de todo el mundo. En la Unión Europea, muchos expertos en políticas dieron un paso al frente alegando que la muy esperada legislación de Mercados en Criptoactivos del bloque podría haber amortiguado el golpe o evitado los eventos que llevaron al colapso.

El marco de MiCA establece un conjunto integral de reglas para regular los criptoactivos y los proveedores de servicios como los intercambios de criptomonedas, y se espera una votación final sobre la legislación en febrero. Una vez aprobado, MiCA otorga a los reguladores de 12 a 18 meses para desarrollar cómo se deberán implementar las disposiciones.

El miembro del Parlamento Europeo, Ondrej Kovarik, ayudó a redactar MiCA en nombre del Grupo de Renovación liberal-centrista del Parlamento. En una entrevista, Kovarik opinó sobre el papel de MiCA en el clima actual de políticas criptográficas y lo que significa la debacle de FTX para los reguladores.

Esta entrevista ha sido ligeramente editada para mayor claridad y duración. 

¿Qué impacto tiene FTX en los reguladores de Europa y de todo el mundo?

Los últimos eventos de FTX definitivamente atraerán más la atención de los reguladores al sector criptográfico. Pero creo que ya es algo que está en marcha. Estamos finalizando la adopción de las reglas MiCA en Europa, pero también tiene a los ministros del G20 discutiendo un posible marco regulatorio. Tiene un debate muy animado en los EE. UU., por ejemplo, entre varias instituciones, sobre cómo abordar realmente el sector criptográfico. Tenemos recomendaciones provenientes de una Junta de Estabilidad Financiera, por lo que creo que puede ver muchas iniciativas que están sucediendo, ya sea como reacción a las tendencias generales en los servicios financieros digitales, pero también creo que a algunos eventos específicos que suceden en el sector criptográfico. 

Creo que hubo una especie de entendimiento común, también a nivel europeo, de que MiCA puede ser una fuente de inspiración interesante para estas conversaciones, de modo que avanzáramos en Europa como pioneros, si así lo desean, en términos de establecer un marco integral marco regulatorio de los activos digitales. Y creo que ahora puede convertirse en una especie de punto de referencia también para otras jurisdicciones cuando hablamos de posibles enfoques de convergencia de las normas a nivel mundial. 

¿Podría MiCA haber mitigado el impacto del colapso de FTX aquí en la UE?

En primer lugar, es importante ver dónde están ubicadas las empresas que están involucradas en los eventos recientes y si alguna posible regulación de la UE puede tener un impacto sobre ellas. [Ed: Gran parte de las operaciones de FTX se realizaron fuera de la UE.] Para ser honesto, solo con un ejemplo muy concreto de FTX, no veo exactamente cómo MiCA podría detener o prevenir esto por completo. Puedo imaginar que algunos aspectos de esto serían mitigados o aliviados. Pero, desde mi punto de vista, las verdaderas causas del colapso también se encuentran en otro lugar de lo que realmente puede cubrir una regulación de criptoactivos. 

En términos de lo que MiCA ayudaría a resolver: definitivamente MiCA mejoraría la transparencia y mejoraría el nivel de protección de los inversores. Incluso puede mejorar el nivel de comprensión de cómo varios activos [Ed: como FTT] trabajar. Pero la clave es decir que si tenemos entidades que están ubicadas y operan fuera de las reglas de la UE, el impacto directo de MiCA puede ser bastante bajo o cuestionable. 

MiCA nos daría una mejor posición para asegurarnos de que haya cooperación internacional para que las jurisdicciones globales realmente puedan comenzar a discutir qué tipo de entorno regulatorio pueden acordar a nivel global. 

Entonces, ¿de qué manera MiCA no ser de ayuda? 

Vi a personas decir que FTX podría considerarse una estafa completa, que la forma en que funcionaba simplemente no era posible que realmente funcionara. Y creo que estos problemas serían bastante difíciles de resolver simplemente con las nuevas normas europeas sobre criptoactivos. Creo que se necesitarían iniciativas mucho más amplias para que podamos hacer algo de eso. 

Creo que primero deberíamos analizar qué sucedió exactamente en este caso y si esto es algo que se puede resolver por completo solo ajustando el marco regulatorio sobre los activos criptográficos. Si observa toda la complejidad de los eventos en torno a FTX, pronto se dará cuenta de que no se trata solo de un problema puro del sector criptográfico, sino que fue mucho más amplio que eso y definitivamente faltaba algún tipo de acción o disposición más amplia. 

No estamos hablando solo del intercambio FTX, ¿verdad? Estamos hablando de un número bastante alto de empresas que estaban operando juntas. Y ese es un ecosistema de servicios financieros bastante amplio. Sería demasiado simple decir que solo una regulación de criptoactivos resolvería esto. 

Creo que sería diferente si, digamos, todas las empresas estuvieran totalmente establecidas y ubicadas en la Unión Europea y como tales sometidas al marco regulatorio y de supervisión europeo. 

Eso podría ser un conjunto de límites de las regulaciones de MiCA, porque esa es la regulación europea principal. Cubrirá por completo a las entidades y empresas que operarán activamente en el mercado europeo. 

Pero al mismo tiempo, aún puede haber inversores o usuarios, consumidores de la Unión Europea que invierten o utilizan los servicios de dichas empresas. Así que creo que ese es uno de los desafíos que tenemos por delante en términos de cómo tratamos realmente con los servicios digitales cuando no tienen límites en términos de límites geográficos. 

¿Cree que estos eventos recientes afectarán las discusiones y las reglas que propondrán los reguladores sobre cómo implementar MiCA?

Creo que la clave sería primero finalizar, adoptar y asegurarse de que haya una aplicación completa de la legislación de nivel uno. Y luego veremos si eso puede tener un impacto en el trabajo regulatorio de seguimiento.

Ahora, comienza el período real de trabajo sobre el nuevo marco regulatorio y los criptoactivos. Y creo que la clave ahora es la implementación y también la forma en que los supervisores lo manejarán. Para mí, esa es la parte crítica de MiCA. Es posible que tengamos muy buenas disposiciones sobre el papel: podemos estar de acuerdo o podemos discutir sobre esas disposiciones, pero están establecidas allí. Se adoptarán, pero luego la clave estará en la implementación. Y creo que esto es algo en lo que todos nosotros, los reguladores, supervisores, autoridades públicas, pero también la industria, deberíamos unir fuerzas y asegurarnos de que la implementación sea lo más fluida posible. 

MiCA se quedará con nosotros por algún tiempo. Creo que una buena implementación sería proporcionada y razonable... para que las reglas no se interpreten de una manera demasiado gravosa o incluso dañina. Deberíamos poder implementarlos de manera que se presenten los beneficios.

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