Melvin Capital evalúa desmantelar el fondo actual para comenzar uno nuevo: Fuentes

Melvin Capital, el asediado fondo de cobertura dirigido por Gabe Plotkin, su otrora fundador de altos vuelos, ha estado discutiendo un plan novedoso con sus inversionistas bajo el cual la firma devolvería su capital, al tiempo que les otorga el derecho de reinvertir ese capital en lo que esencialmente sería un nuevo fondo dirigido por Plotkin.

Según los términos que se están discutiendo, Plotkin desharía su fondo actual a fines de junio. Ese fondo bajó un 21% al final del primer trimestre.

Luego, Plotkin comenzaría lo que sería esencialmente un nuevo fondo el 1 de julio con el dinero que sus inversionistas decidieran reinvertir, pero lo haría sin tener que hacer que esos inversionistas volvieran a igualar su capital invertido antes de poder ganar una tarifa de rendimiento.

Esta llamada marca de agua alta, que requiere que los administradores de fondos de cobertura devuelvan el capital de sus inversores a la par antes de ganar tarifas, es prácticamente imposible para Plotkin cumplir con gran parte del capital en Melvin, dadas las pérdidas del fondo del 39% el año pasado. y al menos un 21% en lo que va de año.

Plotkin, según personas familiarizadas con sus planes, se comprometió a mantener su “nuevo” fondo en un capital de 5 mil millones de dólares o menos y volver a centrarse en vender acciones en corto, un talento por el que era conocido durante muchos años antes de sufrir pérdidas significativas. durante la locura de las acciones de memes de principios de 2021.

El plan esencialmente le daría a Plotkin una oportunidad después de 18 meses de desempeño muy bajo, lo que le permitiría mantener a sus empleados, muchos de los cuales podrían optar por irse debido a la falta de tarifas de desempeño para pagarles.

El sólido historial de éxitos de Melvins, antes de su horrible desempeño reciente, a menudo se debió a la capacidad de Plotkin para obtener ganancias significativas vendiendo acciones en corto. Pero a medida que su fondo creció en tamaño, esa capacidad fue silenciada.

A los inversores, que incluyen al fundador de Point72, Steven Cohen, se les presenta la posibilidad de tener la oportunidad de que Plotkin administre su dinero en un fondo más pequeño centrado en su fortaleza para vender acciones en corto, pero renunciando para siempre a la esperanza de que trabaje para conseguirlas. volver a incluso en sus fondos actuales.

No está claro cómo se recibirá ese plan y cuánto capital los inversores de Plotkin estarán dispuestos a reinvertir con él.

Si bien varios administradores de fondos de cobertura conocidos, que se enfrentaron a onerosos límites máximos, optaron por cerrar y luego reabrir un nuevo fondo tan pronto como un año después, esta sería una transición única de un fondo a otro con la eliminación inmediata de la marca de agua alta.

No se pudo contactar a los representantes de Plotkin para hacer comentarios y los funcionarios de Point72 se negaron a comentar.