El mercado hace una falsificación y la Reserva Federal no puede estar contenta con eso

Después de los malos informes de ganancias de Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) , meta (META), y Alfabeto (GOOGL), el movimiento lógico era que el mercado se liquidara. Incluso la poderosa Apple (AAPL) habló sobre la desaceleración del crecimiento y está cotizando a una relación precio-beneficio de 24 mientras anticipa un crecimiento de EPS de un solo dígito.

Sin embargo, en el mercado de valores, el movimiento más lógico a menudo establece las condiciones para la acción exactamente opuesta. Eso es lo que sucedió el viernes cuando los índices explotaron al alza por las noticias negativas. La mejor explicación para la fortaleza no fue la gran noticia fundamental. La fortaleza fue en gran medida una función de los flujos de efectivo, el mal posicionamiento, las presiones cortas, la estacionalidad, el posible resultado de las elecciones de mitad de período y la esperanza de que la Reserva Federal esté a punto de volverse un poco menos agresiva.

La acción en Apple es particularmente interesante.

Apple no publicó un informe de ganancias sorprendentemente sólido. No fue una gran sorpresa, sin embargo, las acciones subieron más del 7%, que es su mayor ganancia individual desde que se anunció una división de cuatro por uno el 31 de julio de 2020. Apple invirtió dinero porque se considera un "refugio seguro". ” acciones que se mantendrán a pesar de la valoración, la economía o cualquier otra cosa. Es atractivo por razones que no tienen nada que ver con la salud del mercado.

Este tipo de "flujo" impulsó la acción, pero también había bastante esperanza sobre la probabilidad de una Fed un poco más amigable. A pesar de esa esperanza, los bonos cotizaron a la baja el viernes y vieron mayores inversiones entre diferentes duraciones que sugieren que se avecina una recesión.

No es la primera vez este año que el mercado ha tenido grandes esperanzas de un giro moderado por parte de la Fed. Cada rebote de este año ha terminado con comentarios agresivos de Jerome Powell o con datos económicos que sugieren que la inflación sigue siendo elevada. La Fed publicará su próxima decisión sobre las tasas de interés el miércoles, y un gran avance hacia las noticias creará una configuración técnica muy peligrosa para los alcistas.

Es importante tener en cuenta que la Fed no quiere un gran repunte del mercado en este momento. Un repunte del mercado es inflacionario y socava los esfuerzos de la Fed. Incluso si la Fed reduce un poco su línea dura, es probable que vaya acompañada de una retórica severa para recordarle al mercado que se avecinan más alzas y que la batalla contra la inflación aún no ha terminado.

Hemos tenido una serie de grandes repuntes similares a este en lo que va del año, y hacen que los actores del mercado se sientan muy bien, pero este tipo de movimientos casi siempre conducen a una volatilidad elevada en los próximos días. Con la Fed y las elecciones acercándose, tendremos algunos catalizadores útiles para más cambios importantes.

Ten un excelente fin de semana. Te veo el lunes.