Valoraciones más bajas, cierres, pausa de inversión. ¿Qué debe hacer un fundador? Ocho inversores opinan

Este artículo fue escrito en colaboración con Taylor McAuliffe, investigadora y escritora de Acelerador de altitud, un centro de innovación sin fines de lucro e incubadora de empresas que ofrece programas para ayudar a los fundadores a crecer y escalar.

El frenesí de inversión que todos presenciamos en el otoño de 2021 se ha detenido repentinamente. La burbuja que ha invadido el ecosistema de capital de riesgo finalmente ha estallado y los expertos se hacen eco de la culpa de los impactos económicos como una pandemia que detuvo la cadena de suministro y generó un alto desempleo, y luego seguido por la invasión de Ucrania que restringió aún más el acceso a los productos básicos, instigando el aumento de los precios de los alimentos y el combustible. La inflación resultante, la degradación de la confianza del consumidor y el mayor costo del capital han hecho que el inversionista que alguna vez fue alcista retroceda y reevalúe su cartera y estrategia de gasto. Las consecuencias de esta batalla campal han hecho que las empresas emergentes se reduzcan o cierran sus puertas, y prepararse para valoraciones más bajas con la esperanza de obtener financiación.

Muchos fundadores de startups nos han preguntado, como inversionistas y aceleradores, cuál es el camino para sortear esta recesión económica. Seleccionamos una lista de inversores experimentados de EE. UU. y Canadá para transmitir sus perspectivas sobre el estado del mercado y lo que esto significa para las valoraciones, la asignación de recursos y la recaudación de dinero durante este precario período.

Comenzamos con una pregunta simple: ¿Por qué los fundadores deberían prestar atención a esta economía en recesión?

Los inversores están de acuerdo: los comportamientos deben cambiar. Los fundadores necesitan conservar capital y pista.

Los fundadores tienen la responsabilidad de notar las señales de los entornos económicos cambiantes. La recesión económica prevaleciente está indicando, en muchos casos, que los fundadores no pueden confiar en que los negocios sigan como hasta ahora, como ha sido durante los últimos 12 a 24 meses. El dinero es más escaso y los inversores van a ser más selectivos. Sin embargo, si los fundadores mantienen los ojos abiertos, existe una oportunidad trascendental para flexibilizar las estrategias comerciales y tomar decisiones prudentes sobre cómo utilizar y priorizar los recursos y salir del otro lado. Preguntamos a los inversores por qué es fundamental prestar atención en este momento crítico y qué significa realmente para ellos.

Jessica Peltz-Zatulove, socia fundadora de Hannah Gray VC y cofundadora de Women in VC, argumenta que prestar atención a la recesión y sus impactos en la financiación es fundamental para mantenerse a flote:

“En momentos de incertidumbre, el objetivo de los fundadores debe ser ampliar la pista para brindarles a usted y al negocio la mayor cantidad de opciones posible. Es muy difícil tomar decisiones comerciales ágiles con solo tres meses de efectivo y luego estar en una posición de tener que subir de nuevo cuando no estás en una posición de fuerza. Incluso si todavía tiene de 12 a 15 meses de experiencia, sea proactivo para comenzar a ahorrar capital ahora”.

Peltz-Zatulove insta a los fundadores a dar el primer paso para capear esta tormenta reconociendo que las estrategias comerciales y los comportamientos que hemos visto en los últimos 12 a 24 meses no seguirán funcionando como lo han hecho. Reconocer esta necesidad de cambio en su plan y tácticas será necesario para la supervivencia de la puesta en marcha:

“Los fundadores deberán pensar estratégicamente sobre dónde pueden recortar los presupuestos; esto puede ser despidos leves, salarios de los fundadores, gastos de marketing, pausas en los planes de contratación, etc. para ampliar la pista. Esta es una nueva forma de operar un negocio que probablemente requerirá un cambio de comportamiento. Es una mentalidad muy diferente a la que muchos fundadores se han acostumbrado en los últimos 12 a 24 meses. Es darse cuenta de que probablemente no será tan fácil recaudar capital nuevamente, por lo que es trabajar con lo que tiene y centrarse en el cliente para encontrar el producto o el mercado".

De manera similar, el fundador y socio gerente de Preference Capital, Andrew Opala, advierte a los fundadores que el entorno cambiante significa que las fuentes de financiamiento escasearán, y aquellos que buscan recaudar fondos deberán prepararse para recibir noticias desagradables:

“El problema es que no tienen acceso a la liquidez. Y ellos [los inversores] se vuelven muy exigentes cuando dan dinero a las empresas. Por lo tanto, existe una buena posibilidad de que si te presentas y pides dinero... no obtendrás tu dinero. Y no va a ser que vas a obtener un poco de dinero, no obtendrás tu dinero. Período."

Si bien solo se puede predecir la duración de esta recesión y sus impactos inminentes, navegar estos tiempos será fundamental para que las empresas emergentes sobrevivan. Una vez que los fundadores han aceptado que el entorno está cambiando, pueden ver cómo valorarse a sí mismos de manera realista, asignar recursos y destacarse ante los inversores durante este tiempo. Gayatri Sarkar, fundadora de Advaita Capital, una firma que invierte en nuevas empresas de tecnología en etapa de crecimiento y se enfoca en celebrar la diversidad y defender las voces de las mujeres y los médicos de cabecera y LP diversos, brinda consejos sobre el futuro de esta recesión y la mentalidad que los fundadores deben tener. estar adoptando:

“Hay múltiples agitadores que influyen en la situación actual: la pandemia mundial y la guerra entre Rusia y Ucrania. Muchos malos actores se han aprovechado del dinero fácil y de bajo interés. Si bien la Reserva Federal ahora controla la inflación, muchos grandes fondos de cobertura e inversionistas del mercado público que acudieron en masa a la etapa de crecimiento pasaron a la etapa inicial o abandonaron por completo las clases de activos de capital de riesgo. A medida que la recesión llama a la puerta, muchos LP e inversores adoptarán un enfoque conservador para la asignación de activos de alto riesgo y alto rendimiento. Creo que esto afectará directamente a los gerentes emergentes, así como a las nuevas empresas que están en el mercado para crecer en los próximos meses. Aunque, personalmente, no creo que estemos en el estallido de la era 2000, ya que la creación de valor de las nuevas empresas tecnológicas ha traído soluciones escalables. Medir el tiempo del mercado es una tontería, pero aquí estamos tratando de acceder al riesgo. Mi sugerencia para las nuevas empresas sería construir un proceso anti-frágil dentro de sus capacidades comerciales desde el principio, para prepararse para una recesión basada en el sector o una recesión global importante. El efectivo es el rey y ahora el enfoque será generar ingresos sólidos que acelerar el pedal de crecimiento con una alta tasa de agotamiento. Construir un producto con alto apalancamiento sin camino para la monetización y una tasa de abandono más alta es claramente apostar por la certeza. El elemento clave para la arquitectura de productos de crecimiento anti-frágil es un producto ágil con una sólida interoperabilidad y una promesa de mercado adecuada para su comunidad descentralizada”.

LAS DESACELERACIONES SIGNIFICAN REEVALUAR LAS VALORACIONES

Este mercado actual ha incitado a la comunidad inversora a corregir precios que han suspendido la realidad, en muchos casos. Las valoraciones infladas, un pozo aparentemente interminable de fondos y el frenesí de gasto de VC: todo estaba predestinado a terminar.

Sarkar explica qué condujo a esta recesión:

“Vimos que COVID puso una prueba de estrés en nuestra cadena de suministro en todos los sentidos, como alimentos y suministros médicos. También pone una prueba de estrés sobre el poder socioeconómico y la prueba de estrés sobre la emoción humana desde el aislamiento hasta el desempleo. Una ligera recesión surgió como una fuerte caída y un fuerte aumento debido al estímulo del gobierno. Este efecto de estímulo trajo dinero gratis que ingresó al sistema que ayudó a impulsar el gasto. Y entró en todas las diferentes capas del sistema… eso permitió una mayor inversión en tecnología, lo que influyó en las personas para recaudar más y aumentar la valoración de sus empresas”.

Lo que Sarkar ha descrito es el libre flujo de dinero resultante que vio a las empresas aumentar cada seis meses y valoraciones mucho más altas a tasas más injustificadas. ¿Lo que esto significa?

“Hubo un tiempo en que a los unicornios se les llamaba unicornios porque apenas se encontraban. Ahora están en todas partes. Entonces, ¡todos están ejecutando un unicornio! Entonces, ¿dónde está ahora la rendición de cuentas?

Se esperan rondas a la baja, así que construya una buena empresa, mitigue los riesgos, tenga en cuenta el valor que está creando y será la crema que suba a la cima.

Peltz-Zatulove, también cofundadora de Women in VC, desafía a los fundadores a pensar en dos movimientos de ajedrez por delante:

“El capital de riesgo y la planificación empresarial no solo consisten en pensar en qué valoración puedo aumentar hoy, sino también en qué valoración puedo multiplicar por 2 o por 4 en ese período de 12 a 18 meses. Los fundadores deberían pensar en cuál es una valoración adecuada para mí en función de la experiencia en el dominio, la cartera de clientes, la oportunidad de mercado y la tracción comercial en la que la empresa podrá crecer y superar. Además. es tener en cuenta una valoración con la que se sientan cómodos con respecto a la dilución que deberán tomar”.

Neeraj Jain, socio general de MATR Ventures, un fondo de etapa inicial que invierte en fundadores subestimados: mujeres, negros, indígenas, personas de color (BIPoC), LGBTQ2S y comunidades neurodiversas, está de acuerdo en que habrá menos apetito por el riesgo. Las valoraciones infladas del año anterior naturalmente significarán que habrá menos competencia de los capitalistas de riesgo que intentan llegar a acuerdos. Su consejo es el mismo si se trata de un mercado alcista o bajista,

“Construir una buena empresa. Concéntrese en las cosas obvias: ingresos, costos, el equipo... ¿qué tipo de propiedad intelectual tiene? ¿Estás revolucionando el mercado? Creo que una de las cosas que va a cambiar es que el dinero será un poco más difícil de conseguir, por lo que ahora tendrá que mostrar más tracción que antes... realmente se trata del paquete: ¿Qué valor real está creando? Y eso tiene que ser real”.

Julianne Zimmerman, directora general de Reinventure Captial, que invierte en empresas con sede en EE. UU. dirigidas y controladas por BIPoC y/o fundadoras de todas las identidades, dice que las fundadoras deberían pensar menos en las valoraciones y centrarse en la dirección en la que se encuentra la empresa, cómo están accediendo al capital y los términos más apropiados que se ajustan a sus objetivos:

“Lo que siempre animo a los fundadores a hacer es pensar en el futuro sobre todo el capital que esperarán recaudar: capital, deuda, cualquier capital que esperen recaudar para alcanzar sus objetivos. Y luego piense en cómo quiere posicionar a la empresa en cada uno de esos momentos, de modo que el capital que está recibiendo realmente lo coloque en la mejor trayectoria posible, no solo para el próximo hito, sino en el camino hacia ese objetivo final".

Danielle Graham, socia gerente de Phoenix Fire y cofundadora de The Firehood, un fondo ángel y una red centrada en las mujeres en la tecnología, enfatiza la necesidad de fundadores a los que deben dirigirse para obtener capital.

“Un lado positivo: el tipo de personas que pueden estar buscando reinvertir su capital en activos alternativos estarán más incentivadas para participar si tienen acceso a nuevas empresas tecnológicas de alto potencial. Cuando las personas se vuelven adversas al riesgo, usan una recesión económica como excusa para no participar y asumen ese riesgo por el potencial alcista, mientras que un inversor inteligente, en comparación, participaría”.

Para el fundador, Graham señala que deben estar abiertos a nuevas consideraciones en este momento en que la dilución será más preocupante si los fundadores recaudan menos capital.

“Obviamente, eso conducirá a más estrategias posteriores a la financiación que significarán ser frugal con su capital, administrar el flujo de efectivo, reducir la contratación y brindar confianza a los empleados durante esta recesión. Tenga cuidado con los gastos y dése la mayor pista posible porque tendrá que sobrevivir a esta escasez de fondos”.

Shirley Speakman, socia sénior de Cycle Capital, una compañía de inversión de impacto que se enfoca en tecnologías limpias, describe que el apetito de capital de riesgo para poner capital a trabajar en nuevas entidades va a disminuir porque necesitarán enfocarse en la salud de sus carteras existentes. Para los fundadores, la clave de la supervivencia es la mitigación de riesgos y la gestión del efectivo:

“Haga todo lo que pueda para mitigar el riesgo asociado, así que asegúrese de tener ingresos, que tenga contratos a más largo plazo, que pueda hacer todo lo que pueda con el negocio que debe darle al inversionista potencial más confianza de que el riesgo está controlado. Y administre su flujo de efectivo como si no hubiera un mañana: tenga un fuerte control sobre su pronóstico de efectivo. Comprenda cuándo los ingresos se retrasan y su impacto en las cuentas por pagar y el flujo de caja general. Sepa qué palancas le ayudarán a superar esta vez. La gente escucha eso y a menudo dice: 'Está bien, entonces, debo cortar [el personal]'. No puede cortar huesos porque pierde una extremidad cuando intenta recuperarse, por lo que es importante ser juicioso y prudente con su dinero”.

Opala de Preference VC indicó que si bien las rondas negativas pueden ser inevitables en este momento, la clave es asegurarse de que su ronda sea siempre mejor que la última; ¡Tu valoración es más alta y eres bueno!

“Airbnb tuvo una ronda negativa cuando hubo una recesión en el mercado y aplastaron a la propiedad. ¡Ahora lo están haciendo bien! Los fundadores no quieren arriesgar todo lo que hará que la empresa se hunda porque la valoraron demasiado, pensando que iban a salir adelante. No hay problema con incluir trinquetes en su valoración que permitan a los fundadores recuperar las acciones de los inversores si alcanzan hitos de valoración específicos."

Todos están de acuerdo en que el efectivo es el rey. Jain, de MATR Ventures, enfatiza el enfoque en aumentar los ingresos: “¿Puedes lanzar algo un poco antes de lo que originalmente pretendías? ¿Puedes poner una versión premium para aumentar tu precio?” Sarkar agrega que si se beneficia de tener una gran inyección de capital, debe concentrarse en tomar excelentes decisiones operativas mientras reduce la tasa de consumo y tiene la retención neta de dólares.

Alaric Aloor, socio general de MATR Ventures, también reconoce el “excepcionalmente hinchado” valoraciones en los últimos años. Esta recesión, para él, es una contracción en la que el dinero ya no es fácil de conseguir. Este período es un ajuste de cuentas, y él cree que el "la crema subirá a la cima."

"Para un fundador que crece en esta economía en contracción, es importante que cuando se acerque a los financiadores potenciales les muestre la suma de todos sus recursos... hable sobre su capital intelectual, su tecnología, el valor de su marca y los activos financieros que trae a la mesa. Y debido a que no existe una fórmula universal universalmente aceptada para determinar la valoración, debemos comenzar con la cantidad con la que puede querer salir, teniendo en cuenta el rendimiento esperado de la inversión, la cantidad que invierte el fundador y los porcentajes de tenencia de acciones que queremos. negociar con los fundadores para llegar a esta valoración previa al dinero”.

HORA DE AJUSTARSE EL CINTURÓN Y SER ESTRATÉGICOS SOBRE LA ASIGNACIÓN DE LOS RECURSOS

Las desaceleraciones no significan necesariamente que el inversor cambiará su estrategia de inversión. De hecho, este puede ser un buen momento para invertir. Los fundadores deben permanecer obsesionados con el cliente.

Zimmerman, de Reinventure Capital, sostiene que este entorno actual no ha cambiado la forma en que están invirtiendo:

“Reinventure llegó a esta recesión con una estrategia de inversión que ya era esencialmente ortogonal a la mayoría de nuestros pares de capital de riesgo. Invertimos exclusivamente en empresas con sede en los EE. UU. que están dirigidas y controladas por BIPoC y/o mujeres fundadoras en el punto de equilibrio y preparadas para crecer de manera rentable. Por lo tanto, ya estamos adoptando una postura muy diferente en nuestra identificación de oportunidades en la forma en que pensamos sobre el valor y el riesgo y la forma en que identificamos a los equipos fundadores prometedores y sus empresas. Y no estamos cambiando nuestra estrategia, nuestro criterio, nuestro enfoque o nuestra metodología en respuesta al cambio en la economía. Lo que estamos haciendo es observar con los fundadores sus respectivas condiciones de mercado y hablar con ellos sobre cómo piensan acerca de sus clientes, sus proveedores y sus socios estratégicos, y cómo piensan sobre la salud y viabilidad de esas redes, porque ninguna empresa se mantiene sola”.

Jain, de MATR Ventures, no ve esta vez como un cambio de criterio de inversión.

“Se esperaba esta recesión y la economía se recuperará nuevamente. No debemos entrar en pánico ya que es un curso normal de nuestro sistema económico. Tampoco significa que los capitalistas de riesgo no invertirán; en cambio, es posible que solo analicen las ofertas con más escrutinio. Pero seguiré considerando los mismos criterios: ya sea tracción, un buen plan de negocios y modelo de negocios, el equipo, todas esas cosas son importantes para mí. Y el listón podría ser un poco más alto para obtener fondos... Sin embargo, como inversionista, siento que puede haber más oportunidades para ver acuerdos que pueden haber sido engullidos antes de que yo tuviera la oportunidad de verlos".

Opala, como Zimmerman, ilustra la importancia del cliente, que es parte de la tesis de inversión de Preference Capital:

“Lo único que cambiaría con nosotros [en Preference Capital] es ser críticos cuando se trata del cliente del fundador. Entonces, cuando una empresa en la que se invierte dice: 'Tengo un gran cliente', solíamos preguntar su nombre, buscábamos en LinkedIn y eso era suficiente para nosotros. Ahora estamos investigando más. Uno de nuestros médicos de cabecera viaja a Kentucky para entrevistar al cliente de una de nuestras empresas en las que invertimos. Así de preocupados estamos porque pagaremos un viaje en avión de $2000 para ahorrarnos $500k y una mala decisión. Por lo tanto, estamos siendo extremadamente críticos con la historia del cliente porque debe haber un segmento claramente definido que podamos medir y ponerle un número. Puedo entrar en LinkedIn para averiguar cuántos de estos "roles de innovación principales", por ejemplo, hay para llegar al tamaño del mercado y examinar a la empresa sobre los ingresos que van a generar cada año de este mercado. Por lo tanto, al elegir empresas, nos aseguramos de que entrevistar a los clientes que prometieron traer a la mesa sea real”.

Peltz-Zatulove, que es un inversionista previo a la semilla, considera que este es el mejor momento para invertir. Al igual que Opala, estar alineado con el mercado es fundamental.

“Aquí es cuando la creatividad está en su punto más alto. Aquí es cuando comienzas a ver desafíos y la resiliencia se materializa para varios nuevos fundadores que inician negocios. No estamos ralentizando nuestro ritmo de inversión. Esperamos que las valoraciones vuelvan a la realidad en la etapa previa a la semilla, que es una corrección saludable para el mercado. Desafortunadamente, varios fondos se implementaron demasiado rápido y es probable que estén sentados con carteras que están muy sobrevaluadas. Para nosotros, continuaremos siendo disciplinados en la valoración y poniendo un énfasis aún mayor en el equipo. El equipo fundador debe ser ágil, de mente abierta y ser un estudioso del mercado con una obsesión por el cliente”.

Hemos sido testigos de un mercado tecnológico lleno de pánico, despidos y cierres. Los fundadores deben liderar una crisis con empatía, responsabilidad y deshacerse de la mentalidad de inicio de "dispara rápido, contrata gordo".

Sarkar, de Advaita Capital, se da cuenta de que ponerse en la piel de los fundadores que deben tomar decisiones críticas que impactan en el equipo y el crecimiento de la empresa no es una posición envidiable:

“Los fundadores, especialmente en un momento de gran incertidumbre, deben ser responsables y empáticos, entendiendo que sus empleados pueden ser el sostén de sus familias. Por otra parte, en un mundo de empresas emergentes en el que despides rápido y contratas mucho, la expectativa de estabilidad es menos probable. Ser un fundador que necesita tomar este tipo de decisiones durante una economía impulsada por la recesión o cuando estamos muy atados a nuestro resultado final es difícil. Será interesante verlo, pero tengo la esperanza de que muchos fundadores se inclinen hacia la reducción de los salarios de la alta gerencia y del personal para evitar despidos, mientras impulsan un impacto significativo y un crecimiento impulsado por el producto”.

Para Aloor, GP MATR Ventures y CEO de Archon Security, una empresa de 9 años con 19 empleados, el capital humano es lo más importante para una empresa, incluso durante una recesión. Él alude a esto “dispara rápido, contrata gordosmentalidad que Sarkar introdujo:

“Cuando hablo con startups a las que asesoro y están buscando contratar, les digo que busquen un ajuste cultural. Más importante aún, ¿podrá brindarle a esta persona que está contratando oportunidades de empleo sostenible para el crecimiento a largo plazo? No estoy hablando de uno o dos años... sino de 5 a 10 años porque, como fundador y director ejecutivo, si esa es su visión, traerá las piezas correctas para que encajen NO porque haya recibido algún financiamiento. Desaconsejo esto porque es un mal modelo para el crecimiento sin vender realmente... Entonces, cuando aconsejo a los fundadores de startups sobre la contratación, es para evitar los despidos que ahora estamos viendo en toda la industria, es decir, la contratación explosiva que las empresas han hecho sin ninguna consecuencia. mirando a largo plazo. Cuando eres una empresa que quiere ser estable y en el largo plazo, debes tener procesos y prácticas de contratación sostenibles. Sin eso, cuanto más rápido subes, más rápido bajas”.

Graham, Phoenix Fire, ilustra para los fundadores la importancia de alinear las actividades centrales con los hitos centrales, pero lo que es más importante, negociar efectivamente su valor si están alcanzando esos hitos:

“Sé frugal. Concéntrese sin importar cuán increíble sea su producto. Administre sus actividades para alcanzar esos hitos, aprovechando las oportunidades de las primeras etapas que los inversores esperan garantizar en la próxima ronda. Las empresas que lo están haciendo bien seguirán recibiendo financiación. Todavía hay capital en el mercado. Es lograr que esas empresas avancen con un rendimiento de 2x a 4x antes de que los inversores anteriores o los accionistas comunes obtengan algo, por lo que no quieren estar en el fondo de esa cascada cuando tiene fuertes preferencias de liquidación. Debe estar negociando esa palanca y luchar más duro en los términos y derechos de su acuerdo. Si lo está haciendo bien, su producto se ajusta al mercado y está alcanzando sus hitos, entonces debería tener menos de qué preocuparse porque está construyendo una empresa viable”.

Del mismo modo, Peltz-Zatulove de Hannah Gray VC define la necesidad de empatía con una dosis de realidad.

“Esperaría que el equipo fundador redefiniera cuáles son esos KPI e hitos para los próximos 18 meses. Asegúrese de tener una idea clara de lo que necesita lograr para llegar a esos hitos. Con un par de ojos nuevos, piense en el presupuesto y el equipo que necesita para lograr esos objetivos y en el camino por delante”.

Speakman, de Cycle Capital, expresa la importancia de la transparencia cuando un fundador se comunica con los empleados.

“Si intenta ocultar cosas a los empleados o pasarlas por alto, la gente se dará cuenta. E inevitablemente, si debe reunir capital y necesita reducir su valoración, esto asustará a los empleados y provocará la percepción de que la empresa vale menos o se dirige a una espiral descendente. Entonces, nuevamente, administrar el efectivo sin cortar los huesos es una parte importante de dar a los empleados la confianza de que pueden manejar este tiempo que tenemos por delante”.

Zimmerman, Reinventure Capital, está de acuerdo con esta visión predominante de una gestión rigurosa del efectivo:

“Para los fundadores que pueden alterar las ofertas de productos o servicios para que puedan generar ingresos por encima de los costos si no lo han hecho, o traer sus ingresos, al menos en línea con sus costos si no lo han hecho, les recomiendo enfáticamente anímate a hacerlo. Por lo tanto, si ha estado quemando mucho, mucho, mucho y le preocupa conservar su capacidad para tomar decisiones, concéntrese en alinear sus ingresos con sus gastos. Eso puede significar reducir su tasa de consumo. Pero puede significar ofrecer nuevos productos o servicios u ofrecer nuevos niveles u ofrecer nuevos medios o incluso llegar a nuevos clientes para interactuar con su producto o servicio: fortalecer su base de clientes es un mejor augurio para la resiliencia y futuras oportunidades de crecimiento que simplemente recortar. Para los fundadores que ya están operando en el punto de equilibrio o por encima, les diría que realmente trabajen para comprender exactamente cuáles son los impulsores de su rentabilidad y los dupliquen”.

Jain, MATR Ventures, enfatiza la importancia del equipo:

“Deberían involucrar al equipo y la planificación. ¿Cómo vamos a conservar el efectivo? Involucrar al equipo en eso es importante. No quieres crear miedo. Ciertamente no quieres que tu buena gente se vaya. Necesitan sentirse seguros de que tienes el plan correcto”.

SUPERANDO EL PÁNICO Y LA INCERTIDUMBRE: LOS INVERSORES FOMENTAN MANERAS DE DESTACAR

Muchos fundadores se preguntan: '¿Qué tan preocupado debería estar realmente?' Las recesiones no significan que debemos entrar en pánico. Presta atención al mercado mientras sigues siendo prudente con tus gastos.

La recesión sin duda ha traído sentimientos de pánico e incertidumbre; sin embargo, los inversores dicen que hay formas de perseverar. Speakman reconoce que los fundadores deben ser conscientes de la mayor dificultad que esta recesión planteará en su capacidad para crear y mantener un negocio exitoso, pero sigue diciendo que esta dificultad no hace que el éxito sea imposible. En cambio, si los fundadores pueden capitalizar la recesión y destacarse ante los inversores, serán parte de la crema que sube a la cima:

“La escasez genera enfoque. Si puede permanecer enfocado en el cliente, su administración de efectivo y los proyectos que deben realizarse, eso lo ayudará a sobresalir”.

Sarkar, Advaita Capital, cree que los fundadores deberían estar preocupados por lo desconocido que viene con los cambiantes paisajes económicos. Todavía no hemos visto hasta dónde llegará esta recesión, y “luchar contra lo desconocido puede ser extremadamente difícil para los fundadores”. Su consejo es tomar esta preocupación y usarla para tomar decisiones que conduzcan a un negocio más optimizado, eficiente y bien conectado.

Peltz-Zatulove es optimista y advierte que durante este tiempo, si usted, como fundador, está demostrando rasgos de carácter clave y asumiendo el liderazgo total de su empresa, no hay necesidad de entrar en pánico, ya que los buenos fundadores siempre obtienen fondos:

"Ser realmente rudimentario, ágil y resistente, [son] los mejores rasgos que se pueden tener en este momento".

"Los fundadores que demuestran una oportunidad de mercado creciente y un punto débil, alcanzan hitos de productos para enviar productos con éxito, construyen/reclutan un equipo fuerte, crean cultura e inspiran a las personas que los rodean, siempre habrá capital para eso".

Jain, MATR Ventures y Zimmerman, Reinventure Capital, también aconsejan a los fundadores que no entren en pánico:

“En general, la gente no debería entrar en pánico. De la misma manera, ya sabes, creo que cuando los tiempos son buenos, no siempre es el momento de simplemente abrir las compuertas y gastar todo tu dinero. Entonces, si ha sido un operador prudente de su negocio, realmente no hay necesidad de entrar en pánico en absoluto”, dice Jain.

Zimmerman agrega que, si bien la atención hacia el panorama económico cambiante es una responsabilidad que debe perfeccionar el fundador/CEO, es igualmente importante no perder de vista otros contextos operativos de su empresa. Hipercentrarse en gestionar la recesión no logrará nada:

“La economía o los mercados forman una parte del contexto operativo de su empresa, una parte importante, pero una parte. Creo que un CEO Fundador que no tiene en cuenta para nada los mercados y la economía está fracasando: ya no estás actuando como un CEO Fundador responsable y prudente. Sin embargo, también creo que un CEO fundador que se obsesiona con la economía y los mercados también se le está quitando la tarea de liderar una empresa operativa”.

¿Se está preparando para aumentar la inversión durante una recesión? Los inversores instan a los fundadores a centrarse en contar historias, vender narrativas que los números no pueden y prepararse para responder a las preguntas difíciles.

La recesión ha señalado a los fundadores la necesidad de crear opciones para el futuro y aumentar la flexibilidad en las estrategias y comportamientos comerciales, incluidas las formas en que se preparan para aumentar la inversión. Pedimos a los inversores que dieran a los fundadores los mejores consejos para aumentar las inversiones durante este tiempo.

Aloor, de MATR, ha descrito la importancia de contar una historia convincente y conectarse con los inversores, especialmente cuando el dinero escasea. Aloor dice que la narración de historias ha sido y seguirá siendo el núcleo de un lanzamiento exitoso para una empresa emergente:

“La historia importa, conectarse con sus inversores importa. ¿Tratar de que entiendan qué es lo que te convirtió en el fundador? ¿Qué es lo que te impulsó a emprender este camino? Conectarse con sus financiadores es especialmente importante aquí”.

Graham, de Phoenix Fire y The Firehood, reconoce este dicho: las narraciones narrativas te llevarán a lugares a los que los números no siempre pueden llegar. Ella insta a los fundadores a presentar una unidad adicional de esfuerzo y aumentar la comunicación con los inversores.

“Realmente debes ser un verdadero líder. Pone presión sobre la inteligencia emocional y el verdadero liderazgo. El uso de narrativas, fotografías, imágenes y visuales, íconos y gráficos para resaltar su historia a un inversionista potencial de una manera efectiva podría vender una historia mucho más grande que los números en este momento”.

Pero los lanzamientos de los fundadores son solo la mitad de la ecuación. Dado que los fondos ya no son tan accesibles como antes, los inversores harán las preguntas difíciles y las respuestas de los fundadores comenzarán a diferenciar a los que se destacarán de los que no. Sarkar, Advaita Capital, informa haber visto a muchos fundadores que no están preparados para responder preguntas de manera efectiva, mostrando falta de cálculo y tarea. Da ejemplos de preguntas que los inversores normalmente no están preparados para responder:

“No están preparados con las preguntas que van a hacer los inversores como, ¿cuál es su riesgo operativo, cuál es su tasa de abandono, cuál es su LTV: CAC? ¿Cuál es su crecimiento, 5x 10x? ¿Cuál es su ingreso neto, CAGR? ¿Cuál es tu tasa de quemado? ¿Cuál es el mercado total, desglosado por segmentos?

Para los fundadores de minorías que, históricamente, no han tenido el mismo nivel de acceso a la financiación, la recesión puede representar un desafío mayor. Sepa a quién se dirige y cree una red de apoyo.

Los fundadores femeninos y racializados se encuentran con una situación más complicada en comparación con la mayoría durante esta caída económica. Con un acceso ya limitado a la financiación, las fundadoras de BIPoC y mujeres luchan por destacarse y sobrevivir entre el resto.

Aloor, de MATR Ventures, dice que elegir a sus patrocinadores es fundamental para tener un viaje exitoso y agradable. Combinar usted mismo, su empresa, su producto, sus valores y su futuro con inversores que lo respalden y guíen será un factor importante en la supervivencia. Aloor aboga por que las fundadoras femeninas y racializadas se centren en fondos que trabajan principalmente con grupos subrepresentados:

“Sepa a quién está lanzando, sepa a quién le va a pedir dinero. Llegar a la persona correcta, al grupo correcto de personas puede hacer que ese viaje como fundador de una empresa nueva sea mucho más fácil para ti que si fueras al grupo equivocado de personas”.

Zimmerman de Reinventure Capital, una firma que invierte exclusivamente en empresas con sede en los EE. UU. dirigidas y controladas por BIPOC y/o fundadoras, explica por qué se debe prestar atención a las fundadoras mujeres y racialmente diversas:

“Durante esos dos años y el cambio de cantidades récord de capital que fluye hacia los sectores de capital riesgo y capital privado, y cantidades récord de capital invertidas por los sectores de capital riesgo y capital privado, el porcentaje de capital destinado a fundadoras y fundadoras de color no mejoró apreciablemente. De hecho, en algunos casos, disminuyó”.

Zimmerman destaca la importancia de la creación de redes y la conexión con socios y empresas que se centran específicamente en los fundadores de minorías. Ponerse en contacto con una red de pares brinda la oportunidad de recopilar información valiosa, sincera y procesable, dice Zimmerman.

“Si usted es un CEO fundador, por ejemplo, en el primer año de operación de su empresa, comuníquese con un CEO fundador que esté entre 18 y 36 meses por delante de usted en una empresa similar: alguien que entiende el sector en el que se encuentra, alguien que entiende el camino en el que estás. Pide su consejo. ¿Qué han visto? ¿Quién les ha ayudado? ¿Con qué prestamistas han hablado, con qué inversores han hablado? ¿Quién les ayudó? ¿Cómo se veía eso? ¿A qué otros recursos han recurrido? ¿Cómo están pensando en las experiencias que tuvieron en tu etapa? ¿Y cómo están pensando en lo que están pasando en su etapa?

Durante esta recesión, ¡conviértase en la empresa que es financiable!

¿Evolucionará esta recesión en recesión? ¿Y cuánto durará esto? Las respuestas entre los inversores varían. “No podemos predecir el futuro y no podemos predecir el mercado”. (Sarkar) Este rudo despertar puede ser simplemente un "contracción" (Aloor) en un ciclo de mercado por lo demás normal. La mayoría de los inversores están de acuerdo en que las empresas que viven esta recesión “encontrará lo que una empresa necesita para ser financiable va a volver a lo que es una expectativa de capital de riesgo más normal” (Hablador). Mientras tanto, este es un momento para que los fundadores se reagrupen y reevalúen los componentes del negocio que ampliarán su pista y les permitirán acelerar el desarrollo de productos, sin dejar de ser conscientes de los gastos. Esta será una verdadera prueba de “creatividad, verdadero liderazgo, inteligencia emocional” (Graham), y revelando cómo “ágil y resistente” (Peltz-Zatulove) puede ser un fundador. Ten el foco pero sé el “la persona apasionada número uno, esa persona loca que quiere hacer esto” (Ópala). Fundadores que equilibran esto con “la carga, la responsabilidad y el privilegio” (Zimmerman) para liderar a su equipo a través de esta crisis será el “crema que sube hasta arriba”. (Aloor, Portavoz)

Acerca de Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe es un estudiante de cuarto año en la Universidad McGill que estudia una especialización en Relaciones Industriales y una especialización doble en Economía y Comunicaciones. Su experiencia laboral se centra en la creación de contenido y la redacción de textos publicitarios. Actualmente trabaja como pasante de escritora de medios interactivos en Altitude Accelerator.

Acerca del acelerador de altitud

Acelerador de altitud es un centro de innovación sin fines de lucro y una incubadora de empresas comprometida con la comercialización de tecnología impactante en el sur de Ontario. El equipo de Altitude de más de 100 socios y asesores expertos de la industria, académicos y gubernamentales ayuda a las empresas emergentes en tecnología limpia, fabricación avanzada, Internet de las cosas (IoT), hardware, software y ciencias de la vida a crecer más rápido, más fuerte, comercializar sus productos y llegar al mercado. Con sede en Brampton, Ontario Distrito de Innovación, Altitude Accelerator fue creado a través de una asociación con el Universidad de Toronto Mississauga, la Junta de Comercio de Mississauga, y la Ministerio de Desarrollo Económico, Creación de Empleo y Comercio.