El discurso de Liu He eleva a Hong Kong

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Las acciones asiáticas se comportaron bien durante la noche, ya que el Hang Seng ganó un +7.04 %, liderado por el sólido rendimiento de las acciones de Internet tras el discurso del miércoles del viceprimer ministro Liu He que abordó las múltiples preocupaciones de los inversores. Vimos comentarios de seguimiento de la CSRC, la SEC de China y el PBOC reiterando sus puntos clave ayer, mientras que el Ministerio de Comercio hizo lo mismo durante la noche. Queremos ver que todos los reguladores hagan lo mismo, incluidos el MIIT, la NDRC, la SAMR, etc., ya que, en última instancia, los inversores querrán ver el seguimiento de los puntos planteados ayer.

Recuerde que Liu He es una persona extremadamente importante, por lo que hay una clara indicación de China para resolver el HFCAA. Su discurso mencionó bienes raíces que elevaron esas acciones tanto en Hong Kong como en China durante la noche. La pelota de la HFCAA está firmemente del lado de los EE. UU. para ayudar a resolver el problema.

Recién salido de la prensa, está programada una reunión Biden-Xi para el viernes por la noche. Seguiremos esto de cerca y compartiremos nuestras conclusiones el lunes.

Ayer fue sin duda el día más “interesante” que he experimentado. ¿Se involucró dinero real o se cubrió un corto épico? Sin duda, los vendedores en corto tuvieron un día difícil, aunque los volúmenes indican que hubo compradores. Recuerde que el discurso de Liu He se publicó alrededor de la 1 p. m. del miércoles a nivel local, lo que explicaría la lucha de los vendedores en corto de Hong Kong. El volumen de ventas cortas de Hong Kong subió el miércoles a su nivel más alto en el último año, aunque ese volumen cayó un -2.23% durante la noche. Es interesante ver el escepticismo de los pantalones cortos, aunque tomaron otro bulto de dolor durante la noche. Si vemos más catalizadores, la ventaja solo se verá magnificada por la cobertura corta.

Durante el horario comercial de EE. UU., hubo indicios de compradores en función de los volúmenes. Alibaba tenía acciones cortas de 44 mm a fines de febrero, pero ayer negoció acciones de 159 mm. Se esperaba el retroceso de hoy en los ADR de EE. UU. y China, ya que las acciones de Hong Kong no subieron tanto como anticiparon ayer las acciones de EE. UU. Los mercados son una máquina de probabilidad que abarca una multitud de resultados potenciales. Los precios de ADR entre EE. UU. y China han representado los peores resultados posibles totalmente distintos de sus fundamentos: HFCAA, EE. UU. aplicando sanciones similares a Rusia a China, venta de pérdidas fiscales de fin de año, etc. Ayer, la máquina de probabilidad recalibró el peor resultado posible para representar una solución potencial para HFCAA. ¡Esta recalibración puede continuar! Otro factor es que nos acercamos al final del trimestre cuando los administradores activos tienen que revelar sus posiciones. Muchos de estos gestores han infraponderado los ADR de China, por lo que un repunte continuo podría obligarlos a volver al espacio.

El índice Hang Seng fue de +7.04% en volumen -2.81% desde ayer, aunque sigue siendo el 202% del promedio de 1 año, ya que Hang Seng Tech saltó +7.76%. La amplitud fue sólida con 486 avances y solo 28 descensos, ya que los sectores de crecimiento lideraron el mercado al alza, incluidos Internet, vehículos eléctricos, atención médica y bienes raíces. El sector inmobiliario saltó cuando los inversionistas notaron el enfoque del discurso de Liu He en evitar que los desarrolladores sobreapalancados crearan una crisis financiera. Los inversores de China continental vendieron Tencent y Meituan tras el fuerte repunte de dos días, aunque el tamaño de la venta no fue significativo.

Shanghai, Shenzhen y STAR Board ganaron +1.4%, +2.24% y +1.53% en volumen +7.16% desde ayer, que es el 121% del promedio de 1 año. Siempre es bueno ver un movimiento al alza con un volumen fuerte. La amplitud también fue sólida con 3,405 avances y 891 descensos. Al igual que en Hong Kong, los bienes raíces y la atención médica tuvieron los mejores resultados +3.97 % y +3.77 %, mientras que la energía solar fue débil, lo que llevó a los servicios públicos a ser el único sector que cayó -0.81 % debido a la caída de los precios del petróleo. Las acciones de Northbound se volvieron positivas cuando los inversores extranjeros compraron $ 844 mm en acciones de China continental. Los bonos subieron levemente/sin cambios, mientras que el CNY repuntó frente al dólar estadounidense y el cobre ganó un +0.85%.

Declaración de PBOC

“…avanzar constantemente y completar el trabajo de rectificación de las grandes empresas de plataforma lo antes posible, promover el desarrollo saludable y estable de la economía de plataforma y mejorar la competitividad internacional

Declaración CSRC

avanzar y completar constantemente el trabajo de rectificación de las grandes empresas de plataformas a través de una supervisión estandarizada, transparente y predecible

CSRC 2^nd ambiental

Continuar fortaleciendo la comunicación con las agencias reguladoras de EE. UU. y esforzarse por llegar a un acuerdo sobre la cooperación de supervisión de auditoría entre China y EE. UU. lo antes posible.

Recién salido de la prensa, reunión Biden-Xi programada para el viernes por la noche. Estaremos siguiendo esto de cerca y compartiendo nuestra opinión siempre el lunes.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.35 versus 6.35 ayer
• CNY / EUR 7.02 versus 7.00 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.79% versus 2.80% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.05% versus 3.05% ayer
• Precio del cobre + 0.85% durante la noche