El maratón de transición energética global y su demanda de vehículos eléctricos impulsaron la demanda de litio a toda marcha en 2022. Los precios del metal energético aumentaron en todo el mundo durante el año pasado, arrastrando las existencias de litio en un viaje lleno de baches. Ahora, los analistas informan algunas opiniones más pesimistas para 2023. Además, el espectro de una posible alianza similar a la OPEP entre los tres principales países productores de litio pesa sobre las perspectivas de la industria de cara al nuevo año.
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El litio es un medio de almacenamiento de energía altamente eficiente que se utiliza en prácticamente todas las baterías que actualmente alimentan los vehículos eléctricos y los productos electrónicos de consumo. El índice de precios de litio de Benchmark Minerals se ha disparado más de un 180 % en el último año.
Los precios al contado del carbonato de litio en China, el mercado de vehículos eléctricos más grande y un gran consumidor de litio, subieron a un récord de $ 84,000 por tonelada en noviembre. El metal precioso se cotizó esta semana en alrededor de 560,000 yuanes, o 79,500 dólares, por tonelada en China, que también maneja la mayor parte de la refinación de litio del mundo. Los precios comenzaron el año en 244,510 yuanes, o 34,700 dólares la tonelada.
Mientras tanto, las acciones de litio, Sociedad Química Y Minra (SQM), Albemarle (BLANCO) y Animado (LTHM) han avanzado en torno al 83%, 11% y 5% en el año, respectivamente. Los fondos negociados en bolsa que cubren el espacio han sido menos afortunados. El ETF Global X Lithium & Battery Tech (ILUMINADO) ha perdido más del 20%. El ETF Amplify Lithium & Battery Technology (BATT) ha vertido alrededor del 33%.
En este contexto, los informes noticiosos del mes pasado dijeron que Argentina, Chile y Bolivia, que tienen algunos de los depósitos de litio más grandes del mundo, estaban discutiendo un posible pacto de producción y precios. Los rumores durante años se han agitado, esperando que los países sudamericanos se inclinen por un mayor control de los precios del litio.
Acciones de litio: conversaciones avanzadas sobre el litio-OPEP
Télam, la agencia nacional de noticias de Argentina, informó en octubre que representantes de los tres países han estado en “conversaciones avanzadas” sobre un acuerdo para darles el control de los precios mundiales del litio.
Los ministros de Relaciones Exteriores de los tres países también esperaban que Australia, el mayor productor mundial de litio, se uniera al cartel, informó Rio Times de Brasil.
La mayoría de los recursos de litio no desarrollados del mundo se encuentran en un área de América del Sur conocida como el "Triángulo de litio". Esta región está compuesta por Chile, Bolivia y Argentina. Los tres países poseen aproximadamente el 58% de los recursos de litio del mundo, según el Resumen de productos básicos minerales del Servicio Geológico de EE. UU. de 2021.
Chile posee actualmente las reservas comerciales de litio más grandes del mundo. SQM y Albemarle son los dos únicos productores que operan en el país. Albemarle tiene dos sitios de producción en Chile. Sin embargo, Bolivia alberga las reservas de litio más grandes del mundo, según el Servicio Geológico de EE. UU. Sin embargo, las vastas tiendas de Bolivia aún no se consideran comercialmente viables.
¿Qué haría una 'OPEP' de litio?
Mientras tanto, China domina la capacidad mundial de refinación de litio. El país representó alrededor del 75% de la producción mundial de baterías de iones de litio en 2021, según la Agencia Internacional de Energía.
La propia China tiene reservas de litio extremadamente limitadas. Sin embargo, el país se está involucrando más en la minería de litio en Sudamérica, incluida una inversión reciente de $2 mil millones en dos proyectos de exploración en Argentina.
Si Chile, Bolivia y Argentina, junto con otros, formaran un cartel de litio, los analistas dicen que podría influir en los mercados y precios del litio de la misma manera que la OPEP lo hace con el petróleo. La Organización de Países Exportadores de Petróleo de 13 miembros ejerce una inmensa influencia sobre los niveles de producción mundial de petróleo y, en consecuencia, los precios mundiales del crudo.
Alice Yu, analista sénior de S&P Global Commodity Insights, dijo a IBD que un grupo de litio al estilo de la OPEP que excluya a Australia sería "difícil de realizar en la práctica". Yu agregó que otra complicación es que las operaciones mineras de Argentina están controladas por varias empresas privadas, a diferencia de los 13 países que integran la OPEP.
Si se creara el cartel, podría significar mayores costos para el litio. Esto luego se transmitiría a los compradores de vehículos eléctricos y potencialmente frenaría la demanda de vehículos eléctricos, según Yu.
Una organización de países exportadores de litio y precios más altos del litio también podrían conducir a un desarrollo acelerado de químicas de batería alternativas, más baratas y más abundantes, como el ion sodio, dijo Yu. Ya ha habido rumores en China sobre el uso de baterías de iones de sodio para el mercado de vehículos eléctricos.
Pero hay aspectos positivos en el plan del cartel para el litio.
“No obstante, la discusión sobre la creación de una OPEP de litio refleja un mayor compromiso de los respectivos gobiernos para desarrollar aún más sus recursos de litio y desempeñar un papel más importante en la cadena de suministro global”, dijo Yu.
¿Qué pasa con las acciones de litio?
Las acciones de SQM cayeron alrededor de 1% a 98.25 el martes durante comercio de mercado. La empresa con sede en Chile actualmente tiene un patrón base de taza con asa y un punto de compra de 112.45, según MarketSmith.
Se espera que las ganancias de SQM terminen el 2002 un 547% a US$13.27, según FactSet. Se prevé que los ingresos de la empresa con sede en Chile se disparen un 260 % a 10.4 millones de dólares. Los analistas pronostican que las ganancias de todo el año 2023 caerán marginalmente a $ 12.97, mientras que las ventas aumentarán a $ 10.9 mil millones.
El analista de Morgan Stanley, Javier Martínez de Olcoz Cerdan, escribió el 17 de noviembre que SQM podría estar acercándose a un “pico de ganancias”.
“Para ser claros, esperamos excelentes resultados para el 4T22 y 2023, pero los datos incrementales sugieren que podemos estar cerca del pico en este ciclo de ganancias”, escribió el analista.
Agregó que la capacidad de litio de SQM está cerca de las 180,000 toneladas y se trabaja para aumentarla a 210,000 toneladas. Morgan Stanley ha aumentado sus expectativas de capacidad de litio en Chile a alrededor de 360,000 toneladas. En 2021, Chile produjo alrededor de 150,000 toneladas de litio, un poco más de la cuarta parte de la producción mundial total de litio.
Albemarle: las acciones de litio de EE. UU.
Del mismo modo, Wall Street espera que las ganancias por acción de Albemarle para 2022 crezcan un 411 % a $21.08, mientras que los ingresos aumentan un 120 % a $7.3 millones. Además, los analistas encuestados por FactSet esperan que las ganancias de ALB agreguen otro 30% en 2023, llegando a $27.36 por acción. El objetivo de ventas del gigante productor de litio es de 9.9 millones de dólares en 2023, un aumento del 36 % en comparación con sus ingresos estimados para 2022.
ALB cayó un 1.7% a 273.39 el martes. La acción logró una ruptura a mediados de noviembre y luego cayó rápidamente entre un 7% y un 8% por debajo del punto de compra. Eso desencadenó el regla automática de stop-loss.
Albemarle, con sede en Charlotte, Carolina del Norte, es el mayor productor de litio del mundo y uno de los principales proveedores de litio para baterías eléctricas. La compañía ya suministra el metal crucial a Tesla. Junto con su segmento de litio, la empresa de fabricación de productos químicos también tiene operaciones de refinación de catalizadores químicos y bromo.
Albemarle traza una carga de litio de una década con una demanda que supera la oferta
Las acciones de Albemarle tienen un 97 Clasificación compuesta de 99. Tiene una calificación de fuerza relativa de 90, un exclusivo Verificación de stock de EII indicador para el movimiento del precio de las acciones que alcanza un máximo de 99. La calificación de EPS de la acción es un sólido 91.
Se acercan los osos: acciones y precios de litio
Goldman Sachs afirmó recientemente su perspectiva bajista del litio y proyectó que la oferta comenzará a superar la demanda a partir de 2023.
Dado que se espera un débil crecimiento económico mundial en 2023, una pregunta crítica es hasta qué punto la creciente demanda de vehículos eléctricos desafiará la presión cíclica. Goldman Sachs espera que el suministro de litio pase de un déficit de 84,000 toneladas este año a un superávit de 76,000 toneladas, ya que la demanda más débil se encuentra con una mayor producción. Sin embargo, las previsiones de suministro de litio tienen un historial de ser optimistas.
En noviembre, Albemarle orientación reafirmada para todo el año para EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) crecimiento de 500% a 550% en litsw unidad de litio. La guía incorporó un potencial alcista en los precios del litio, pero también una posible desventaja para el crecimiento del volumen del cuarto trimestre, si las rampas de producción topan con algunos baches.
Los fabricantes de automóviles y los proveedores de baterías se esfuerzan actualmente por bloquear los suministros de litio para cumplir con los objetivos de ventas de vehículos eléctricos para 2024, 2025 y más allá. En julio, General Motors (GM) acordó pagar a Livent 198 millones de dólares por adelantado para asegurar el suministro a partir de 2025.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) también ha pronosticado que la demanda anual de litio aumentará a 2.5 millones de toneladas para 2030, frente a las alrededor de 500,000 toneladas actuales.
Acciones de litio: perspectiva de Morgan Stanley
Un informe de perspectivas del mercado de litio de los analistas de Morgan Stanley del 28 de noviembre dijo que "con los vientos en contra de la demanda que se avecinan, creemos que se vislumbra una corrección del precio (del litio) a corto plazo".
Morgan Stanley predice que es poco probable que la fuerte demanda de vehículos eléctricos en 2022 se traslade a 2023. En lo que va de 2022, las ventas globales de vehículos eléctricos han aumentado un 70 %, o alrededor de 2 millones de unidades, según Morgan Stanley.
“Vemos una inflexión de precios en 2023, ya que la desaceleración del crecimiento de la demanda aliviará la rigidez del mercado. Sin embargo, un déficit de suministro de litio a más largo plazo podría retrasar la transición a los vehículos eléctricos.
Morgan Stanley espera un aumento interanual del 22%, o alrededor de un aumento de 1.8 millones de unidades, en las ventas de vehículos eléctricos en 2023.
En China, donde las ventas de vehículos eléctricos aumentaron un 90% en el año, Morgan Stanley dice que "parece haber una 'sobreproducción' de baterías".
Con la eliminación gradual de los subsidios a la compra de vehículos eléctricos en 2023, los analistas pronostican que las ventas de vehículos eléctricos en China también se desacelerarán. La caída de las ventas, a su vez, haría bajar los precios del litio en China. Morgan Stanley pronostica precios de $67,500 por tonelada en la primera mitad de 2023, cayendo a $47,500 por tonelada en la segunda mitad del año.
“Se debe una corrección de precios, ya que es probable que la rigidez extrema del mercado se resuelva en 2023”, escribieron los analistas. Morgan Stanley proyecta que la demanda de litio se expandirá un 10% en 2023.
La Ley de Reducción de la Inflación, Tesla y el Litio
La Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de la administración Biden incluye miles de millones de dólares en incentivos para vehículos eléctricos. Una parte importante de ese apoyo fomenta las operaciones nacionales de litio en EE. UU., en un esfuerzo por aflojar el dominio absoluto de China sobre el procesamiento de litio.
Hay puntos de referencia que los vehículos eléctricos deben cumplir para ser elegibles para créditos fiscales en la nueva ley. Para 2024, las baterías de vehículos eléctricos deben tener al menos un 40 % de minerales extraídos o procesados en el país. Eso aumentaría al 80% en 2027. La otra opción es abastecerse de un país que tiene un acuerdo de libre comercio con los EE. UU.
Tesla (TSLA) ya está contemplando la posibilidad de construcción de una planta de procesamiento de litio en Texas, ya que la compañía busca tomar más control sobre los componentes clave de fabricación en medio de los precios en aumento.
Tesla ha dicho que la producción comercial podría comenzar a fines de 2024, si el proyecto obtiene la aprobación del proyecto. Además, en la llamada de ganancias del segundo trimestre de Tesla a fines de julio, Musk hizo algunas pregoneras para el comercio de litio.
“Realmente me gustaría alentar, una vez más, a los empresarios a ingresar al negocio de refinación de litio. No puedes perder. Es una licencia para imprimir dinero”, dijo Musk.
También es probable que Albemarle reciba apoyo federal a través de la Ley de Reducción de la Inflación. Albemarle tiene la única mina de litio que actualmente opera en los EE. UU. La compañía anunció el 19 de octubre que recibiría alrededor de $ 150 millones del proyecto de ley de infraestructura del presidente Biden. Los fondos se destinarán a expandir su fabricación de baterías de litio en EE. UU., dijo la compañía.
Acciones de litio: proyectos de litio que llegan a los EE. UU.
Yu, de S&P Global Commodity Insights, dijo que se espera que la Ley de Reducción de la Inflación "acelera la puesta en marcha de nuevos proyectos de litio en los EE. UU."
Yu agregó que EE. UU. necesitará a sus socios del Tratado de Libre Comercio para satisfacer la demanda de baterías eléctricas enchufables (PEV).
S&P Global Insights estima que la producción de litio de EE. UU. solo cubrirá el 25 % de la demanda de litio del país en vehículos eléctricos de pasajeros para 2026. Yu dijo que la producción combinada de litio de Canadá, México y EE. UU. aumenta este valor a alrededor del 99 %.
"Podríamos ver cambios en la dinámica de inversión como resultado de la IRA, lo que conduciría a la aparición de nuevos flujos de inversión en litio", dijo Yu.
Canadá ordenó recientemente a tres empresas chinas que se deshagan de su participación en tres mineras canadienses de litio, según Yu.
“La medida demuestra que la cadena de suministro de PEV de América del Norte se está alejando activamente de China, como fuente tanto de material como de capital”, dijo.
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Fuente: https://www.investors.com/news/lithium-stocks-outlook-is-a-price-cartel-on-the-horizon-in-2023/?src=A00220&yptr=yahoo