Como las empresas de capital de riesgo, pero mejor: 3 BDC para inversores en dividendos

Empresas de desarrollo empresarial, o BDC, son similares a las firmas de capital privado, pero con una clara ventaja para los inversores. Estas sociedades de inversión de capital fijo suelen realizar inversiones de deuda o de capital en pequeñas empresas privadas que no pueden acceder fácilmente a la financiación. Pero los BDC tienden a apoyarse más en las inversiones de deuda para generar ingresos por intereses, que luego se distribuyen en gran medida a los accionistas a través de dividendos.

Como beneficio adicional, generalmente ofrecen altos rendimientos de dividendos, y algunos ofrecen rendimientos que alcanzan los dos dígitos y la mayoría rondan al menos el 5%. Los riesgos vienen con estos rendimientos, pero destacaremos tres BDC que nos gustan hoy por sus altos rendimientos actuales.

Conduzca hasta Main Street (Capital)

Fundada en 2007, Main Street Capital (PRINCIPAL), es una BDC que se especializa en capital social invertido en empresas del mercado medio bajo. Main Street realiza recapitalizaciones, compras de administración, refinanciamiento, planificación del patrimonio familiar y más. También proporciona capital de deuda para que las empresas objetivo crezcan mediante adquisiciones o inversiones en el negocio. Main Street está activo en una gran variedad de industrias, eligiendo la diversificación sobre la especialización.

Main Street genera alrededor de $ 340 millones en ingresos anuales y cotiza hoy con una capitalización de mercado de $ 2.9 mil millones.

Como la mayoría de los BDC, el dividendo por acción de Main Street ha sido volátil. Esto se debe a que los BDC están obligados a pagar prácticamente todas sus ganancias a través de dividendos a los accionistas, por lo que cuando las ganancias disminuyen de un año a otro, el dividendo generalmente sigue su ejemplo. Sin embargo, en los últimos 10 años, ocho de ellos han producido dividendos año tras año más altos. Por lo tanto, si bien la actual racha de dividendos de la compañía es de solo dos años, tiene un sólido historial.

Vemos una ventaja del pago anual actual de $ 2.64, que se paga mensualmente, como limitado. Sin embargo, el índice de pago actual del 88% es en realidad más bajo de lo que ha sido en cualquier momento de la última década, por lo que la seguridad de los dividendos de Main Street ha mejorado sustancialmente. Es importante destacar que creemos que el dividendo de hoy es muy sostenible.

El rendimiento actual es del 6.8 %, o más de cuatro veces el del S&P 500. Dada la combinación de un rendimiento excepcional y la seguridad del pago, creemos que Main Street es una acción de ingresos muy sólida en la actualidad.

Finanzas tecnológicas de Horizon (HRZN), que es un BDC que se especializa en prestar e invertir en empresas en etapa de desarrollo en las industrias de tecnología, ciencias de la vida, atención de la salud y tecnologías limpias. A diferencia de Main Street, que busca altos niveles de diversificación, Horizon elige deliberadamente la especialización, creyendo que las industrias mencionadas ofrecen rendimientos superiores a lo largo del tiempo, particularmente por la apreciación del capital.

La compañía fue fundada en 2008, genera alrededor de $70 millones en ingresos anuales y cotiza hoy con una capitalización de mercado de $281 millones.

Se espera que el dividendo de Horizon para este año sea ligeramente inferior al del año pasado, por lo que su racha de aumentos de dividendos es cero. Pero si bien hubo recortes en el pago de la compañía en la última década, el dividendo actual de $1.20 por acción al año, pagado en cuotas mensuales, es solo 15 centavos más bajo que hace 10 años. Aunque obviamente preferimos aumentar los dividendos, Horizon compensa esta falta de crecimiento de dividendos a través de su enorme rendimiento actual del 10.8 %. Eso es más de seis veces mayor que el S&P 500, por lo que en términos de ingresos puros, Horizon es excelente.

El índice de pago es del 89 % para este año, por lo que, a pesar del enorme rendimiento, creemos que el dividendo parece bastante seguro en este momento. Los BDC siempre tienen índices de pago altos, y Horizon pagó más del 100 % de sus ganancias en los últimos años, pero ha reducido su pago hasta el punto en que ya no es necesario.

Actualmente esperamos ver que el dividendo se mantenga en $1.20 por acción anualmente en el futuro previsible, ya que es probable que la gerencia esté interesada en evitar otro recorte en el futuro.

Crecimiento empresarial de TriplePoint

Nuestro stock final es TriplePoint Venture Growth (TPVG) , una BDC que invierte en empresas respaldadas por capital de riesgo en etapa de crecimiento. También proporciona financiamiento de deuda a empresas de crecimiento de riesgo en una variedad de formas. Al igual que Horizon, TriplePoint está enfocado en lugar de diversificado. TriplePoint invierte principalmente en empresas de comercio electrónico, entretenimiento, tecnología y ciencias de la vida. Esto incluye empresas de software, empresas de redes y comunicaciones, biotecnología, servicios quirúrgicos y de atención médica, y más.

La compañía fue fundada en 2013, produce alrededor de $ 110 millones en ingresos anuales y cotiza con una capitalización de mercado de $ 415 millones.

TriplePoint comenzó a pagar dividendos a los accionistas en 2014 y, desde entonces, nunca ha reducido su pago. Esto es inusual para un BDC, en el buen sentido, ya que TriplePoint ha logrado mantener sus ganancias lo suficiente como para que los dividendos fluyan a los accionistas a una tasa de $ 1.44 por acción anualmente. A diferencia de las dos primeras acciones de nuestra lista, TriplePoint paga su dividendo típicamente trimestralmente, en lugar de mensualmente.

La tasa de pago de TriplePoint generalmente ha estado por debajo del 100 % durante su tiempo como empresa pública y es del 90 % en la actualidad. Dado que esperamos un crecimiento modesto de las ganancias en los próximos años, pero un pago que debería permanecer estable, el índice de pago y la seguridad de los dividendos deberían mejorar con el tiempo. En este punto, no nos preocupa la seguridad de los dividendos, salvo una contracción masiva de las ganancias.

TriplePoint también se destaca entre la multitud en términos de rendimiento, proporcionando un rendimiento de dividendo actual colosal del 12.1% basado en las caídas en el precio de las acciones en lo que va del año. Eso diferencia a la empresa de casi cualquier otra acción en el mercado actual y, en particular, de las acciones en las que consideramos que el dividendo es seguro.