Los últimos pronósticos apuntan a un sombrío informe de inflación del IPC de noviembre

Los datos de Nowcast parecen decepcionantes para los datos de inflación del IPC de EE. UU. de octubre. Actualmente, el pronóstico de inflación del Banco de la Reserva Federal de Cleveland tiene una inflación de octubre del 0.8 % mensual, con una inflación subyacente de poco más del 0.5 %.. Por supuesto, estamos a poco más de la mitad de octubre, por lo que los números podrían cambiar, pero actualmente no se ven bien.

Esto implicaría un aumento de la inflación mensual para los meses de julio a septiembre, ya que ya no se espera que la caída de los precios de la energía, que pueden ser volátiles, reduzca la tasa de inflación de EE. UU.

Esto se debe a que los precios de la energía han subido ligeramente en octubre hasta ahora, aunque ligeramente por debajo de los máximos de principios de mes. Si este pronóstico se mantiene, implicaría pocos cambios en la tasa de inflación anual del IPC de EE. UU. en términos de inflación anual.

Cronología del anuncio del IPC

Los datos del IPC de octubre de 2022 se publicarán a las 8.30:10 a. m., hora del este, del 2022 de noviembre de 2021. Llegan en un momento en que muchos esperaban que la inflación se moderaría, especialmente frente a períodos altos comparables a partir de 2021, por ejemplo, para octubre de 0.9, un XNUMX % mensual. En el IPC se reportó alza intermensual de precios.

inflación pegajosa

El principal temor de la Fed es que la inflación estadounidense se afiance. Aunque las encuestas de expectativas de inflación a mediano plazo se han mantenido bastante moderadas, la Fed claramente quiere que la inflación baje. Hay poca evidencia de eso en datos recientes. Esta es una de las razones por las que se espera que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) aumente las tasas significativamente a principios de noviembre.. Sí, ciertas series, como ropa y autos usados, cayeron en el informe más reciente de septiembre, pero las grandes categorías que impulsan el índice, como vivienda y alimentos, continúan aumentando.

Los costos de vivienda pueden seguir aumentando debido a la metodología del CPI

Los costos de vivienda pueden seguir aumentando en el informe del IPC de octubre. Parte de la razón de esto son los matices estadísticos de cómo el IPC determina los costos de vivienda o alquiler. El CPI utiliza un enfoque de panel para determinar los costos de alquiler y todos los precios no se muestrean todos los meses, sino que utilizan una ventana de seis meses en seis paneles de viviendas. El CPI hace esto para obtener una corrección más precisa de los costos de vivienda, pero crea un retraso en los datos.

Esto significa que la estimación del IPC de los costos de vivienda tiende a seguir el mercado de la vivienda pero con un retraso. Además, debido a que el IPC solo se enfoca en el costo de vida en una casa, no en su valor total, las fluctuaciones en el precio pueden ser más bajas que las de los precios de la vivienda. Los investigadores estiman que los costos de la vivienda siguen los precios de la vivienda, pero con un retraso de alrededor de un año y medio. Sin embargo, el impacto de la subida de los precios de la vivienda es menor en el IPC. Dado que los precios de la vivienda en los EE. UU. solo han comenzado a tambalearse en los últimos meses, es posible que no veamos una disminución de los costos de la vivienda en el IPC hasta 2023. Esas no son buenas noticias para quienes esperan una inflación del IPC más baja porque los costos de la vivienda representan aproximadamente un tercio del índice del IPC. Si los costos de la vivienda continúan aumentando, eso limitará cuánto puede disminuir la inflación del IPC.

La reacción del mercado

Como vimos con el informe del IPC del mes de septiembre, el mercado no está seguro de qué hacer con los datos de inflación actuales. El 13 de octubre de 2022, el día del anuncio del IPC produjo una de las mayores oscilaciones en el S&P 500 en el transcurso de un solo día de negociación, con los mercados primero cayendo bruscamente y luego subiendo con fuerza hasta el cierre.

Esto refleja el hecho de que, sí, la inflación es un problema claro en la actualidad, pero Se espera que la Fed suba las tasas en sus reuniones restantes en 2022. La Fed discute con frecuencia cómo funciona la política monetaria con retrasos impredecibles.

Un pesimista argumentaría que la Fed no está haciendo lo suficiente incluso con los aumentos adicionales esperados en 2022, y tendrá que aumentar aún más las tasas en 2023. Por otro lado, un optimista podría argumentar que es demasiado pronto para el impacto de la importante política de la Fed. Los aumentos de tasas de 2022 se sentirán en los datos de inflación por el momento, y mantienen la esperanza de que la inflación baje en 2023 sin grandes movimientos de la Reserva Federal. Por lo tanto, incluso si la inflación se intensifica en el próximo informe del IPC, como sugieren ahora los pronósticos, la reacción del mercado puede ser más difícil de medir.