La moneda británica está en problemas, y las cosas aún podrían empeorar mucho para la libra esterlina, advierten los expertos.
La libra esterlina se desplomó a un mínimo histórico por debajo de $1.05 durante las primeras operaciones del lunes, antes de recuperar parte de sus pérdidas para cotizar alrededor de $1.07.
La moneda en crisis de Gran Bretaña, que ya había cayó a un mínimo de 37 años a principios de este mes, continuó su descenso el viernes después de que el recién nombrado ministro de Finanzas, Kwasi Kwarteng, revelara la mayor paquete de recortes de impuestos en medio siglo.
La revisión planificada incluye recortes en la cantidad del impuesto sobre la renta que pagan los más ricos del Reino Unido, la cancelación de los aumentos planificados del impuesto de sociedades y una reducción del impuesto de timbre, un impuesto que pagan las personas en Gran Bretaña cuando compran una casa.
Se espera que los recortes de impuestos cuesten alrededor £ 45 mil millones ($ 48 mil millones) para 2026, sumando a la estimado de $ 60 billones el gobierno está dispuesto a gastar en un rescate de las facturas energéticas nacionales durante el invierno.
La caída de la libra se profundizó aún más después de que Kwarteng duplicó los recortes de impuestos y le dijo a la BBC el domingo que había “más por venir.
Asustado por el impacto potencial de los gigantescos recortes de impuestos en el Reino Unido economía ya frágil, los inversores enviaron libras esterlinas a un bajo fresco de $1.033 por dólar.
Cuando un reportero le preguntó sobre la agitación en los mercados el lunes por la mañana, Kwarteng se negó a comentar.
'Un mercado sumergido'
A medida que los inversores continúan digiriendo las políticas fiscales del nuevo gobierno del Reino Unido, los expertos en economía y políticas han estado advirtiendo que la libra, históricamente fuerte, podría caer mucho más.
En una entrevista con informe de Bloomberg el viernes, el ex secretario del Tesoro de EE. UU., Larry Summers, criticó las políticas del gobierno de la nueva primera ministra Liz Truss.
“Lamento mucho decirlo, pero creo que el Reino Unido se está comportando un poco como un mercado emergente, convirtiéndose en un mercado sumergido”, dijo. "No hay nada en el patrón de respuesta del mercado en el Reino Unido que sugiera algo más que miedo en lugar de confianza en los enfoques políticos que se están adoptando".
Summers, quien se desempeñó como Secretario del Tesoro en la administración Clinton y fue Director del Consejo Económico Nacional durante la presidencia de Barack Obama, advirtió sobre las terribles consecuencias para Gran Bretaña si sus legisladores continúan aplicando sus políticas de reducción de impuestos.
“No me sorprendería si la libra finalmente cae por debajo de un dólar si se mantiene la política actual”, advirtió.
"Simplemente, este no es un momento para el tipo de economía del lado de la oferta de ilusiones ingenuas que se persigue en Gran Bretaña... Creo que Gran Bretaña será recordada por haber seguido las peores políticas macroeconómicas de cualquier país importante en mucho tiempo".
Summers no está solo en sus críticas a la nueva política fiscal del Reino Unido.
Kenneth Clarke, quien se desempeñó como Ministro de Finanzas del Reino Unido bajo el ex Primer Ministro John Major, dijo en una entrevista con el BBC el domingo que la "premisa general" de los recortes de impuestos era "equivocada" y podría conducir a un desastre económico.
“Me temo que ese es el tipo de cosas que generalmente se intentan en los países latinoamericanos sin éxito”, dijo.
Más allá de caer
A pesar de lo mala que ha sido la caída, varios analistas de divisas dicen que la libra tiene que caer aún más.
En una nota de investigación publicada por ING el viernes, Antoine Bouvet, estratega senior de tasas de ING, y Chris Turner, jefe global de mercados del banco holandés, predijeron que los inversores continuarían operando con la libra esterlina teniendo en mente "preocupaciones fiscales".
"A menos que se pueda hacer algo para abordar estas preocupaciones fiscales, o si la economía muestra algunos datos de crecimiento sorprendentemente sólidos, parece que los inversores seguirán evitando la libra esterlina", advirtieron, y señalaron que las posibilidades de que la moneda alcance la paridad con el dólar estadounidense habían disminuido. más que duplicado en meros meses.
"Las opciones de divisas ahora valoran las posibilidades de que GBP/USD alcance 1.00 para fin de año en un 17%", dijeron. “Eso es un aumento del 6% a fines de junio. Dado nuestro sesgo de que el repunte del dólar también se acelere, creemos que el mercado puede estar subestimando las posibilidades de paridad".
Mientras tanto, Jane Foley, estratega senior de FX en Rabobank, advirtió en una nota el lunes que la política fiscal en el Reino Unido estaba ahora en conflicto directo con los objetivos monetarios del Banco de Inglaterra.
“En consecuencia, la expectativa de que el Banco tendrá que ajustar aún más agresivamente había aumentado incluso antes de que la libra alcanzara los lamentables niveles de esta mañana, y el mercado ya contemplaba la posibilidad de aumentos incrementales aún mayores”, dijo. “Está claro que las subidas de tipos 'moderadas' del BoE este año han hecho muy poco para apoyar a la libra frente al dólar estadounidense en alza. Por lo tanto, se ha desatado la especulación de que el [Banco de Inglaterra] puede verse obligado a considerar enormes aumentos de tasas al estilo de los mercados emergentes para evitar más pérdidas bruscas en el valor de la libra esterlina".
Foley señaló que si esto sucediera, podría ejercer una presión agresiva sobre la demanda y deshacer el impacto de los recortes de impuestos de Kwarteng, "dejando solo el legado de una mayor deuda".
¿Intervención del mercado?
Con la libra cayendo en picado, algunos observadores del mercado han Especulado que los políticos británicos eventualmente puedan intervenir e intervenir en los mercados para salvar el valor de la libra esterlina.
Pero al Reino Unido le puede resultar más difícil que a otras economías importantes tomar tales medidas.
Los datos muestran que las tenencias de moneda extranjera del Reino Unido son una fracción de las de algunos de sus pares, Bloomberg informó los lunes. Por ejemplo, Japón, que intervenido para fortalecer el yen menguante por primera vez desde la semana legal de la década de 1990—tenía casi $1.2 billones en reservas de moneda extranjera a fines de agosto, mientras que el Reino Unido tenía $108 mil millones.
Sin embargo, las intervenciones pueden no ser suficientes para apuntalar la libra esterlina si el Reino Unido se mantiene en su trayectoria política actual, advirtieron algunos.
Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional, dicho en Twitter durante el fin de semana que la intervención cambiaria por parte del gobierno del Reino Unido sería "inútil y probablemente autolesivo".
“Espero que no lo hagan”, dijo. “Pero dado que la única alternativa real es el cambio de sentido fiscal, espero que [el primer ministro y el ministro de finanzas] lo intenten”.
Mientras tanto, el economista Jens Nodvig, quien fundó Exante Data, con sede en Nueva York,anotado en un tweet que la intervención monetaria es una maniobra costosa que “solo sería una solución por unos minutos, lo que se sumaría a las dificultades a largo plazo” para Gran Bretaña.
“La conclusión es que el Reino Unido se enfrenta a un gran desafío económico y, cada vez más, a un desafío/crisis de los mercados financieros”, dijo. “No hay una solución fácil, y es muy probable que la intervención cambiaria fracase”.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-called-again-collapse-123610197.html