Acciones de Kohl (ticker: KSS) se disparó este pasado miércoles sobre los informes de que la firma de capital privado Sycamore Partners y el operador canadiense de grandes almacenes
, estaba interesado en ofertar .
Cuando se le pidió que comentara, un portavoz de Kohl's indicó Barron a la declaración anterior de la compañía sobre su compromiso continuo con compradores potenciales: "La junta [de directores] comparará las ofertas potenciales con un plan independiente convincente y elegirá el camino que cree que maximiza el valor para los accionistas".
Los accionistas parecen estar firmemente a favor de una venta, y eso tiene sentido. Aunque Kohl's ha hecho movimientos inteligentes como asociarse con
después de que se publicaron sus ganancias , pero los resultados no coincidieron del todo con los de colegas como
lo suficientemente poco inspirador hacer que las acciones caigan un 13%.
Es el tipo de situación que podría hacer que una adquisición sea más probable que ocurra. “Parece que donde hay humo, hay fuego”, dice Chuck Grom, analista de Gordon Haskett. “Hay tres [empresas] que potencialmente buscan ofertar por Kohl's, y las tres son legítimas; se sabe que realizan compras apalancadas en el espacio minorista”.
Todo lo que puede interponerse en el camino de un acuerdo es el precio. Se dice que Sycamore y Hudson's Bay están considerando ofertas "en los altos $ 60 por acción", según The Wall Street Journal, aunque algunos piensan el precio podria ser mas alto .
John Buckingham, gerente de cartera de Kovitz Investment Group, que se enfoca en el valor, señala que la relación precio-ganancias promedio de los últimos 10 años de Kohl ha sido 12 veces, lo que equivaldría a más de $80 por acción. “El mercado no parece estar dispuesto a recompensar a los minoristas con valoraciones ricas en estos días, pero no creemos que nuestro precio objetivo actual a largo plazo de $ 81 sea exagerado”, dice. Eso sería alrededor de un 30% por encima del cierre del jueves de $62.53. La columna Trader recomendó las acciones a $ 54.07 en una caída en mayo pasado.
Si se llega a un acuerdo, las acciones subirían. E incluso con algunas grandes oscilaciones recientemente, las acciones han oscilado constantemente dentro de un rango de aproximadamente $ 50- $ 65 desde que se inició la conversación de adquisición a fines de enero. Siempre que sea posible realizar una transacción, no espere que Kohl's baje demasiado por debajo de los $55.
Una adquisición no resolvería todos los problemas de Kohl, y la pregunta sigue siendo qué estrategias podría seguir un propietario privado para impulsar el crecimiento en un entorno desafiante. Pero si Kohl's se vendiera solo, ese ya no sería un problema de los accionistas.
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