Kohl's finaliza las conversaciones de venta con Franchise Group, reduce la perspectiva

Kohl anunció el viernes que está terminando las conversaciones para vender su negocio, diciendo que el entorno minorista se ha deteriorado significativamente desde el comienzo de su proceso de licitación.

El anuncio de Kohl's confirmó el informe de CNBC el jueves por la noche de que Kohl's ya no planeaba vender su negocio al propietario de The Vitamin Shoppe. Grupo de franquicia.

Kohl's también recortó su perspectiva para el segundo trimestre fiscal, citando un menor gasto de los consumidores en medio de una inflación alta durante décadas. Ahora ve que las ventas caen en un solo dígito alto, en comparación con un pronóstico anterior de un solo dígito bajo en relación con el año pasado.

Las acciones de Kohl's cayeron más del 18% después de la noticia, alcanzando un nuevo mínimo de 52 semanas.

La decisión del minorista de poner fin a las negociaciones se produce cuando el precio de sus acciones se desploma y sus ventas disminuyen. Kohl's ha enfrentado meses de presión por parte de inversionistas activistas para buscar una venta y cambiar el negocio con una nueva lista de directores. A principios de este año, rechazó la oferta de compra de una empresa diferente de $ 64 por acción, que consideró demasiado bajo. La acción cotizaba por debajo de $ 30 el viernes por la tarde.

Kohl's dijo el viernes que las condiciones difíciles en la industria minorista y la economía en general condenaron efectivamente el acuerdo con Franchise Group, luego de que se comprometiera con más de 25 partes diferentes con la ayuda de los banqueros de Goldman Sachs.

En una presentación separada de 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores, Kohl's citó informes financieros recientes decepcionantes de las principales empresas minoristas, incluidas Walmart eso “planteó preocupaciones sobre las tendencias de la industria minorista y de consumo, que fueron seguidas por caídas significativas en los precios de las acciones de los minoristas”.

"A pesar de un esfuerzo concertado de ambas partes, el entorno financiero y minorista actual creó obstáculos significativos para llegar a un acuerdo aceptable y totalmente ejecutable", dijo Peter Boneparth, presidente de la junta de Kohl's, en un comunicado de prensa.

“Dado el entorno y la volatilidad del mercado, la junta determinó que simplemente no era prudente continuar buscando un acuerdo”, agregó Boneparth.

Si bien el directorio de Kohl decidió que lo mejor para los accionistas es que la administración continúe operando de manera independiente, el minorista también dijo el viernes que su directorio “no obstante, permanece abierto a cualquier oportunidad para maximizar el valor para los accionistas”.

Franchise Group también confirmó el viernes por la mañana que terminaron sus negociaciones para adquirir Kohl's. La compañía, dirigida por el CEO Brian Kahn, dijo que continuará evaluando otras oportunidades de acuerdos internos y externos.

Dolores de cabeza financieros

Financiar un acuerdo tan masivo se ha vuelto más difícil debido a la volatilidad en el mercado de valores y la economía en general, ya que la Reserva Federal eleva las tasas de interés para contrarrestar la inflación creciente. Walgreens Alliance Boots a principios de esta semana descartó su plan de vender su cadena de farmacias del Reino Unido, Boots, diciendo que ningún tercero pudo hacer una oferta adecuada debido a la agitación en los mercados financieros globales.

Los posibles pretendientes de Kohl's, que finalmente no presentaron ofertas, expresaron interés en los bienes raíces del minorista, según la presentación de la SEC. Pero una de las partes dijo que una inversión en el comercio minorista tradicional sería "difícil". Otro dijo que un acuerdo privado requeriría conocimientos que el mercado público no tenía.

Franchise Group había estado sopesando bajar su oferta para Kohl's a cerca de $ 50 por acción desde alrededor de $ 60, informó CNBC la semana pasada, citando a una persona familiarizada con el asunto. El cambio de pensamiento se produjo cuando las perspectivas para la industria minorista se volvieron cada vez más sombrías, dijo la persona, a medida que aumentaban los temores de una recesión.

Grupo de franquicias a principios de junio propuso una oferta de $60 por acción para adquirir Kohl's a una valoración de aproximadamente $ 8 mil millones. Luego, las dos compañías entraron en una ventana exclusiva de tres semanas durante la cual podrían concretar cualquier diligencia debida y arreglos financieros finales. Eso siguió su curso el pasado fin de semana.

Kohl's confirmó el viernes que Franchise Group presentó una propuesta revisada a $ 53 por acción, aunque "sin acuerdos financieros definitivos para consumar una transacción". Kohl's dijo que las partes luego enfrentaron "obstáculos significativos" para llegar a un acuerdo totalmente ejecutable.

Kohl's dijo, sin embargo, que seguirá evaluando oportunidades para monetizar partes de su cartera de bienes raíces. CNBC informó anteriormente que Franchise Group planeaba financiar su adquisición de Kohl's, en parte, mediante la venta de una parte de los bienes raíces del minorista a otra parte y luego volver a arrendarla.

Las acciones de Kohl cerraron el jueves a 35.69 dólares. En un momento durante el día, la acción tocó un mínimo de 52 semanas de $34.33. Kohl's terminó el día con una valoración de mercado de aproximadamente $ 4.6 mil millones, sus acciones cayeron alrededor de un 28% en lo que va del año.

La firma activista Macellum Advisors ha estado presionando para que Kohl's considere una venta o considere otras alternativas estratégicas desde enero. Macellum también estaba argumentando que Kohl's renueve su lista de directores, argumentando que el minorista, bajo la dirección de la directora ejecutiva Michelle Gass, ha tenido un desempeño inferior en los últimos años en comparación con sus pares.

Macellum no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Sin embargo, a mediados de mayo, los accionistas de Kohl's votó para reelegir la lista actual de 13 directores de la junta de la compañía, derrotando así la propuesta de Macellum.

En las últimas semanas, las perspectivas para la industria minorista se han vuelto más sombrías a medida que los consumidores reducen sus gastos en ciertas categorías discrecionales, como artículos para el hogar y prendas de vestir, en medio de la inflación y la amenaza de una desaceleración económica.

Cadena de muebles de alta gama RH el miércoles recortó su pronóstico de ingresos en el año fiscal 2022, anticipando una demanda consumida más suave de sus productos en la segunda mitad del año. Bed Bath & Beyond vio sus ventas caer en picado en su trimestre más reciente y destituyó a su director ejecutivo.

Las empresas también están viendo cómo se acumulan los inventarios a medida que los envíos de mercancías llegan más tarde de lo previsto, debido a problemas en la cadena de suministro. Minorista de caja grande Target a principios de junio inversores advertidos que sus ganancias se verán afectadas a corto plazo, ya que rebaja los artículos no deseados, cancela pedidos y toma medidas agresivas para deshacerse del inventario adicional.

Kohl ventas por el período de tres meses terminado el 30 de abril cayó a $ 3.72 mil millones desde $ 3.89 mil millones en 2021. Cuando informó estas cifras a mediados de mayo, el minorista también recortó sus pronósticos de ganancias e ingresos para el año fiscal completo, enturbiando aún más el panorama para un posible acuerdo.