El alza de las tasas de interés trajo consigo un aumento de las tasas hipotecarias, debilitando progresivamente el sector inmobiliario estadounidense. Las tendencias de Google mostraron que los consumidores están preocupados por un caída del mercado inmobiliario en los últimos días, con debilitamiento de la demanda de vivienda.
Mientras tanto, el analista de KeyBanc Ken Zenner se unió a Squawk de CNBC en la calle el 28 de septiembre para analizar las acciones de los constructores de viviendas y su rendimiento superior al S&P 500.
“Creemos que este es el momento de invertir. Nuestra tesis reciente se centra en el rendimiento superior relativo del constructor al S&P durante diecinueve ciclos desde 1963. Por lo tanto, no estamos seguros de que sea el fondo, pero muchos de nuestros clientes invierten en relación con el S&P. Creemos que el riesgo relativo de retorno es muy convincente”.
También añadió:
"Muchas veces, a medida que se desarrollan las preocupaciones sobre las tasas, lo que se ve en los peores ciclos, los constructores de viviendas en realidad pasan antes al S&P frente a los mercados más débiles".
¿Qué acciones comprar?
Entre los acciones Zener está buscando comprar en este ciclo, el primero mencionado es NVR Inc. (NYSE: NVR), citando altos flujos de efectivo y rendimiento del inventario, alegando que tiene un apalancamiento neto negativo del 15%.
Además, otras dos acciones que el analista mencionó como sus selecciones de constructores de viviendas son Lennar (NYSE: LEN) y DR Horton (NYSE: DHI); señaló que las dos empresas deberían beneficiarse de un modelo más ligero de activos al que se dirigirán los constructores de viviendas, según Zener.
Resiliencia de gama alta
Además, el analista desmintió la tesis de los constructores de viviendas que apuntan a los consumidores de alto nivel para ser más resistentes debido a su poder adquisitivo y citó el retorno del inventario como la métrica más crítica.
"Cubrimos existencias, por lo que adjetivos como datos demográficos, oferta limitada, realmente nos enfocamos en el rendimiento del inventario, que está correlacionado en un 90 % con el valor contable del constructor".
Parece que se pueden obtener ganancias entre las acciones de los constructores de viviendas a pesar de un debilitamiento en el mercado inmobiliario. Sin embargo, la responsabilidad debe recaer en un inventario de calidad y un alto flujo de efectivo para garantizar rendimientos positivos a largo plazo.
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Fuente: https://finbold.com/keybanc-analyst-ken-zenner-says-its-time-to-invest-in-homebuilders/