Kevin McCarthy Chaos pone en peligro los 3.5 billones de dólares de Asia

Mientras los republicanos que controlan la Cámara de Representantes de EE. UU. salen a trompicones, Washington no debe olvidar que sus banqueros asiáticos observan con creciente alarma.

El caos que rodea al congresista La campaña de Kevin McCarthy para el orador de la Cámara huele a hora amateur. Pero también es una clara advertencia a los gobiernos asiáticos de que la gestión financiera de Estados Unidos está en duda.

En las semanas antes y después de que los republicanos ganaran la Cámara en las elecciones de noviembre, algunos miembros insinuaron que los votos para aumentar los EE. techo de la deuda—que se necesita para hacer los pagos de la deuda de EE. UU.— podría llegar solo después de que los demócratas del presidente Joe Biden acordaran sus prioridades. Goldman Sachs predice que las cuentas de Washington podrían agotarse en julio.

Asia, que posee alrededor de 3.5 billones de dólares en valores del Tesoro de EE. UU. como reservas de divisas, ha visto esta película de terror antes. En 2011, por ejemplo, un grupo de activistas republicanos tomó como rehén el límite de la deuda. Esa táctica hizo tambalearse a los mercados de bonos y acciones. También llevó a Standard & Poor's a despojar a EE. UU. de la calificación crediticia AAA.

La rebaja y la confusión resultante dejaron a Asia con el equivalente financiero del trastorno de estrés postraumático. Es posible que EE. UU. haya construido la economía más grande en la historia de la humanidad, pero los gobiernos asiáticos tienen el poder. Ninguno más que Japón y China, que juntos están sentados en aproximadamente $ 2.3 billones de pagarés de EE. UU. que de repente se encuentran nuevamente en peligro.

Hay otras razones para que los bancos centrales asiáticos reduzcan su exposición al dólar. Los Estados Unidos deuda nacional superar los 31 billones de dólares es un desvío. También la inflación está aumentando más en 40 años. Agregue una Reserva Federal que primero se retrasó en la curva de ajuste y ahora parece decidida a llevar la economía a la recesión.

pero los politicos jugando con el valor predeterminado es tanto lo último que necesitan los banqueros asiáticos de Washington como una inquietante reminiscencia de los acontecimientos de hace 12 años.

Con las finanzas de Estados Unidos ya demasiado tensas, 2023 podría ver movimientos más rápidos por parte de S&P, Moody's Investors Service o Fitch Ratings para que el grupo pro-default sepa que ha ido demasiado lejos. Cualquier movimiento de Moody's o Fitch para quitar la calificación AAA de Estados Unidos enviaría ondas de choque mucho más grandes a través de los mercados globales que la rebaja de S&P.

Eso se debe al TEPT acumulativo de la pandemia de Covid-19 y todo el equipaje financiero que la economía global acumuló en los años anteriores y posteriores.

Junto con un desastroso Covid En respuesta, la presidencia de Donald Trump 2017-2021 dejó al dólar con otros problemas de credibilidad. Uno fue una guerra comercial con China que perjudicó más a los aliados de Estados Unidos como Japón y Corea del Sur que a la economía de Xi Jinping. Trump atacó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y amenazó con despedirlo para obtener recortes de tasas. Las propias tentaciones de Trump de dejar de pagar la deuda estadounidense dejaron una marca en Asia.

En la campaña electoral de 2016, el entonces candidato Trump se preguntó en voz alta sobre el uso del default como táctica de negociación. Como le dijo a CNBC entonces: “Pediría prestado, sabiendo que si la economía colapsaba, podrías hacer un trato. Y si la economía era buena, era buena. Entonces, por lo tanto, no puedes perder.” En abril de 2020, el Washington Post reportaron que los funcionarios de Trump consideraron cancelar la deuda de China como una forma de castigo.

Los funcionarios del Banco de Japón, el Banco Popular de China y sus pares en Taipei, Mumbai, Hong Kong, Singapur, Seúl y otros lugares de la región tienen suficiente de qué preocuparse en 2023. Temores de una recesión en EE. UU., una crisis energética cada vez más profunda en Europa , una caótica salida china de “Covid ceroLos confinamientos, un yen japonés oscilante y la incertidumbre sobre la invasión de Rusia a Ucrania tienen a los políticos muy ocupados.

Al mismo tiempo, los banqueros centrales desde Washington hasta Seúl están aumentando los costos de endeudamiento para controlar los riesgos de sobrecalentamiento. Luego está el exceso de préstamos de la era de la pandemia.

Si cree que los aproximadamente 3.5 billones de dólares de los bonos del Tesoro de EE. UU. que se encuentran en los balances de los bancos centrales asiáticos es una gran cifra, pruebe con 235 billones de dólares. eso es cuanto del total deuda publica y privada las estimaciones del Fondo Monetario Internacional es excepcional a nivel mundial. Eso es incluso después de una caída considerable en 2021, de aproximadamente 10 puntos porcentuales, a medida que regresaba el crecimiento global.

La deuda total se situó en el 247 % del producto interno bruto mundial, en comparación con aproximadamente el 95 % del PIB en 2007 antes de que la crisis de Lehman Brother sacudiera los mercados. Obviamente, esto limita el espacio fiscal que tienen las naciones si 2023 es un año de tinta económica roja.

También pone al mundo en mayor peligro si los republicanos de la Cámara deciden mantener como rehén la calificación crediticia de Washington. Incluso si McCarthy logra asegurar el puesto de orador, encabezará un comité que parece dispuesto a destrozar el crédito de Estados Unidos para hacer un punto político a expensas de Asia. Si los principales financistas de Washington llamaran a esos préstamos, cuidado con el mundo.