La mesa de negociación de JPMorgan prevé que S&P suba hasta un 10 % debido a los datos de inflación blanda

(Bloomberg) -- Con los inversionistas de acciones a la defensiva, una lectura suave en el índice de precios al consumidor del martes podría provocar un poderoso repunte, con el S&P 500 saltando hasta un 10%. Ese es el pronóstico audaz de la mesa de ventas y operaciones de JPMorgan Chase & Co.

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En un análisis de escenario que traza el plan de juego para los clientes, el equipo que incluye a Andrew Tyler sugiere que una cifra de inflación anualizada del 6.9 % o menos tiene el potencial de elevar el índice de referencia de la renta variable entre un 8 % y un 10 %. Tal movimiento extendería el aumento del índice desde su mínimo de octubre más allá del 20%, marcando el final técnico del mercado bajista de 12 meses.

Si bien las posibilidades de que eso suceda son bastante escasas, un evento que los equipos de JPMorgan asignan una probabilidad del 5%, el análisis refleja la opinión predominante de que el IPC de noviembre juega un papel clave en la determinación del destino a corto plazo del mercado. Los datos, que los economistas esperan que lleguen al 7.3%, llegan solo un día antes de la última reunión de política monetaria del año de la Reserva Federal.

Una lectura más fría del mes anterior provocó un aumento diario del 5.5% en el S&P 500.

“La lógica aquí es que no solo se está disipando la inflación, sino que su ritmo se está acelerando”, escribió Tyler en la nota. “Esto aumentaría la confianza en las proyecciones de una caída de la inflación general de ~3 % en 2023. Además, si la inflación es del 3 %, independientemente de las condiciones del mercado laboral, parece poco probable que la Fed mantenga la tasa terminal en el 5 %. Cualquier pivote de la Fed desgarrará las acciones”.

El escenario más probable, dice el equipo, es un IPC de entre 7.2 % y 7.4 %, donde el S&P 500 sube entre 2 % y 3 %.

Por otro lado, cualquier valor cercano o superior a la lectura anterior de 7.7% puede significar un problema. Es probable que el índice de acciones se hunda hasta un 5% si la inflación supera el 7.8%, según muestra el análisis de JPMorgan.

“La impresión del IPC tiene el potencial de dictar la dirección y la magnitud del mercado hasta que comiencen las ganancias a mediados de enero”, dijo Tyler. “El posicionamiento de la renta variable es menos ligero pero sigue siendo históricamente bajo; los inversores parecen tener una opinión de que este informe está en línea o es ligeramente moderado”.

Con el mercado de valores atascado en un rango de negociación últimamente, esta ajetreada semana de eventos del mercado se anuncia como aquella en la que el S&P 500 puede hacer o deshacer su patrón gráfico reciente. Si bien el índice este mes no logró mantenerse por encima de su precio promedio durante los últimos 200 días, una línea de tendencia ampliamente observada, logró mantenerse por encima de otro umbral clave, el promedio de 100 días.

Para Tony Pasquariello de Goldman Sachs Group Inc., cualquiera que apueste por un gran rebote de las acciones debe ser consciente de que la postura bajista extrema que existió durante la caída ha disminuido. Tomemos como ejemplo los futuros sobre índices, donde las posiciones netas entre los no intermediarios alcanzaron un récord por debajo de los 120 millones de dólares en septiembre. Eso se ha reducido después de una reversión significativa el mes pasado, según muestran los datos de la empresa.

“No registré esto para hacer una afirmación bajista, nuevamente, la medida actual es plana, es más para decir que es muy poco probable que esta magnitud de demanda se sostenga en el primer trimestre”, escribió Pasquariello en una nota durante el fin de semana.