Algo anda muy mal con el mercado de valores, según un estratega de JPMorgan.
Las acciones han regresado de sus mínimos de 2022 como temores de un aterrizaje forzoso económico dar paso a la esperanza de que pueda no ser ningún aterrizaje en absoluto gracias a un mercado laboral robusto y una inflación decreciente.
Debajo de la superficie, sin embargo, pueden estar surgiendo problemas. Marko Kolanovic, estratega jefe de mercado y codirector de investigación global en el banco de Wall Street, teme que los comerciantes minoristas no hayan prestado atención a las señales rojas intermitentes del mercado de bonos con la creencia errónea de que inflación ya ha sido derrotado.
“Más del 20% de todo el volumen del mercado [proviene] de pedidos minoristas”, escribió Kolanovic en un nota a los clientes el miércoles, y agregó que esto se acercaba a un récord.
Mientras que los inversionistas aficionados se acumulan en los activos de mayor riesgo que pueden encontrar, como las acciones de memes, los administradores de dinero están tomando silenciosamente los consejos de una Reserva Federal que todavía cree que su trabajo para abordar la inflación no está ni cerca de terminar, señaló.
Los tenedores de bonos exigen actualmente un rendimiento del 4.6 % para prestar su dinero durante dos años en el ultraseguro mercado del Tesoro estadounidense. Esta tasa libre de riesgo ha subido a un nivel no visto desde 2007 y debería atraer más fondos a la renta fija, según Kolanovic.
Dado que los inversores ya no persiguen el rendimiento en el mercado de valores, el Nasdaq por lo tanto, debe estar en proceso de corrección, dijo.
En cambio, sigue subiendo, un hecho que atribuyó a los inversores minoristas. Estos comerciantes aficionados a menudo prestan atención a los consejos financieros de YouTube influencers o foros como WallStreetBets de Reddit, que los atraen con promesas de creación de riqueza generacional.
Esto anima a invertir en empresas en problemas como la cadena de cines AMC, cuyas acciones ya han subido un 30% en lo que va del año. La firma de tecnología de fitness Peloton ha subido un 80%, mientras que las acciones del minorista de autos usados en dificultades Carvana tienen casi triplicado en valor desde principios de 2023.
El año pasado, Las acciones de Bed Bath & Beyond fueron enviadas en un viaje salvaje después de que se designara como una acción de meme, una tendencia en la que las acciones de una empresa se disparan después de ganar popularidad viral a través de las redes sociales.
“El sentimiento predominante es de exuberancia y codicia”, advirtió Kolanovic sobre los patrones comerciales de los inversores minoristas el miércoles.
'Volmagedón' 2.0
No son solo las empresas con problemas financieros las que son populares entre los inversores minoristas. Nombres beta altos como Tesla y MicroStrategy que ofrecen mayor riesgo y rentabilidad que el mercado de valores subyacente también han duplicado en valor en las últimas seis semanas.
Mientras tanto, las criptomonedas como el token de meme con temática de perro Floki también se han disparado, y todo lo que a menudo se necesita es Elon Musk. publicar una foto de su perro mascota on Twitter para enviarlos haciendo tictac hacia arriba, un comportamiento que recuerda al La manía de las monedas de Shiba Inu 2021.
En lugar de invertir en una cartera diversificada utilizando niveles de margen responsables, dijo Kolanovic, estos inversores aficionados se esfuerzan por pelear con la Reserva Federal que intenta enfriar la economía.
“Este comportamiento no es solo pelear, sino también burlarse de la Reserva Federal, con criptomonedas, acciones de memes y empresas no rentables que responden mejor a las comunicaciones de la Reserva Federal”, escribió.
Continuó emitiendo una advertencia sobre la creciente amenaza que representa la popularidad de los derivados de alto riesgo, como el contrato de "cero días hasta el vencimiento" (0DTE), favorecido entre muchos inversores minoristas.
“Los volúmenes en estas opciones a corto plazo son muy grandes”, agregó, estimando que el volumen nocional de 0DTE, contratos diarios y semanales, se acerca a $ 1 billón todos los días.
Esta mentalidad de rebaño y la inclinación entre los inversionistas aficionados por realizar apuestas de alto riesgo en acciones y opciones volátiles significa que todos podrían terminar corriendo por la salida de una vez cuando se produce invariablemente una corrección más amplia, dijo. Esto podría preparar el mercado para una repetición de 2018 "Volmagedón” crash, en el que un círculo vicioso de vender engendró más ventas.
“Si bien la historia no se repite, a menudo rima”, advirtió Kolanovic.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html