Kolanovic de JPMorgan ve un aumento del 7% en las acciones debido al reequilibrio

(Bloomberg) — Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co., un firme optimista sobre las acciones estadounidenses durante la venta masiva de este año, pide que las acciones suban un 7% la próxima semana a medida que los fondos de pensiones y soberanos reequilibran sus carteras.

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Estos administradores de dinero que forman la columna vertebral de la comunidad inversora suelen reequilibrar sus exposiciones de mercado cada trimestre para obedecer los estrictos límites de asignación entre acciones y bonos. El reequilibrio de la próxima semana, para el trimestre y el final del mes, podría ejercer una gran influencia en los precios de las acciones en el período actual de poca liquidez, que ahora es cinco veces más bajo que el promedio histórico, dijeron Kolanovic y su colega Bram Kaplan en una nota el viernes.

Además de la baja liquidez, las acciones cayeron un 21% en el año, un 16% en el trimestre y un 9% en el mes, según la nota de JPMorgan.

“Los reequilibrios en las 3 ventanas retrospectivas se reforzarían y, según la regresión histórica, implicarían un aumento de ~7% en las acciones la próxima semana”, decía la nota. “Por supuesto, los reequilibrios no son los únicos impulsores y el movimiento estimado supone que 'todo lo demás es igual'”.

En mayo, el banco estimó que $ 250 mil millones de inversiones podrían recuperarse en acciones de los fondos soberanos y de pensiones para fines de junio. Las asignaciones de efectivo elevadas, la alta actividad de venta al descubierto y el mercado en "condición de sobreventa" podrían respaldar aún más el alza en las acciones.

Los estrategas de JPMorgan han estado tocando el tambor alcista durante meses, convirtiéndolos en valores atípicos cuando el S&P 500 se hundió en un mercado bajista.

El banco tenía un pronóstico similar al final del primer trimestre, diciendo que el reequilibrio daría un impulso a los mercados globales de hasta un 10%. Si bien eso resultó demasiado optimista, el índice mundial MSCI registró un avance del 2.5%, el único mes de ganancias hasta ahora en 2022.

Si bien JPMorgan ve una mayor probabilidad de una recesión, el banco no pronostica que sea un escenario base durante el próximo año.

“No es que pensemos que el mundo y las economías están en buena forma, sino que un inversionista promedio espera un desastre económico y, si eso no se materializa, las clases de activos de riesgo podrían recuperar la mayoría de sus pérdidas del primer semestre”. ellos escribieron.