Kolanovic de JPMorgan llama al último repunte bursátil una trampa de mercado bajista

(Bloomberg) — El estratega de JPMorgan Chase & Co., Marko Kolanovic, reiteró el lunes que los inversores deberían desvanecerse el repunte del mercado de valores inducido por la Reserva Federal la semana pasada, argumentando que el proceso desinflacionario de la economía estadounidense podría ser simplemente “transitorio”.

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Kolanovic ve que los primeros tres meses del año marcarán probablemente un "punto de inflexión en el mercado", con una bolsa de aire durante el segundo y tercer trimestre, escribió en una nota a los clientes. A eso le seguirá un deterioro renovado de los fundamentos hasta fin de año, ya que es probable que el banco central mantenga altas las tasas de interés durante algún tiempo, agregó.

"Aconsejamos utilizar la fuerza actual para reducir la exposición", escribió un equipo de estrategas dirigido por Kolanovic, señalando cómo los inversores volvieron a acumular activos especulativos, desde acciones criptográficas hasta memes.

Un mercado laboral fuerte podría ser una dosis de agua fría para un escenario de "aterrizaje suave", en el que la Fed controla la inflación mientras la economía sigue creciendo. Si eso no se materializa, resultará en una reversión a la media entre los ganadores de acciones de este año, según Kolanovic.

Después de que un aumento en el crecimiento de la nómina el viernes generó la preocupación de que la especulación sobre un giro de la Fed fuera prematura, Kolanovic ahora espera dos aumentos de tasas más en marzo y mayo, cada uno de un cuarto de punto porcentual, seguido de una larga pausa. Incluso con la disminución de la inflación general, anticipa que los salarios elevados afectarán los márgenes, amenazando con más despidos en las empresas estadounidenses.

“Entonces, la desinflación en esta situación no será nada para celebrar, ya que deja las tasas en un estado aún más restrictivo y los bancos centrales tardan en cambiar de rumbo a menos que un evento de riesgo obligue a un reinicio”, dijo Kolanovic.

Uno de los mayores optimistas de Wall Street durante gran parte de la liquidación del mercado del año pasado, la mayoría de las llamadas de Kolanovic para 2022 no funcionaron. Desde entonces ha cambiado de opinión, recortando su asignación de acciones a mediados de diciembre debido a una perspectiva económica débil para este año. El mes pasado, dijo que la economía se dirigía a una recesión. El banco redujo su asignación de capital recomendada una vez más debido a los temores de una recesión y un endurecimiento excesivo del banco central.

Kolanovic, sin embargo, instó a los inversores a comprar la caída de las acciones de China durante su recesión de octubre, una llamada que acertó ya que el índice MSCI China ha ganado más del 26% desde principios de octubre.