El estratega de JPMorgan dice que es hora de volver a las acciones y los bonos

(Bloomberg) -- David Kelly, de JPMorgan Asset Management, tiene un mensaje para los inversores a más largo plazo que se han visto afectados por la recesión de este año en los mercados de acciones y bonos: ahora es el momento de volver a entrar.

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El principal estratega mundial del banco pronosticó que las acciones de EE. UU. verán una ganancia a largo plazo del 8%, dado que los precios han caído tanto. Kelly, hablando en Bloomberg Television el miércoles, también dijo que los bonos son atractivos ahora y recomienda una fuerte asignación a la renta fija.

El mercado de bonos se vendió ampliamente este año, con los bonos corporativos de grado de inversión cayendo aproximadamente un 20% este año y el índice S&P 500 registrando una caída de tamaño similar.

“Este es un momento para sobreponderar las acciones para un inversor a largo plazo. Creo que los bonos han vuelto”, dijo Kelly el miércoles en Bloomberg Surveillance.

Otra razón para que los inversores se mantengan cautelosamente optimistas podría surgir el jueves con la publicación de los datos de inflación más recientes. Kelly dijo que el índice de precios al consumidor ya alcanzó su punto máximo y que la inflación debería caer gradualmente hasta principios de 2023, aunque eso puede no ser suficiente para los consumidores según la división política en los EE. UU.

Los estadounidenses tienden a juzgar la economía por sus inclinaciones políticas y pueden fallar cuando el curso se invierte, dijo Kelly. “Los republicanos siempre se sienten peor acerca de la economía cuando hay un demócrata en la Casa Blanca y viceversa”.

Dado que las elecciones intermedias aún se están decidiendo en todo el país, la esperanza entre algunos inversionistas es que el control republicano de una o ambas cámaras del Congreso probablemente disminuya la capacidad de los demócratas para promulgar medidas fiscales para apuntalar la economía si se desacelera.

Lidiar con los términos intermedios es la trayectoria de la inflación, y la historia sugiere que las acciones suben una vez que la inflación elevada alcanza su punto máximo, ya que el índice de referencia S&P 500 ha generado rendimientos de dos dígitos un año después.

“Lo único que saldrá de esta elección es que no habrá estímulo fiscal antes de 2025, por lo que, en algún momento, esta economía se debilita o cae en recesión”, dijo Kelly. “El único juego en la ciudad será que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés para estimular la economía. El estancamiento significa una Reserva Federal más moderada en el futuro”.

–Con la asistencia de Lisa Abramowicz y Jonathan Ferro.