JPMorgan dice que Quants venderá $ 50 mil millones en acciones si falla la prueba del gráfico

(Bloomberg) -- Después de impulsar el gran repunte de Wall Street, los analistas cuantitativos que siguen tendencias ahora parecen estar preparados para deshacerse de las acciones si el S&P 500 cae por debajo de un umbral técnico clave, advierte la mesa de negociación de JPMorgan Chase & Co.

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Si el indicador de referencia cae por debajo de su precio promedio de los últimos 200 días, los llamados asesores comerciales de productos básicos podrían verse obligados a deshacerse de alrededor de $ 50 mil millones en acciones, estimó el equipo de JPMorgan. El índice del viernes se acercó al 1% del umbral, que se situó cerca de 3,940.

Las nuevas ventas profundizarían la retirada de las acciones globales por parte de los CTA que, según Nomura Securities International, ya ascienden a 40 millones de dólares en las últimas dos semanas. Los CTA se encontraban entre los jugadores cuantitativos que ayudaron a impulsar el repunte de las acciones desde octubre solo para convertirse en vendedores en 2023, atenuando el avance del año nuevo del mercado.

Obtener una imagen clara del mundo cuantitativo no es fácil, y los modelos basados en suposiciones subjetivas a menudo arrojan diferentes números sobre los flujos de dinero. Si bien están lejos de ser una ciencia exacta, tales proyecciones ofrecen una perspectiva del posicionamiento entre los comerciantes de dinero rápido, una fuerza técnica en la que Wall Street está cada vez más obsesionado en un mercado donde las narrativas fundamentales cambian constantemente.

El año pasado, los CTA se acumularon en el comercio de inflación cuando la Reserva Federal se apresuró a aumentar las tasas de interés y endurecer las condiciones financieras. La cohorte apostó por un dólar más fuerte y apostó contra bonos y acciones, en ocasiones amplificando los movimientos de activos. La tendencia macroeconómica actual es menos clara, pero para el estratega de activos cruzados de Nomura, Charlie McElligott, el impacto del grupo no se puede ignorar.

“Ahora está viendo esta fase transitoria en la que va a tener este comercio de rango donde el dólar se debilita, los activos de riesgo suben, el FCI se relaja demasiado, los datos se recuperan, la Fed tiene que volver a hablar con dureza”, dijo McElligott a Bloomberg TV. . “Lo está convirtiendo en un mercado muy táctico. Eso está impactando aún más esos flujos que realmente pueden impulsar el mercado cuando hay tan poca convicción de los tipos fundamentales”.

Las acciones subieron el lunes, con el S&P 500 a punto de cerrar por encima de su promedio de 200 días por vigésima sexta sesión consecutiva, la racha más larga de optimismo desde enero de 26. El rebote siguió a una mala semana, cuando el índice cayó un 2022% para el peor desempeño de el año.

Las acciones comenzaron el nuevo año con un fuerte repunte en medio de especulaciones de que la Fed podría recortar las tasas de interés a finales de este año. Después de una ráfaga de datos más fuertes de lo esperado sobre el mercado laboral y la inflación, los operadores ajustaron sus expectativas de tasas, lo que provocó una caída en todos los activos.

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Los operadores cuantitativos se vieron obligados a deshacer sus apuestas bajistas durante el repunte de enero, un movimiento que ha hecho que sus posiciones ahora sean más sensibles a la baja. Una liquidación continua en torno al 5% obligaría a las estrategias sistémicas a vender entre 55 y 60 millones de dólares en acciones la semana siguiente, según una estimación de la mesa de negociación de Morgan Stanley. Hace un mes, un retroceso similar del mercado habría impulsado una venta de acciones de $ 10 mil millones a $ 15 mil millones.

“La oferta sistemática continuará, pero a un ritmo mucho más lento y con un listón más bajo para convertirse en suministro”, escribió el equipo de Morgan Stanley en una nota el viernes por la noche.

–Con la asistencia de Dani Burger y Alix Steel.