JPMorgan dice que la Reserva Federal Dovish podría provocar un repunte del S&P del 10%

(Bloomberg) — Si bien las esperanzas de una Reserva Federal menos agresiva ayudaron a las acciones estadounidenses a superar la ola de ganancias decepcionantes de los gigantes tecnológicos de la semana pasada, JPMorgan Chase &. La mesa de negociación de Co. ahora ve espacio para un repunte masivo en caso de que los formuladores de políticas se vuelvan moderados cuando anuncien su decisión el miércoles.

Más leído de Bloomberg

El S&P 500 podría aumentar al menos un 10 % en un día si el banco central eleva las tasas de interés medio punto porcentual más lentamente de lo esperado, y el presidente Jerome Powell señala su disposición en la conferencia de prensa para tolerar una inflación elevada y un ajuste laboral. mercado, según el equipo de ventas del banco, incluido Andrew Tyler. El escenario es el "menos probable" de materializarse, pero el resultado "más alcista" para los inversores de capital, escribió el equipo en una nota a los clientes el lunes.

Al presentar todos los escenarios posibles el día de la Fed, el equipo de JPMorgan se embarca en una tarea de alto riesgo de predecir los movimientos del mercado en función de un evento que ha sido en gran medida positivo para las acciones este año. De las seis reuniones anteriores, el S&P 500 subió cuatro veces el día de la Fed y cayó las otras dos, según datos de Bloomberg.

Sin duda, los economistas del banco esperan que la Fed aumente las tasas en otros tres cuartos de punto porcentual, en línea con el pronóstico promedio en una encuesta de Bloomberg, y el equipo de Tyler ve otros escenarios como menos probables. Aún así, el ejercicio ofrece una perspectiva de los riesgos a los que se enfrentan los inversores.

"Estos resultados están sesgados al alza, ya que nuestra opinión es que la semana pasada el mercado tenía todas las razones para volver a probar los mínimos dada la decepción de las ganancias tecnológicas de mega capitalización y aún así se movió al alza", señalaron Tyler y sus colegas. “Varias conversaciones con clientes se han centrado en tratar de identificar quién es el vendedor incremental; creemos que el riesgo/recompensa es al alza”.

A continuación se muestran los escenarios del equipo de JPMorgan sobre cómo podría reaccionar el S&P 500 el día de la Fed.

Aumento de 50 puntos básicos, con una conferencia de prensa moderada: "Es difícil concebir un escenario en el que ocurra este resultado dados los niveles de inflación y un mercado laboral ajustado", escribió el equipo. "Si ocurriera este resultado, la reacción inmediata podría producir un rendimiento de dos dígitos en un día para las acciones". S&P 500 sube de 10% a 12%
Aumento de 50 puntos básicos y una conferencia de prensa agresiva: un resultado que podría provenir de una Reserva Federal cada vez más preocupada por la estabilidad financiera mientras equilibra el crecimiento y la inflación. S&P 500 sube entre 4% y 5%
Aumento de 75 puntos básicos y una conferencia de prensa moderada: un escenario que se considera que tiene la segunda probabilidad más alta de desarrollarse. "Si vio a la Fed dar una orientación explícita para la reunión de diciembre, entonces probablemente se vea como un resultado moderado". S&P 500 sube entre 2.5% y 3%
Aumento de 75 puntos básicos y una conferencia de prensa agresiva: "Este es el resultado más probable con Powell reteniendo la opción para las reuniones de diciembre y 2023 al tiempo que enfatiza los riesgos actuales de que la inflación suba". El equipo también ve esto como el resultado más esperado por los mercados de bonos, por lo que dice que puede que no haya un movimiento significativo en los rendimientos que evite que las acciones se derrumben. S&P 500 baja un 1% y sube un 0.5%
Aumento de 100 puntos básicos y una conferencia de prensa moderada: si bien esto se considera poco probable como un aumento de 50 puntos básicos, puede significar que la Fed quiere una tasa terminal más alta y quiere completar el ciclo de ajuste este año. "Por separado, el mercado puede digerir este movimiento ya que la Fed tiene conocimiento previo de dónde se imprime el IPC de la próxima semana". S&P 500 cae entre 4% y 5%
Aumento de 100 puntos básicos y una conferencia de prensa agresiva: considerado el mejor resultado para los bajistas de acciones que esperan que se disipe este último repunte. “Aquí, esto parecería ser una Fed reevaluando sus propios pronósticos de inflación, que algunos inversores consideran demasiado optimistas”. S&P cae entre un 6 % y un 8 %, probablemente en mínimos del año hasta la fecha