En la publicación de agosto de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) del informe de encuesta sobre vacantes laborales y rotación laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés), el número de vacantes, una medida de la demanda de mano de obra, cayó a 10.1 millones. Esto estuvo por debajo de las estimaciones del mercado de 11 millones y más bajo que el nivel del mes pasado de 11.2 millones.
También marcó el quinto mes consecutivo de disminuciones en las ofertas de trabajo este año, mientras que la tasa de desempleo de agosto había subido al 3.7%, cerca de un mínimo de cinco décadas.
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En las últimas cifras, el total de vacantes fue el más bajo informado desde junio de 2021, mientras que, increíblemente, la disminución de 1.1 millones de vacantes fue la más pronunciada en dos décadas, salvo por las circunstancias extraordinarias de abril de 2020.
Los servicios de salud, otros servicios y el comercio minorista experimentaron las caídas más profundas en las ofertas de trabajo de 236,000, 183,000 y 143,000, respectivamente.
Con el empleo total en algunos de estos sectores estableciéndose por debajo de los niveles previos a la pandemia, el impulso de la Reserva Federal para aumentar los costos de endeudamiento finalmente puede estar restringiendo la demanda de trabajadores en estas áreas.
Los niveles de contrataciones, renuncias y despidos (conocidos colectivamente como separaciones) cambiaron poco desde julio.
La tasa de abandonos (un porcentaje del empleo total en el mes), un indicador de la confianza en el mercado, se mantuvo estable en 2.8%.
A vista de pájaro, había 1.7 vacantes disponibles para cada persona desempleada, en comparación con las 2.0 del mes anterior, pero aún por encima del promedio histórico.
El mercado todavía parece favorable para los trabajadores, pero parece haber comenzado a mostrar signos de fatiga.
Ian Shepherdson, economista de Pantheon Macroeconomics, señaló que era demasiado pronto para sugerir si había comenzado a surgir una nueva tendencia, y dijo,
…este es el primer indicador oficial que apunta sin ambigüedades, aunque no necesariamente de forma fiable, a una clara desaceleración de la demanda laboral.
Nick Bunker, jefe de investigación económica de Indeed, también dijo,
El calor del mercado laboral está bajando lentamente a medida que se desvanece la demanda de contratación de nuevos trabajadores.
Irónicamente, renta variable subió cuando los inversores cifraron sus esperanzas en que la debilidad de las cifras de puestos de trabajo era la señal de ruptura que la Fed necesitaba para retroceder en su endurecimiento.
Kristen Bitterly, directora de inversiones norteamericanas de Citi Global Wealth adicional,
(En el pasado, en) 8 de los 10 mercados bajistas, hemos visto rebotes desde los mínimos del 10%… y no solo uno sino varios, esto es muy común en este tipo de ambiente.
Lo peor puede estar por venir
En cuanto a la salud de los economia, después de muchas vacilaciones en sus proyecciones, que oscilaron entre el 0.3 % el 27 de septiembre y el 2.7 % apenas un par de semanas antes, el PIB ahora de la Fed de Atlanta la estimación finalizó en un fuerte repunte del 2.3% para el tercer trimestre, a principios de semana.
Rod Von Lipsey, Director General, UBS Private Wealth Management se mostró optimista y dijo,
…buscando un cuarto trimestre más sólido y, tradicionalmente, el cuarto trimestre es una buena parte del año para las acciones.
Como yo reportaron En un artículo de la semana pasada, una consideración crucial que se ha planteado muchas veces es la incógnita sobre los retrasos en las políticas.
Cathie Wood, directora general y directora de información de Ark Invest señaló que la Fed ha aumentado las tasas una increíble cantidad de 13 veces en un lapso de solo unos pocos meses, lo que contrasta con la duplicación de la tasa diseñada por el gobernador Volcker en el lapso de una década.
pedro da costa, un veterano reportero de la Fed y anteriormente miembro del Peterson Institute for International Economics, enfatizó que una vez que la Fed endurece la política, no hay forma de saber cuándo se transmitirá por completo a la economía, lo que podría estar entre 6 y 18 meses. .
El informe JOLT refleja los datos de agosto, mientras que la Fed ha seguido endureciendo. Esto aumenta la probabilidad de que la Fed ya haya hecho demasiado, y el entorno puede estar preparado para hacer que el mercado laboral caiga en picada.
Varios indicadores recientes sugieren que el mercado laboral se está preparando para una desaceleración significativa.
Por ejemplo, Nuevos pedidos contrajo agresivamente a 47.1. Aunque sigue siendo expansivo, los datos de fabricación del ISM cayeron bruscamente a 50.9 a nivel mundial, el empleo en las fábricas se desplomó a 48.7, PMI global retrocedió a territorio contractivo en 49.8, su nivel más bajo desde junio de 2020, mientras que productos duraderos disminuyó 0.2%.
Además, las tarifas de envío transpacífico, un indicador líder absolutamente estrellado, cayendo un 75% interanual por una demanda más débil y sobrecompra de inventarios.
Steven van Metre, planificador financiero certificado y colaborador frecuente de la Universidad Eurodollar, argumentó,
“…lo siguiente que queda es el mercado laboral”.
Un estudio reciente de KPMG que recopiló las opiniones de más de 400 directores ejecutivos y líderes empresariales de las principales empresas estadounidenses, encontró que un sorprendente 91% de los encuestados espera una recesión en los próximos 12 meses. Solo el 34% de estos piensa que sería “leve y corto”.
Más de la mitad de los directores ejecutivos entrevistados buscan recortar puestos de trabajo y reducir la plantilla.
De manera similar, un informe de Marcum LLP en colaboración con la Universidad de Hofstra encontró que el 90% de los directores ejecutivos encuestados temían una recesión en el futuro cercano.
También encontró que más de una cuarta parte de los jefes de empresas ya habían comenzado los despidos o planeaban hacerlo en los próximos doce meses.
En pocas palabras, las empresas estadounidenses no están comprando los planes de aterrizaje suave de la Fed.
Una serie de despidos masivos en medio de inventarios abrumadores y un débil impulso del consumidor dará como resultado una rápida disminución de las presiones sobre los precios, lo que exacerbará la amenaza de un ajuste excesivo.
Próximos datos
El viernes, los mercados se centrarán en los datos de nóminas no agrícolas de la BLS. Los economistas anticipan una adición comparativamente pequeña de puestos de trabajo, probablemente cerca de 250,000, lo que marcaría el aumento mensual más pequeño de este año.
En un mundo donde las tasas de interés siguen subiendo, la demanda está cediendo, el sentimiento predominante es débil y las empresas están agobiadas por inventarios excesivos, ¿pueden quedarse atrás los recortes de empleo?
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