Informe de empleo: ganancias modestas y salarios en aumento a pesar de una recesión que se avecina

Puntos clave

• El informe de empleos de octubre mostró un aumento de 261,000 empleos no agrícolas.
• La mayoría de las principales industrias mostraron un aumento en el empleo.
• El crecimiento de los salarios continúa moviéndose hacia arriba con una ganancia del 3.8% en octubre.

El informe de empleo es un indicador esencial de la salud de la economía. Con la publicación de los informes de empleo de octubre, los inversores se sintieron decepcionados de que fuera fuerte, dadas las implicaciones de las tasas de interés más altas en el futuro. Sin embargo, este podría no ser el caso cuando miras más allá de los titulares. Esto es lo que necesita saber sobre el estado actual del empleo en los EE. UU.

Resumen del informe de trabajos

El informe de empleos de octubre mostró un fuerte crecimiento en la manufactura y la atención médica, y ninguna industria importante mostró una disminución de los puestos de trabajo. En octubre se agregaron un total de 261,000 empleos no agrícolas, lo que eleva el promedio de tres meses a 289,000 empleos ganados en cada uno de esos meses.

La fabricación agregó 367,000 2022 nuevos puestos de trabajo desde principios de 32,000, con 137,000 XNUMX puestos de trabajo agregados solo en octubre. El sector obrero tiene ahora XNUMX puestos de trabajo más que antes del comienzo de la pandemia. La mayor parte del crecimiento laboral de la industria manufacturera consiste en la fabricación de bienes duraderos, incluida la maquinaria, los productos metálicos fabricados y la electrónica.

Los economistas esperaban una ganancia de 200,000 puestos de trabajo, pero las cifras superaron con creces las expectativas. La Reserva Federal reaccionó aumentando las tasas de interés en 0.75 puntos básicos durante su reunión de noviembre. La Fed está buscando señales de desaceleración del crecimiento de los salarios, un indicador de que la inflación está disminuyendo. Esto, a su vez, sugeriría que ya no se necesitan fuertes aumentos de las tasas de interés, lo que ayudaría a evitar grandes pérdidas de empleos como resultado de una recesión.

Gran parte del crecimiento salarial se atribuye a la Ley de Infraestructura Bipartidista y la Ley de Reducción de la Inflación, que impulsa la demanda de trabajadores calificados. La ley busca impulsar la economía de energía limpia y mejorar la infraestructura de EE. UU., los cuales necesitan empleados capaces de realizar las tareas necesarias para estos trabajos.

Dónde están los salarios hoy

El informe salarial de octubre mostró un aumento del 0.4% en los salarios semanales promedio pagados por los empleadores. Año tras año, los ingresos medios por hora han aumentado un 4.7%. Esa es una desaceleración de la ganancia anual del 5% demostrada en septiembre, que mide las ganancias desde septiembre de 2021 hasta septiembre de 2022.

Aunque el crecimiento de los salarios fue fuerte durante la mayor parte del año, no fue suficiente para mantenerse al día con la tasa de inflación promedio de 8.2%. Si bien un aumento en los salarios es bueno, los trabajadores no experimentan un pago más alto cuando los precios aumentan más rápido que sus ingresos. Queda por ver si la desaceleración en el crecimiento de los salarios presionará a los minoristas y mayoristas a bajar sus precios para vender más productos.

Sectores industriales que crecen y se contraen

Profundizando en el informe, vemos que algunas industrias están eliminando empleos mientras que otras están ganando. Las industrias que están experimentando ganancias incluyen:

• Sanidad: 53,000
• Servicios profesionales y técnicos: 43,000
• Fabricación: 32,000
• Asistencia social: 19,000
• Ocio y hostelería: 35,000
• Transporte y almacenaje: 8,000

Las industrias que están mostrando pérdidas incluyen:

• Almacenamiento y depósito: 20,000
• Contratistas de comercio especializado: 4,000
• Bienes inmuebles, alquiler y arrendamiento: 8,700

Perspectivas avanzando

La recuperación de la pandemia está impulsando la mayor parte de las ganancias en el empleo, al igual que la jubilación en curso de la generación Baby Boomer. El Departamento de Trabajo ha notado que el mercado laboral está mostrando signos de enfriamiento, pero los empleadores siguen contratando de manera constante. Es probable que el mercado laboral se enfríe lentamente en lugar de una caída repentina.

Las principales empresas de tecnología están pausando la contratación o recortando su fuerza laboral debido a un crecimiento más lento y pérdidas en la rentabilidad. Estos son algunos de los anuncios de despidos recientes de empresas de tecnología que ya han realizado despidos que no están incluidos en el informe de empleos más reciente:

• Shopify: 1,000
• Raya: 1,100
• Twitter: 3,700
• Meta: 11,000
• Lyft: 700
• Base de monedas: 1,100
• netflix: 450
• Robinhood: 31% del personal
• Microsoft: 1,000
• Tesla: 10% de los empleados asalariados

Además, Apple ha decidido congelar por completo las nuevas contrataciones. El problema aquí es que estas personas se ganan la vida en función de su conjunto de habilidades especializadas, por lo que encontrar otro trabajo puede ser difícil con tantas otras empresas tecnológicas que despiden trabajadores o pausan la contratación. Además, estos trabajos tienden a ser trabajos mejor pagados. Los trabajadores despedidos pueden ser reacios a aceptar trabajos peor pagados y, en cambio, ser más pacientes para encontrar trabajo.

Dado que las empresas de alto crecimiento, como las del sector tecnológico, son las primeras en perder puestos de trabajo cuando una recesión está en el horizonte, todavía es demasiado pronto para saber cómo se desarrollarán las cosas.

Los viajes y el ocio son el otro sector que tiende a estar al frente de una economía débil. Las personas dejan de gastar dinero en viajes, cenas y otras categorías de gastos discrecionales. Sorprendentemente, los informes de empleo señalaron que esta industria experimentó ganancias significativas.

Sin embargo, hay grietas en la industria del comercio minorista. Las tiendas de muebles y electrónica vieron una disminución en el empleo de 6,900. Los grandes almacenes y las tiendas de alimentos y bebidas registraron una disminución de 7,400 puestos de trabajo. Será importante observar estos números en los próximos meses para ver cómo estas industrias están resistiendo la alta inflación continua y las tasas de interés más altas.

La participación laboral cayó al 62.5% en octubre. Compare esto con febrero de 2020, antes de que comenzara la pandemia. La tasa de participación es un 1.2 % más baja hoy, lo que significa que la fuerza laboral está relativamente cerca de lo que era antes de los despidos masivos y los problemas de la cadena de suministro experimentados durante este tiempo.

Las implicaciones de este informe laboral serán solo uno de los puntos de datos que utilizará la Reserva Federal cuando se reúna en diciembre para determinar si elevar o mantener las tasas de interés en su nivel actual. La Fed ha declarado que necesita ver una desaceleración en el mercado laboral, pero no ha definido cómo se ve una desaceleración. ¿Es una disminución en el número de nuevos empleos? ¿Es necesario que la tasa de desempleo suba al 8%?

Si la Fed ve una desaceleración significativa en otras áreas de la economía, podría sentirse cómodo pausando un aumento en las tasas incluso si el crecimiento de los salarios y los empleos están creciendo.

Resumen Final

El aumento de puestos de trabajo fue una sorpresa en comparación con las expectativas de los analistas. Con la adición de más puestos de trabajo, le da a la Reserva Federal una razón para continuar aumentando las tasas de interés. Sin embargo, una inmersión más profunda en el informe muestra que algunas industrias se están debilitando. Además, los anuncios recientes de las principales empresas tecnológicas con respecto a los despidos se incluirán en el próximo informe de empleo, lo que podría mostrar una desaceleración en el empleo.

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