Jeff Bezos dice que es hora de "asegurar las escotillas" en la última advertencia de recesión

Puntos clave

• Jeff Bezos es el último CEO de alto perfil en afirmar que parece que Estados Unidos se dirige a una recesión.
• Envió un tuit el jueves que decía que ahora era probablemente el momento de "cerrar las escotillas".
• La política de la Fed de aumentar las tasas de interés para controlar la inflación también está empujando a la economía más cerca del límite.
• Para los inversores, hay algunos pasos clave que se pueden tomar para limitar el daño de una recesión y, potencialmente, incluso beneficiarse de ella.

Han pasado meses desde que comenzamos a escuchar rumores de una recesión. Silicon Valley salió de su mercado alcista a principios de 2022 y los datos económicos comenzaron a cambiar después de un par de años francamente asombrosos.

A pesar de una pandemia global, bloqueos generalizados y grandes problemas en la cadena de suministro, el mercado de valores se disparó.

La marea definitivamente parece haber cambiado este año. Muchas empresas han anunciado congelamientos de contratación y despidos, incluidas empresas como Meta, Tesla, Coinbase, Spotify y Peloton.

Durante el verano, varios directores ejecutivos de alto perfil a cargo de estas empresas expresaron una perspectiva negativa. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que sentía que era probable una recesión y que podría durar "por un período prolongado" en su anuncio que la empresa estaría despidiendo al 18% de su fuerza laboral.

El CEO de Tesla, Elon Musk, también anunció despidos en junio de hasta el 10% de sus empleados, al tiempo que dijo que tenía un "súper mal presentimiento sobre la economía".

El director general de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, también ha dicho que cree que Estados Unidos podría entrar en una recesión en los próximos seis meses y que la situación es "muy, muy grave".

Ahora, el fundador de Amazon, Jeff Bezos, también se está poniendo nervioso.

El martes por la noche, Bezos retuiteó una entrevista de CNBC con el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, en la que dijo que había una buena posibilidad de una recesión en 2022. Bezos comentó: “Sí, las probabilidades en esta economía te dicen que cierres las escotillas. ”

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¿Por qué no estamos en una recesión todavía?

Puede ser una sorpresa que todavía no estemos oficialmente en una recesión. La definición tradicional de una recesión era dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB. Ya lo hemos alcanzado en los Estados Unidos, con la economía contrayéndose -1.6 % en el primer trimestre de 1 y retrocediendo nuevamente -2022 % en el segundo trimestre.

Hoy en día el definición de recesión se ha vuelto más matizado, con la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) responsable de anunciar el inicio de una recesión oficial. Para llegar a una conclusión, el NBER analiza un conjunto de datos más amplio que solo el crecimiento económico.

Si bien las cifras de crecimiento económico han disminuido, ha habido una serie de puntos positivos en el panorama económico. El mercado laboral en particular ha sido muy estable. El desempleo ha sido sorprendentemente bajo y los aumentos nominales de los salarios también han sido superiores a la media.

Ahora, una vez que se toma en cuenta la inflación, los salarios reales aún han bajado, pero sin embargo ha sido un mercado laboral ajustado en muchas industrias.

Esto, a su vez, ha significado que el gasto de los consumidores y la confianza de los consumidores se han mantenido bien. Entonces, si bien definitivamente no han sido tiempos de auge, ha habido una combinación real de buenas y malas noticias para que NBER las evalúe.

Eso no quiere decir que las cosas no puedan empeorar. De hecho, es casi seguro que lo harán.

La razón por la que podemos estar bastante seguros de eso es porque tenemos una fuerza importante que empuja activamente al país hacia una recesión. ¿Quién es ese, preguntas? ¿Porcelana? ¿Rusia? ¿Kanye West?

No, es la Reserva Federal.

La política de la Fed hace que la recesión sea muy probable

Con la economía en terreno inestable, la Reserva Federal está implementando aumentos de tasas que ejercerán una mayor presión sobre el gasto del consumidor y la economía en general. La razón detrás de todo esto, por supuesto, es la inflación.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dejado muy claro que entienden que su política de subidas de tipos de interés va a perjudicar a la economía a corto plazo. A medida que las tasas suben, el gasto de los hogares en esto, como hipotecas, pagos de automóviles y otras deudas, aumenta.

Esto reduce la cantidad de cambio de repuesto en sus bolsillos, lo que significa menos dinero para gastar en Netflix, vacaciones y nuevos pares de jeans. La esperanza es que este gasto reducido eventualmente reduzca la tasa de inflación.

Si bien una economía tambaleante no es una buena noticia, la Fed cree que una inflación altísima es mucho más dañina. En una situación que parece no tener buen desenlace, la Fed ha decidido que una probable recesión es la opción menos mala.

Vale la pena señalar que las proyecciones de la Reserva Federal muestran que la economía evita por poco una recesión, aunque admiten que es posible. La probabilidad ha aumentado en las últimas semanas con las cifras de inflación de septiembre que muestran que las subidas de tipos hasta ahora han tenido un impacto limitado en la tasa de aumento de los precios.

La expectativa es que la Fed suba las tasas en al menos 0.75 puntos porcentuales en su reunión de noviembre, con una posibilidad remota de una súper suba de tasas de un punto porcentual completo.

Qué significa una recesión para los inversores

Hay diferentes tipos de empresas y áreas de la economía que se desempeñan mejor durante las recesiones. Eso no significa que sea fácil elegir grandes ganadores cuando la economía está baja, pero hay tendencias que los inversores pueden observar para planificar sus inversiones en el futuro.

Uno de los mayores y más obvios es el desempeño de las grandes empresas en comparación con las pequeñas.

Las empresas de gran capitalización tienden a tener ingresos mucho más estables y diversificados que las pequeñas y medianas empresas. Por lo general, han existido por mucho más tiempo, lo que significa que los clientes tendrán un historial más largo con ellos y tendrán sus productos y servicios más arraigados en sus vidas o negocios.

También es probable que tengan una gama más amplia de flujos de ingresos para generar ingresos, algunos de los cuales serán menos sensibles a la salud general de la economía que otros.

Considere a Apple como un ejemplo. Como nueva empresa en 1976, ofrecían una sola computadora personal. Eso significaba que un solo producto proporcionaba todos los ingresos de la empresa. Con el tiempo, agregaron diferentes modelos de computadoras personales a su línea de productos.

Esto creó cierta diversificación, pero la empresa dependía en gran medida de la fortaleza del mercado de las computadoras personales.

Avance rápido hasta 2022 y Apple ahora genera ingresos de computadoras de escritorio, computadoras portátiles, teléfonos móviles, tabletas, transmisión de películas y TV, una plataforma de música, almacenamiento en la nube, relojes, dispositivos domésticos inteligentes, auriculares y más.

Como una empresa grande y madura, Apple ha construido una gran reputación y una amplia gama de productos y servicios que la hacen mucho más resistente a las recesiones del mercado. Eso no quiere decir que no pueda verse afectado, pero es probable que continúe funcionando normalmente durante cualquier recesión que se nos presente.

En Q.ai hemos incluido esta tendencia en nuestro Kit de tapa grande. Esto implementa un comercio de pares sofisticado que toma una posición larga en las grandes empresas y una posición corta en las pequeñas y medianas.

La forma en que esto funciona es que permite a los inversores beneficiarse del movimiento relativo entre las grandes empresas y las más pequeñas. Tomar una posición larga absoluta en grandes empresas como Apple puede significar que los inversores aún pierdan dinero durante una recesión. Después de todo, recientemente hemos visto cómo incluso las acciones de empresas como esta pueden bajar.

Mediante el uso de un comercio de pares, los inversores pueden obtener ganancias incluso si el mercado general está de lado o a la baja, siempre que las grandes empresas se mantengan mejor que las pequeñas y medianas.

Es el tipo de cosas que generalmente se reservan para los clientes de fondos de cobertura de alto nivel, pero lo hemos puesto a disposición de todos.

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