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viernes marzo, 10, 2023
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Durante el último año, la Reserva Federal ha tratado de lograr un objetivo, utilizando una herramienta: reducir la inflación mediante el aumento de las tasas de interés.
El resultado han sido tipos de interés de referencia aumentando un 4.5% en un año y la inflación general cayendo desde un máximo de 9.1% en junio a 6.4% a enero. Como reiteró el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su testimonio en el Capitolio esta semana, aún queda trabajo por hacer para que la Fed logre su objetivo.
Pero durante la última semana, los desafíos agudos en dos bancos han sacado a la luz otro problema que ahora enfrenta la Fed de Powell. Y esa es la estabilidad del sistema financiero.
El miércoles, Silvergate Capital (SI), que se había convertido en uno de los mayores socios bancarios de la criptoindustria, anunció que liquidará y liquidar operaciones después de sufrir importantes salidas de depósitos de sus clientes de activos digitales.
Ese mismo día, Silicon Valley Bank (SIVB), el socio bancario preferido del mundo de los emprendimientos y las startups, anunció tomaría una pérdida de $ 1.8 mil millones al liquidar todo su libro de valores a corto plazo y recaudar $ 2.25 mil millones de capital fresco.
En un carta a los inversoresEl CEO Greg Becker aseguró a los inversionistas que el banco tenía “amplia liquidez” y dijo que tomó estas medidas “porque esperamos tasas de interés más altas continuas, mercados públicos y privados presionados y niveles elevados de consumo de efectivo de nuestros clientes a medida que invierten en sus negocios. ”
La Información informó el jueves por la tarde que Becker les dijo a los inversionistas en una llamada: "Les pediría a todos que mantengan la calma y que nos apoyen como nosotros los apoyamos durante los tiempos difíciles".
Pocas declaraciones tienen una audiencia más dura que la de los inversores a los que se les dice que mantengan la calma en tiempos de tensión en el mercado.
El jueves, las acciones de EE. UU. quedaron aplastadas durante una venta masiva constante e implacable que se centró en el sector financiero. Los bancos regionales fueron golpeados. Los grandes bancos fueron golpeados. El S&P 500 cayó un 1.8%. Bitcoin cayó un 7%.
El desafío para Powell, sin embargo, es que parte del estrés que enfrenta Silicon Valley Bank ha sido inducido por las acciones de la Reserva Federal para combatir la inflación. Y el temor es que no estén solos.
En los términos más simples, Silicon Valley Bank recibió un golpe de casi $ 2 mil millones vendiendo bonos con pérdidas para comprar diferentes bonos que ofrecen un mayor rendimiento. Lo último de la firma informe anual mostró el banco poseía alrededor de $ 14 mil millones en valores del Tesoro con un vencimiento promedio de entre uno y cinco años. Hoy, las letras del Tesoro a un año rinden 5.25%.
La caída de un día en el mercado de valores, por supuesto, no es motivo de preocupación para el sistema financiero. Incluso la liquidación de un banco y las profundas preocupaciones de los inversores sobre otro no tienen por qué constituir una preocupación a nivel de la Fed sobre el sistema bancario estadounidense.
Pero estos movimientos sirven como recordatorios de que, si bien el papel del banco central en el aumento o la reducción de las tasas de interés se ha convertido en el punto focal de la atención de los inversores durante la última década, la Fed también cumple un papel central en la estabilización de los mercados y sofocar los temores de los inversores durante momentos inciertos como el presente.
Hace casi exactamente tres años, Powell realizó una llamada de emergencia el domingo por la noche el 15 de marzo de 2020 para anunciar una serie de medidas destinadas a respaldar la economía a medida que la pandemia cerró rápidamente los negocios globales.
En esa llamada, Powell recordó a la prensa reunida, “[Que] los bancos centrales fueron diseñados originalmente para... proporcionar liquidez a los sistemas financieros en tensión, por lo que nos tomamos ese trabajo muy en serio. Probablemente lo más importante que estamos haciendo ahora es eso”.
La creciente ansiedad en el sistema bancario a medida que las ondas de un colapso criptográfico en 2022 y la congelación de un mercado de riesgo al rojo vivo palidecen en comparación con la emergencia financiera que enfrentó la Reserva Federal hace tres años. Pero sus acciones entonces fueron un recordatorio del poder del banco central y, de hecho, su centralidad en los mercados financieros.
Cuando se publique el informe de empleo de febrero el viernes por la mañana, los inversores estudiarán detenidamente los datos para descifrar si es probable que se justifique una subida de tipos del 0.25% o del 0.50% por parte de la Fed el 22 de marzo.
Este es el momento hacia el que los mercados han estado construyendo durante semanas.
Pero el estrés imprevisto que ahora se inyecta en el sistema bancario hace que el viernes y los próximos días sean notables para la Fed de una manera completamente diferente.
Eso presenta a Jay Powell otra arruga en el desafío de tratar de poner orden en una economía que quebró y creció en unos pocos meses.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/jay-powell-now-has-another-problem-morning-brief-103100176.html