Jamie Dimon está preocupado, no tanto por el rumbo de las tasas de interés o incluso por las perspectivas económicas, sino por el inminente enfrentamiento de Washington sobre el techo de la deuda.
El jefe del prestamista más valioso del mundo, JP Morgan Chase, teme que los intransigentes de Beltway en el Congreso puedan arriesgarse a una crisis al estilo Defcon 1 en los mercados financieros al llevar al país al borde de la mora en el $ 31 billones debe a los acreedores.
“No me importa quién culpa a quién”, le dijo a SquawkBox de CNBC en Davos, donde asistía al Foro Económico Mundial. “Incluso cuestionar [la capacidad del gobierno para pagar sus cuentas] es algo incorrecto”.
El dilema del techo de la deuda ha surgido antes, por lo que el verdadero motivo de preocupación son las habilidades de negociación política del presidente de la Cámara, Kevin McCarthy.
A cambio de ser elegido este mes después de un históricos 14 votos fallidos, llegó a un acuerdo que podría hacer que los extremistas marginales del llamado Freedom Caucus de su partido impidieran las negociaciones sobre el aumento del techo de la deuda.
El problema es que si su problema es el gasto público, le están ladrando al árbol equivocado. Es el propio Congreso el que controla los hilos de la bolsa, no el poder ejecutivo.
El Tesoro de los Estados Unidos simplemente emite bonos del gobierno en el mercado de deuda. Estos cierran el déficit entre el gasto que el Congreso ya presupuestó y aprobó por un lado y los ingresos recaudados a través de los impuestos federales por el otro.
La política arriesgada podría aumentar los costos de endeudamiento para todos
Pero al retener el departamento de la secretaria Janet Yellen a cambio de un rescate, los republicanos de línea dura alineados con Donald Trump esperan secuestrar la agenda legislativa en el nuevo 118th El Congreso y McCarthy son demasiado débiles en la actualidad para oponerse a ellos.
Este peligroso juego de política arriesgada podría aumentar los costos de endeudamiento en todo el país si los inversores votaran con los pies y comenzaran a liquidar sus activos estadounidenses.
“Nunca debemos cuestionar la solvencia del gobierno de los Estados Unidos”, advirtió Dimon. “Eso es sacrosanto, nunca debería suceder”.
"Esto no es algo con lo que deberíamos estar jugando en absoluto", dice @jpmorgan El CEO Jamie Dimon sobre el techo de la deuda de EE. UU. “La solvencia crediticia del gobierno de EE. UU. nunca debe cuestionarse”. pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) Enero 19, 2023
Los bonos del gobierno de EE. UU. constituyen el elemento vital del sistema financiero mundial.
El riesgo se descuenta literalmente de la nota a 10 años: el apetito por todo, desde acciones hasta criptomonedas, se mide en términos de la prima que cobran los inversores por poseer estos activos sobre los bonos del Tesoro ultraseguros.
Además, el mero funcionamiento del sistema crediticio podría verse gravemente afectado.
El mercado de préstamos garantizados al por mayor de EE. UU., o "repo", responsable de un estimado $ 4 billones El valor diario de las transacciones interbancarias depende predominantemente de la deuda soberana como garantía.
Si los prestamistas se vieran obligados a imponer recortes sobre el valor de esa garantía, el crédito podría agotarse.
Por lo tanto, un incumplimiento probablemente cascada a través de todo el sistema financiero con efectos de precios que se extienden a través de numerosas clases de activos, comenzando en los EE. UU. antes de expandirse rápidamente a Europa y Asia.
“Los estadounidenses deben entender que el sistema financiero estadounidense es básicamente el quid del sistema financiero del mundo”, dijo Dimon a CNBC.
Edificio de inflación bajo la superficie
Dimon también se mostró escéptico sobre el enfoque optimista de los mercados financieros hacia la política monetaria, y advirtió que la Fed aún no había terminado de subir las tasas.
“Hay mucha inflación subyacente que no desaparecerá tan rápido. Tuvimos el beneficio de que China se desaceleró, el beneficio de que los precios del petróleo cayeron un poco”, dijo Dimon.
Con Beijing finalizando su política draconiana y, en última instancia, ineficaz de cero COVID, más estadounidenses que abandonan la fuerza laboral y la inversión en exploración y perforación de petróleo en declive, habrá más presiones inflacionarias burbujeando desde abajo.
En comparación, Dimon parecía sereno cuando se le preguntó sobre los riesgos de crecimiento y la gravedad de cualquier posible recesión después de su predicción de un "huracán". mercados alarmados el pasado mes de mayo. El jefe de JP Morgan dijo que la precisión de tales predicciones a menudo deja algo que desear.
“Es como el clima”, dijo con desdén, recomendando a los clientes que se preparen para una variedad de escenarios macroeconómicos variables.
Finalmente, Dimon respondió brevemente a una pregunta sobre Frank, la fintech que Chase, su división de banca comercial, compró en 2021 y que ahora cree que fabricó. más de 4 millones de cuentas ficticias para pasar la debida diligencia.
Dijo que su equipo todavía estaba analizando qué lecciones sacar del acuerdo, pero lo llamó un "pequeño error" que sugería que no estaba demasiado preocupado.
“No quiero que nuestra gente tenga miedo de cometer un error, esa es una mala manera de administrar un negocio”, dijo Dimon.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html