Jamie Dimon es más crucial que nunca para el banco que dirige durante 17 años

(Bloomberg) — Los cócteles fluyeron cuando los invitados llegaron esa noche a lo que alguna vez fue la lujosa biblioteca de J. Pierpont Morgan, el banquero más grande de su tiempo.

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Fue allí, más allá de la elegante fachada digna de los Medici, que Jamie Dimon, el heredero figurativo de Morgan y, posiblemente, el banquero más grande de su tiempo, comenzó a lanzar algunas bombas f.

La ocasión de esa noche de junio fue una reunión de ex ejecutivos de JPMorgan Chase & Co., un asunto normalmente ligero de cómo estás y bebidas en el atrio de paredes de vidrio de la biblioteca. Pero Dimon estaba siendo Dimon, el CEO-filósofo, dando opiniones sin rodeos.

Se enfrentó al expresidente Donald Trump, desatando obscenidades mientras hablaba de la insurrección del 6 de enero, recordaron más tarde los asistentes. Y no fue mucho más suave con el resto de Washington, donde criticó lo que vio como décadas de políticas incompetentes.

Algunos invitados, no ajenos a su arrogancia, se sorprendieron por la ferocidad de su actuación.

Pero entonces, Dimon prácticamente puede decir lo que quiera en este punto. A los 66 años, después de haber dominado JPMorgan por 3.8 billones de dólares durante 17 años, está en el cenit de su influencia en las finanzas y la política. Ha construido una empresa que es el mayor prestamista de Main Street y el principal comerciante de Wall Street. Su ganancia de $ 48 mil millones en 2021 fue la más alta en los anales de la banca estadounidense. Ese año, la junta le dio a Dimon, quien es presidente y director ejecutivo, un paquete de incentivos por valor de más de $ 50 millones para quedarse al menos hasta 2026.

Desde entonces, se ha vuelto aún más obvio que este tramo de su mandato no será una mera vuelta de la victoria. A medida que Dimon se adentra más en lo que tradicionalmente es la edad de jubilación, todavía tiene desafíos importantes que enfrentar.

En el transcurso de 2022, los inversores se han sentido ofendidos por su fuerte gasto en proyectos tecnológicos. Rechazaron las prácticas de compensación de la empresa. Recibieron un golpe cuando el banco dejó de recomprar sus acciones debido a mayores requisitos de capital. Las acciones en sí han bajado un 17% este año, solo un poco peor que el índice financiero S&P 500, pero terrible para JPMorgan, lo que lo encamina hacia su mayor caída anual desde 2011.

Mientras tanto, Dimon sigue ignorando la gran pregunta: ¿Quién liderará la Casa Dimon después de Dimon?

Cuando su aorta se desgarró a principios de 2020, JPMorgan se apoyó en sus dos copresidentes para compartir temporalmente las responsabilidades del director ejecutivo. Uno de ellos, Gordon Smith, se retiró posteriormente, dejando allí al otro, Daniel Pinto, en caso de emergencia. Personas cercanas a Pinto, quien cumple 60 años esta semana, dicen que no está ansioso por convertirse en presidente ejecutivo e incluso predicen que podría jubilarse antes o al mismo tiempo que Dimon.

Jennifer Piepszak, de 52 años, y Marianne Lake, de 53, quienes codirigen las operaciones bancarias comunitarias y de consumo de JPMorgan, son ampliamente vistas como las otras principales contendientes. Ambos se desempeñaron anteriormente como directores financieros, pero probablemente necesiten más experiencia supervisando el banco de inversión de JPMorgan antes de ascender a la cima de la empresa.

A lo largo de los años, casi una docena de personas consideradas candidatos viables a director ejecutivo terminaron yéndose. De hecho, Lake ya fue entrevistado para dirigir Wells Fargo & Co. cuando buscaba un director ejecutivo en 2019, según personas familiarizadas con esa búsqueda.

Una vez que Dimon termine como director ejecutivo, dijo la junta, la compañía podría mantenerlo como presidente.

En resumen, la respuesta a la mayoría de los desafíos de la empresa sigue siendo: Más Dimon.

La escena en la Biblioteca Morgan no fue una aberración. Colegas, rivales y otros observadores dicen que el CEO conocido por sus evaluaciones contundentes y su visión del mercado se ha mostrado particularmente negativo sobre el mundo este año, lo que demuestra que su posible vuelta de la victoria puede superar tiempos difíciles.

Ha sacudido repetidamente a los mercados al llamar públicamente nubes de tormenta sobre el panorama económico que, según él, podría convertirse en un "huracán". En octubre, dijo que probablemente llegará una recesión en Estados Unidos a mediados de 2023. Una recesión podría ser "leve a dura", agregó este mes.

Algunas personas cercanas a JPMorgan dicen que suena y actúa de manera muy parecida a como lo hacía antes de la crisis financiera. En ese entonces, era alcista en su banco pero bajista en cuanto a las grietas en el paisaje. En una carta a los accionistas a principios de 2007, se quejó de los "excesos y la mala gestión de la industria" en los préstamos hipotecarios de alto riesgo y dijo que el impacto final podría ser "feo". Lo hizo.

Este año está denunciando la amenaza de que la agitación geopolítica, el aumento de los precios y las contramedidas del banco central se conviertan en una supertormenta.

No es de extrañar que sus accionistas parezcan inquietos. Las preocupaciones sobre el gasto de JPMorgan en tecnología y otras inversiones han pesado sobre las acciones este año, y en un momento las inclinaron hacia la mayor caída diaria desde 2020. Dimon ha estado invirtiendo miles de millones de dólares en esfuerzos para hacer que el banco sea más digital, comprando todo desde un administrador de riqueza en línea a una empresa de pagos a una guía de restaurantes a un inversionista de timberland. Incluso está construyendo una nueva sede en Manhattan. La juerga y la inflación han hecho que los gastos esperados para este año aumenten aproximadamente un 9% a $77 mil millones, más que el producto interno bruto de la mayoría de los países.

Dimon se ha negado a retroceder, pero decidió que era hora de confrontar a los críticos de su visión. Anunció un día del inversor, el primero de JPMorgan desde antes de la pandemia de Covid-19. Sus colegas lo instaron a fijarlo para el otoño, pero Dimon quería disipar rápidamente cualquier duda sobre la dirección del banco y presionó para mayo. Resultó sabio. Unos días antes de que se suponía que subiría al escenario, los accionistas votaron en contra de las prácticas de compensación ejecutiva de la empresa, una reprimenda no vinculante.

Con cinco horas de presentaciones de los altos mandos de JPMorgan, Dimon logró cambiar las cosas, al menos por un momento. Las acciones subieron al máximo en un año y medio cuando los ejecutivos detallaron los planes detrás del gasto elevado, incluso cuándo las inversiones valdrían la pena. Los analistas elogiaron el nivel de detalle y el hecho de que, a diferencia de muchos rivales, el crecimiento de los ingresos de su empresa la coloca en posición de respaldar el gasto que la mantendrá dominante.

“Hace decisiones difíciles, aparentemente sin miedo”, dijo Sandy Warner, expresidente del banco. “Pero hay cosas con las que tendrá que lidiar, y lo reconoce todo”.

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Las acciones de JPMorgan se han más que triplicado desde que Dimon asumió el control a fines de 2005. Entre los principales competidores, solo Goldman Sachs Group Inc. se acerca, con más del doble. Bank of America Corp. y Citigroup Inc., el segundo y tercer prestamista más grande de la nación, han bajado.

No solo ha consolidado su papel como jefe de JPMorgan, sino como la cara de la industria, que aparece cada vez que los líderes de Wall Street son convocados para comparecer ante el Congreso. Los ejecutivos de las firmas competidoras admiten en privado que están felices de dejar que él responda primero al aluvión de preguntas.

El director ejecutivo de un banco rival dijo que parece que muchos legisladores le tienen miedo. Algunos suavizan su tono cuando recurren a Dimon, solicitando su consejo sobre economía, regulación o incluso educación. Cuando otros buscan confrontación, Dimon responde. Un exregulador senior lo describió como el "Larry Bird de la banca": habla basura pero puede respaldarla.

“Ese sería el camino al infierno para Estados Unidos”, dijo Dimon a la representante Rashida Tlaib en septiembre cuando el demócrata progresista preguntó si JPMorgan tiene una política contra la financiación de nuevos proyectos de petróleo y gas.

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Dimon ganó su credibilidad en Wall Street construyendo JPMorgan y guiándolo durante la crisis financiera, rescatando dos firmas: Bear Stearns y Washington Mutual. En repetidas ocasiones ha dicho que JPMorgan no quería ni necesitaba un rescate, pero accedió a aprovechar el apoyo de emergencia del Departamento del Tesoro para eliminar el estigma de otras empresas. Mientras tanto, la mayoría de los otros grandes bancos no solo necesitaban el efectivo, sino que expulsaron a sus líderes.

The Closer

Dimon ha asumido otro papel en el transcurso de su mandato, sirviendo como su último cerrador. Cuando el famoso negociador de JPMorgan, Jimmy Lee, falleció en 2015, la firma podría haber tratado de ungir a otra persona para que asumiera su papel en la firma de acuerdos con los clientes. A Dimon le encanta hacerlo.

Los banqueros rivales se quejan cuando escuchan que JPMorgan está sacando a su CEO. Uno recordó haber aprendido que el cliente al que había estado cortejando para una oferta pública inicial acababa de recibir una llamada telefónica que comenzaba con las palabras "Hola, soy Jamie Dimon" y se preguntaba cómo podría competir.

Dimon ahora pasa más de la mitad de su tiempo en la carretera, según personas cercanas a él. Solo en noviembre, eso incluyó reunirse con unos 100 clientes en América Latina, visitar sucursales en Texas y viajar a París para recibir un premio del presidente francés, Emmanuel Macron.

De vuelta en Manhattan, ha estado liderando el impulso para que los habitantes de Wall Street regresen a las torres de la ciudad a tiempo completo, decepcionando a las multitudes que llegaron a preferir el estilo de vida del trabajo en cualquier lugar. A medida que la pandemia llegaba a su segundo año, se unió a una llamada de Zoom con una nueva cosecha de directores gerentes. Los participantes recordaron que uno de Europa le preguntó a Dimon qué aprendió sobre sí mismo durante los encierros.

“Nada”, bromeó Dimon, antes de corregir su respuesta. “Me gusta conocer gente, así que vuelve a la oficina”.

Para los empleados de JPMorgan, eso algún día significará que la sede del banco de 60 pisos tomará forma sobre Park Avenue, un edificio que algunos ejecutivos en las altas esferas de Wall Street, en broma, inevitablemente llevará el nombre de Dimon.

–Con la asistencia de David Gillen, Jennifer Surane, Sridhar Natarajan y Max Abelson.