Ha sido un año para olvidar para los líderes de China, Japón y Corea

El viejo adagio de que "la miseria ama la compañía" adquirió una escala completamente nueva este año, ya que China, Japón y Corea del Sur sufrieron mercados alcistas en cosas por las que estar descontentos.

En China, la pesadilla del “covid cero” de Xi Jinping eclipsó el hito de su victoria como líder en un tercer mandato sin precedentes. A medida que el crecimiento golpeó el niveles más bajos En 30 años, el Partido Comunista de Xi enfrentó los peores disturbios sociales desde fines de la década de 1980 cuando los manifestantes chinos rechazaron los cierres draconianos.

El primer ministro japonés, Fumio Kishida, vio desaparecer su fortuna política en los últimos 12 meses. Él peor inflación en 40 años surgió cuando el yen cayó más en casi tres décadas mientras los salarios se estancaban. Las consecuencias del asesinato en julio del mentor, el ex primer ministro Shinzo Abe, solo fueron comparables con un desfile de escándalos que involucraron a miembros del gabinete de Kishida.

En Corea del Sur, los votantes ya están sumidos en el remordimiento del comprador por la presidencia de siete meses de Yoon Suk-yeol. Una miríada de controversias, errores diplomáticos, progreso cero en la recalibración de los motores económicos y Corea del Norte sacudiendo su jaula nuevamente tienen cifras de aprobación de Yoon en los años 20 a veces. Y los expertos convierten sus promesas de liderar con "justicia y sentido común" en un chiste.

Este eje norasiático de mediocridad de liderazgo no podría llegar en peor momento. Aunque sus intervalos en el poder difieren ampliamente (Xi ha existido desde 2012), el panorama general implicaciones en formas sobre las cuales los inversionistas globales no pueden estar contentos. Después de un 2022 desperdiciado en términos de reformas estructurales, no está muy claro si Xi, Kishida o Yoon tienen el capital político para corregir las cosas el próximo año.

Por supuesto, las comparaciones aquí son difíciles de dibujar. A diferencia del cargo de primer ministro de 15 meses de Kishida, Xi no está luchando para mantener su puesto en los próximos meses. Yoon tampoco, a quien le quedan más de cuatro años y medio para perfeccionar sus habilidades de liderazgo.

Pero Xi esencialmente está saliendo cojeando de 2022. Hace un año, muchos expertos, Ian Bremmer de Eurasia por ejemplo, estaban en todas las ondas de radio prediciendo un suicidio económico si Xi se apegaba a los cierres continuos de metrópolis enteras. Temprano y con frecuencia, los observadores también advirtieron que China necesitaba importar vacunas occidentales superiores a medida que Omicron se convertía en la cepa dominante.

Básicamente, Xi lo ignoró todo y se mantuvo firme con su política. Ya sea por miedo, por terquedad o por una epidemia de pensamiento grupal partidista, Xi arrastró a China aún más a una situación autoinfligida. Crisis de la política de covid mientras el mundo se reabre.

Las cosas se pusieron tan mal que Xi se encontró desatando fuerzas democráticas que Beijing tardó en comprender. Las mayores protestas desde que los estudiantes tomaron la plaza de Tiananmen en 1989 empujaron a Xi a cambiar de rumbo. Y en formas que enviaron un mensaje claro: los 1.4 millones de habitantes de China tener más poder de lo que sabían antes.

Usted sabe que los líderes entran en pánico cuando un gobierno censura y Imágenes de doctor television de aficionados que disfrutan de eventos deportivos en el extranjero sin mascarillas. Plantea dudas sobre si Xi puede tomar los pasos políticamente arriesgados de aumentar el tamaño del sector privado, impulsar la innovación, aumentar la productividad y desarrollar músculos económicos más fuertes.

Además, a medida que China experimenta sus mayores brotes de covid-2023, los esfuerzos para frenar la propagación nuevamente desafiarán la capacidad de Xi para realizar múltiples tareas a lo largo de XNUMX. Y tal vez estimule un mayor ingenio entre los chinos para mantenerse un paso por delante de los censores mientras le recuerdan a Xi que están mirando.

2023 de Kishida Es casi seguro que comenzará con especulaciones, sus días están contados. El cargo de primer ministro de casi ocho años de Abe fue toda una aberración. Entre 2006 y 2012, y desde que Abe renunció en septiembre de 2020, los líderes estuvieron aproximadamente 12 meses en el poder.

Incluso si Kishida puede evitar que la puerta giratoria política gire de nuevo, las tasas de apoyo en los años 30 no son un buen augurio para sus posibilidades de recalibrar los motores económicos. ni el 3.7% inflación Japón en la importación a través de una moneda que, a pesar de un repunte reciente, perdido 16% de su valor este año.

Luego está la decisión espinosa sobre quién reemplazará a Haruhiko Kuroda como gobernador del Banco de Japón en marzo. A principios de este mes, el equipo de Kuroda sacudió los mercados globales con el gesto más pequeño y obvio: permitir que los rendimientos de los bonos a 10 años aumentaran a alrededor del 0.5%, el doble del límite superior anterior.

Kishida pasó los últimos días de 2022 tratando de recordarles a los inversores que realmente es un agente de cambio económico. Telegrafió una "inversión audaz" para catalizar un auge de nuevas empresas y mejorar la productividad.

Genial, pero ¿dónde estaban estos grandes esquemas hace más de 12 meses cuando Kishida era un líder más nuevo, menos problemático y con más influencia entre los legisladores? Si aprendimos algo de Los resultados débiles de Abe tenencia es obtener algunas reformas importantes desde el principio. Abe esperó demasiado. Kishida ahora parece más desesperada que determinada.

Yoon, mientras tanto, es un estudio para cojear una presidencia desde el principio. Es cierto que ganó en una plataforma "antifeminista". Aún así, fue discordante verlo moverse para cerrar el Ministerio de Igualdad de Género y Familia. Es una mala política decirle a la mitad de tu nación, esencialmente, que no le importas al gobierno hasta 2027. Ser atrapado en un micrófono en caliente criticando a los políticos en Washington, el aliado más importante de Seúl? Hora de aficionado.

El problema con el desorden administrativo de las tres grandes economías del norte de Asia es que reduce las probabilidades de que los líderes de China, Japón y Corea actúen con audacia para mejorar sus juegos económicos. Reduce las posibilidades de cooperación regional. De hecho, los incentivos para arremeter contra los vecinos para impulsar el apoyo interno están aumentando.

Lo peor de todo es que los eventos del año pasado en Beijing, Tokio y Seúl probablemente presagian economías del norte de Asia menos vibrantes dentro de cinco a 10 años. Miseria, de hecho.