Se trata de la Reserva Federal y su reducción

Es fácil hacer las cosas demasiado complejas en la inversión y el comercio. Puede parecer peligroso simplificar demasiado cuando se trata de dinero, pero en general es mucho más seguro mantener las cosas simples que se complican.

Nunca hay un mejor momento para mantener las cosas simples que durante un choque como el que estamos teniendo.

Este es mi modelo simple:

1) Covid, seguido de

2) Enormes acciones monetarias del gobierno para evitar un colapso

3) Más dinero, menos cosas hechas, los precios suben

El mecanismo para todo esto son los bancos centrales del mundo y no vienen más grandes o más activos que la Reserva Federal.

Sin el printathon de la Reserva Federal todos estaríamos muy lejos sin un remo. Mejor un estallido de alta inflación que la década de 1930 de nuevo.

Pero olvidemos si lo que ha pasado es para bien o para mal, aquí estamos con un crack en cubierta y es porque la Reserva Federal ha dejado de rescatar a todos.

Aquí está el gráfico de ese proceso y su detención, cuidado de la Fed:

Digamos que desde Covid, la Reserva Federal duplicó su balance, lo que significa que, en términos simples, inyectaron cantidades gigantes de dinero nuevo en la economía global a cambio de las promesas (instrumentos de deuda) de otros.

Esto es lo que le pasó a la bolsa de valores:

Notará que también se ha duplicado aproximadamente en el mismo período. Cuando se imprime dinero nuevo, el resultado puede ir en dos sentidos, hacia los activos de los ricos, donde se filtra con poca inflación, o hacia el gasto de todos los demás, donde hace saltar los precios. Los "stimmies" de Covid entraron a pie de calle y listo, tenemos inflación.

Cuando superpone el resultado del QE de la Reserva Federal, ve esto:

Un mundo perturbado solo puede mantenerse a flote con una "inflación" constante, como lo han encontrado todos los países en problemas durante miles de años. Tan pronto como se cierra el grifo, los precios de los activos bajan mucho antes de la acción, porque los mercados miran más allá del ahora y hacia el futuro cuando la acción de hoy y de mañana tiene un impacto durante meses y años.

La buena noticia es que el mercado ve hacia el futuro, por lo que está valorando el estado de las cosas en el verano de 2023, por lo que se adelanta al resultado del ajuste de la Reserva Federal, por lo que ya ha reducido casi la mitad del Covid QE de la Reserva Federal. El S&P 500 vale alrededor de $ 10 mil millones por punto, por lo que se puede decir que se ha eliminado una riqueza de más de $ 10 billones desde el máximo, por lo que en sí mismo afectará en gran medida la oferta monetaria. El multiplicador aparente de 5 veces, el mercado obtiene una capitalización de mercado por cada dólar de dinero recién impreso, la Reserva Federal ya ha desinflado la economía de EE. UU. en un 40% de lo que inyectó para apoyar la economía durante la crisis de Covid.

Lo que suceda a continuación depende de los bancos centrales del mundo y van a equilibrar los enormes déficits fiscales por un lado y la inflación por el otro. Va a ser un acto de malabarismo con inflación elevada, tasas de interés bajas (según los estándares antiguos) y mercados volátiles. Va a ser arriesgado y estresante.

Para llegar al otro lado de la crisis financiera de Covid, la inflación será indomable durante bastante tiempo, nadie puede permitirse el colapso de los precios de los activos y la base impositiva que lo acompaña, si los bancos centrales tuvieran prisa por expulsar inflación a toda costa. Como tal, la desventaja para el mercado es pronunciada pero también limitada.

La solución a la inflación de acuerdo con la "nueva teoría monetaria" es simplemente gravar el exceso de dinero. Sin embargo, eso es tan políticamente probable como atrapar a los políticos diciendo la verdad. La forma astuta es dejar que la inflación haga lo suyo después de haber dejado de imprimir dinero nuevo y ver cómo la inflación se detiene, ya que ningún dinero nuevo conduce su círculo vicioso.

¿Hay una escotilla de escape? Lo único que parece medio decente es el franco suizo. Más allá de eso, nos dedicamos a la selección de valores y esperamos que la Fed tenga un plan.

Creo que la Reserva Federal lo hace, por lo que vale la pena permanecer en acciones, pero probablemente no en las increíbles empresas tecnológicas que hasta ahora les ha ido tan bien a tantos.

3,500 es mi suposición, pero eso será puramente para evitar una derrota. ¡Va a estar cerca!