¿Es este rendimiento del 11.5 % el siguiente en subirse al tren de los bonos?

“Consigue el de mañana informe de Bloomberg titular, hoy, en Perspectiva contraria! "

¿Nuestro nuevo eslogan para 2023? Quizás. Lo menciono porque nuestro comercio de recesión de bonos ya ha ganado fuerza en un absoluto carro.

Hace apenas tres semanas, los contrarios gritamos solos en el bosque de los dividendos. "Comprar estos bonos seguros pagan 4.2% ¡antes de una recesión de 2023!”

Nuestra lógica era simple. El bono del Tesoro a 10 años no había pagado 4% o más en 14 años. Con las acciones inestables (¡por decir lo menos!), el cupón de 4 manijas estaba atrayendo a algunos compradores de ballenas, incluido nuestro hombre, el "dios de los bonos" Jeffrey Gundlach (más sobre él en un momento).

Las ballenas tenían hambre. Recogieron estos bonos del Tesoro de izquierda a derecha, hundiendo el rendimiento. A medida que los bonos se vuelven más atractivos, sus pagos se desploman. El rendimiento de 10 años es ya haya utilizado hasta el 3.7% mientras escribo estas palabras.

La caída del rendimiento resultó en un aumento de precios. El fondo que recomendamos específicamente, ETF de bonos del Tesoro iShares de más de 20 años (TLT)
TLT
), es un ingenioso 9%+ en menos de tres semanas. Esta ganancia se anualiza a un rendimiento total del 160%. Niiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii

Ahora, los peces gordos en informe de Bloomberg quiere subirse a nuestro carro. Apenas este domingo, la publicación informó El comercio de la gran recesión del mercado del Tesoro está cobrando impulso.

Mira, el impulso ha ya haya utilizado sido reunido. ¡Ganamos el 9% en semanas de un fondo de bonos seguro! Literalmente lo leíste aquí primero.

Ahora que se ha hecho el dinero fácil, los pensadores originales tenemos dos opciones:

1. "Perseguir" el carro que empezamos (y informe de Bloomberg promovido) con dinero atrasado. O,
2. Encuentre el próximo titular principal de mañana, hoy.

Por supuesto estamos mirando más allá de la multitud de vainilla para nuestra próxima idea original. Lo compraremos ahora, para que puedan entrar más tarde. Diablos, incluso pueden tomar el crédito. no nos importa Estamos enfocados con láser en grandes rendimientos y ganancias potenciales, en ese orden.

Con este espíritu, volvemos a nuestro héroe de los bonos, el Sr. Gundlach. Este año, su Fondo de soluciones de ingresos de DoubleLine (DSL) ha sido derrotado junto con la mayoría de los otros fondos de bonos!

Ahora, el fondo de Gundlach no se vio afectado porque él y su equipo de DoubleLine eligieron bonos malos. Sus bonos, algunos de los cuales rinden 7.5%, 9.25% e incluso 10.25%, están pagando solo encontrar. ADSL tiene no tenía un problema de ingresos.

Ha tenido un interés y problema.

Las tasas más altas dañan los fondos como DSL de dos maneras. Primero, hacen mella en el precio de la cartera actual. A medida que aumentan las tasas, los precios de los bonos bajan. Después de todo, ¿quién quiere estar sujeto a un pago fijo cuando las tasas están subiendo?

En segundo lugar, el aumento de las tasas a corto plazo eleva los costos de endeudamiento de DSL. Como fondo cerrado, el equipo de DoubleLine ha podido pedir dinero prestado por casi nada en los últimos años.

¿Por qué no aceptarían más de esos cupones del 7.5 % al 10.25 %? todo el día cuando pueden pedir prestado al 1% o incluso al 2%?

Pero cuando las tasas a corto plazo aumentan, también lo hace el costo de endeudamiento de DSL. Lo que sí afecta un poco a nuestros ingresos por dividendos.

No temáis. Ahí is Luz al final del túnel. La Reserva Federal casi ha terminado de subir las tasas a corto plazo. Lo que significa que el costo de capital de DSL pronto alcanzará su techo y eventualmente disminuirá cuando entremos en la recesión anticipada de 2023.

Además, los precios de sus bonos ya han comenzado a subir, gracias a la ruptura del rendimiento del Tesoro a 10 años. Claro, 2022 ha sido un año terrible hasta la fecha. Pero al igual que con TLT, este pobre desempeño reciente presenta una gran oportunidad para nosotros, los buscadores de ingresos conscientes.

Los inversores de DSL tienen tres formas de ganar aquí. Primero, el fondo paga un rendimiento eléctrico del 11.5%. A continuación, es probable que su NAV aumente a medida que disminuyan las tasas tanto a corto como a largo plazo. Y, por último, el fondo cotiza hoy con un descuento del 4 %, lo que significa que nos pagan por montar escopeta con Gundlach.

Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.

Divulgación: ninguna