Los alcistas del mercado de valores están asomando la cabeza por encima del parapeto, declarando los mínimos para la liquidación de 2022 a medida que los índices extienden un rebote desde sus mínimos de junio, mientras que los escépticos aún ven poca evidencia de algo más que un rebote del mercado bajista.
El S&P 500
SPX,
cayó un 0.9% el viernes para cerrar en 3,961.63, pero obtuvo un aumento semanal del 2.6%, el mayor desde la semana que finalizó el 24 de junio. Se negoció hasta 4,012.44, superando el umbral de 4,000 por primera vez desde el 9 de junio.
Como dice el viejo dicho, tales desacuerdos son lo que hace un mercado. Aquí hay un vistazo a dónde se encuentran los toros y los osos, y los que están en el medio, en este momento.
Alcista en amplitud
La amplitud del mercado en expansión, medidas de cuántas acciones en un índice están participando en un movimiento, "afirma que el 'fondo' de 2022 está adentro", escribió Tom Lee de Fundstrat Global Advisors en una nota del jueves por la noche.
“Estamos comenzando a ver el fortalecimiento de los componentes internos de los mercados de valores, incluidas las mejoras de liderazgo clave de la tecnología ($QQQ) y las empresas de pequeña capitalización ($IWM) y medidas como las líneas de avance/declive”, escribió Lee.
Otros factores alcistas incluyen señales de que los riesgos de inflación están disminuyendo a medida que tanque de precios de gasolina y los precios de los alimentos disminuyen, mientras que las ganancias del segundo trimestre hasta ahora han sido mejores de lo que se temía y las empresas informan una disminución de los problemas de la "cadena de suministro", dijo Lee. Además, varios estrategas de Wall Street previamente optimistas han capitulado, reduciendo su objetivo de fin de año S&P 500s, mientras que los inversores institucionales posiblemente estén cerca del "pesimismo máximo" según una encuesta del Bank of America que mostró una exposición bruta al mercado a niveles de 2008.
Capitulación
La cuestión de si los alcistas han capitulado por completo, agotando el grupo de vendedores potenciales y preparando el escenario para un rebote duradero, sigue siendo un tema de debate.
El posicionamiento de futuros por parte de los especuladores es "increíblemente bajista", dijo Barry Bannister, quien le dijo a CNBC el viernes que un repunte de alivio de verano podría llevar al S&P 500 a 4,200 o 4,300. Bannister, quien a principios de esta semana describió al S&P 500 como un mercado bajista "secular" reiteró su llamado a un rebote del 10% fuera del mínimo de junio capaz de llevar el índice a los bajos 4,000 en un repunte de alivio liderado por las acciones de crecimiento cíclico.
El viernes, cuestionó si el S&P 500 superaría los mínimos de junio, argumentando que espera una caída típica de mitad de ciclo en lugar de una recesión en toda regla. La caída del S&P 500 a su mínimo de junio, en términos reales, no estuvo muy lejos de la caída típica que acompaña a la recesión, dijo.
Escépticos
Mientras tanto, quienes dudan sostienen que aún es demasiado pronto para dar el visto bueno.
Mike Wilson de Morgan Stanley, quien predijo correctamente la liquidación, argumentó a principios de esta semana que el "repunte contratendencia" del mercado puede continuar, pero que el mercado bajista está lejos de terminar, incluso si la economía de EE. UU. esquiva la recesión. según Bloomberg. wilson previamente advertido que una recesión en toda regla podría llevar el S&P 500 tan bajo como 3,000.
Los escépticos tampoco están convencidos de que los alcistas hayan capitulado lo suficiente como para despejar el camino para un repunte duradero.
“Con una tendencia bajista tan inmensa incrustada en los precios de las acciones de hoy, algunos sugieren que ahora es el momento de agregar una exposición significativa a la renta variable. Sin duda, es muy posible que los mercados estén sobrevendidos técnicamente, y creemos que la perspectiva a largo plazo de los rendimientos de las acciones ha mejorado notablemente desde el comienzo del año, pero eso es muy diferente a decir que los mercados han tocado fondo”, dijo Dan Suzuki, subdirector de inversiones de Richard Bernstein Advisors, en una nota del viernes.
Suzuki ofreció una larga lista de razones por las que los inversores probablemente no han capitulado lo suficiente como para garantizar que el mercado esté en su lugar.
Estos incluyen valoraciones que siguen siendo elevadas, aunque significativamente por debajo de su punto máximo; Los estrategas de Wall Street siguen recomendando una asignación de renta variable del 54.6 %, solo ligeramente por debajo de la mediana a largo plazo del 56.2 %; Calificaciones de compra de acciones de Wall Street en 57%, casi las más altas en una década; y lecturas de volatilidad que permanecen por debajo de los niveles que normalmente señalan un fondo; y flujos de capital que indican que los inversores siguen comprando.
Mientras tanto, la conversación generalizada sobre la capitulación crea una paradoja propia.
“Si todos están ansiosos por ingresar al mercado desde abajo, probablemente significa que todavía estamos bastante lejos de una verdadera capitulación”, dijo.
Source: https://www.marketwatch.com/story/is-the-stock-market-bottom-in-what-the-pros-say-after-s-p-500-tests-4-000-11658516902?siteid=yhoof2&yptr=yahoo