Se espera que varias métricas de vivienda que se publicarán esta semana muestren signos de desaceleración. Ese sentimiento también se ha hecho eco en los comentarios recientes de las empresas de tecnología de bienes raíces en las llamadas de ganancias.
La asequibilidad tiene crecido en importancia a medida que los precios siguen subiendo y las tasas hipotecarias han subido al punto más alto en más de una década. La tasa promedio de una hipoteca fija a 30 años ha aumentado más de dos puntos porcentuales desde su última lectura en 2021 al 5.3% la semana pasada, según Datos de Freddie Mac, su nivel más alto desde el verano de 2009.
La asequibilidad está muy por encima de su promedio a largo plazo, según el analista de RBC Capital Markets Mike Dahl, quien rastrea la métrica calculando el pago mensual de una vivienda existente como parte del ingreso medio de un área. El analista dice que la asequibilidad probablemente también se mantendrá tensa, ya que la cantidad de compradores sigue siendo más fuerte que el inventario de viviendas disponibles para comprar.
Los inversores obtendrán la última indicación de cómo el aumento de los precios y las tasas hipotecarias han afectado la demanda esta semana. Los inicios y permisos de viviendas de abril, dos indicadores de construcción de viviendas nuevas publicados por la Oficina del Censo y el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano, se esperan para el miércoles. El jueves, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios publicará los datos de ventas de viviendas existentes del mes pasado.
Se espera que todas las métricas que vencen esta semana se desplomen según el ajuste estacional en comparación con el mes anterior. El consenso estimado seguido por FactSet espera que los permisos de abril caigan a una tasa anual ajustada estacionalmente de 1.8 millones desde 1.87 millones en marzo, mientras que se espera que los inicios de viviendas sean 1.77 millones en abril, por debajo de los 1.79 millones del mes anterior.
Se prevé que las ventas de viviendas existentes caigan a una tasa anual ajustada estacionalmente de 5.6 millones, por debajo de los 5.77 millones de marzo. Las ventas de viviendas pendientes, un indicador líder de la actividad de compra de viviendas compilado por el grupo comercial, disminuyó un 1.2% en marzo.
Mientras tanto, una serie de publicaciones de ganancias recientes de compañías de tecnología de bienes raíces
Aleta roja
(ticker: RDFN),
Tecnologías Opendoor
(ABIERTO), y
Grupo Zillow
(Z) ofreció pistas sobre lo que vendrá para el mercado de la vivienda.
Aquí hay tres conclusiones para los inversores:
1. El mercado inmobiliario se está enfriando
El mercado de la vivienda se mantuvo activo durante la mayor parte de la pandemia, y la demanda para comprar una casa superó en gran medida la oferta limitada. Ahora, a medida que las preocupaciones sobre la asequibilidad de la vivienda ocupan un lugar central, las empresas dijeron que esperan que el mercado se vuelva menos frenético.
“Contra lo que nos enfrentamos es la suposición de que el mercado de la vivienda se enfriará hacia la segunda mitad del año”, dijo Carrie Wheeler, directora financiera de Opendoor, en una llamada de ganancias a principios de mayo. Wheeler dijo que la compañía espera que la apreciación del precio de la vivienda disminuya gradualmente a medida que aumentan las tasas de interés y la asequibilidad de la vivienda se ve bajo presión.
El aumento de las tasas hipotecarias se ha sumado para los compradores. Un análisis de los solicitantes de hipotecas de la Asociación de Banqueros Hipotecarios encontró que el pago hipotecario medio solicitado a nivel nacional fue de $1,736 en marzo, un aumento de $387 con respecto al año anterior.
Zillow también anticipa cambios venideros en el mercado inmobiliario. En un informe del 9 de mayo, el economista senior de Zillow, Jeff Tucker, dijo que “es probable que la racha de récords del mercado inmobiliario termine pronto, ya que el mercado inmobiliario pasa por un punto de inflexión”. Los próximos cambios, como la desaceleración de la apreciación del precio de la vivienda y el inventario de viviendas adicional, serían favorables para los compradores, escribió Tucker.
Pero una desaceleración del mercado no significa necesariamente que se avecina una caída. “Si bien la asequibilidad ha disminuido con el aumento de los precios en los últimos dos años, actualmente hay poco riesgo de venta forzada dada la solidez de los balances de los consumidores”, dijo Wheeler de Opendoor.
2. Pero lo genial que se pone es una incógnita
Al menos por ahora, todavía hay un problema de suministro.
“Todavía tenemos restricciones de inventario”, dijo el CEO de Redfin, Glenn Kelman, en una llamada de ganancias a principios de este mes, pero el desequilibrio entre la demanda y la oferta no es el mismo en todas partes. "Solo hay unos pocos mercados como Seattle, Denver, Tacoma, partes de California, donde las casas están sentadas en el mercado, y solo están sentadas un poco".
Los pronósticos de venta de viviendas existentes más recientes de Fannie Mae, la Asociación de Banqueros Hipotecarios y la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios indican que las ventas de viviendas existentes caerán este año, con predicciones de ventas para 2022 que van desde aproximadamente 5.6 millones hasta 5.9 millones. Eso está por debajo de los aproximadamente 6.1 millones de viviendas vendidas en 2021, pero aún por encima del nivel previo a la pandemia de 5.34 millones en 2019.
Los vientos en contra de la industria, como los bajos niveles de inventario y el aumento de las tasas de interés, están dificultando la compra de los compradores de viviendas, dijo Rich Barton, cofundador y director ejecutivo de Zillow. “Todo el mundo está comentando lo extraño que es el mercado con un desequilibrio tan alto entre la oferta y la demanda o entre la oferta y la demanda, que en realidad no se ha enderezado por sí mismo durante bastante tiempo”, dijo Barton. “La industria espera que lo haga, pero la dinámica subyacente, la demografía que respalda cada vez más la demanda en línea, es sólida”.
“No todo es pesimismo, pero es confuso”, agregó.
Es probable que los datos de las publicaciones económicas de esta semana ayuden a pintar una imagen más segura y permitan a los inversores comparar las declaraciones de estas empresas con el mercado de la vivienda de manera más amplia.
3. Algunas tendencias pandémicas todavía están en juego
La adopción generalizada de políticas de trabajo desde el hogar a principios de la pandemia contribuyó a aumento de la competencia y crecimiento de los precios en ciertos mercados.
La proporción de trabajadores que teletrabajaron debido a la pandemia ha disminuido recientemente, cayendo al 7.7 % en abril desde el 10 % en marzo, según el Bureau of Labor Statistics. Pero la capacidad de algunos trabajadores de trabajar desde cualquier lugar sigue siendo una fuerza en el mercado de la vivienda, según el director ejecutivo de Redfin.
“Antes, cuando la vivienda se volvía menos asequible, alguien en San Francisco buscaba más lejos viajando 60 minutos, 90 minutos”, dijo Kelman. “Pero ahora no hay viaje”.
Los compradores potenciales ahora están buscando en múltiples mercados a la vez, dijo el CEO durante la llamada de ganancias de la compañía. “A medida que las tasas de interés van del 3% al 4%, al 5% y más, en lugar de poder pagar menos casa, [los compradores] van a un lugar donde los precios de la vivienda son más bajos”, dijo Kelman. La demanda se ha desplazado a los mercados del Sur y Sunbelt desde los mercados costeros, dijo la empresa.
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Fuente: https://www.barrons.com/articles/housing-market-real-estate-earnings-51652827465?siteid=yhoof2&yptr=yahoo