¿Alguien realmente lo está usando?

Supuestamente, las finanzas descentralizadas son el disruptor del sistema bancario fiduciario y tradicional. ¿Quién lo está usando? ¿Eres?

Los criptoinversores pueden estar comprando las monedas de los grandes jugadores de DeFi. Pero pregúnteles si alguna vez lo han usado para pedir prestado o enviar dinero a alguien, y probablemente dirán que no.

Se crearon numerosas plataformas DeFi para prestar monedas estables respaldadas por fiat. Como inversiones, han sufrido el criptoinvierno. FabricanteMKR
comenzó el año en $2,355 y ahora es de $704. Aave comenzó en 2022 a $ 258. Ahora cuesta $85.

El ecosistema global de DeFi alcanzó un máximo de 183 millones de dólares en noviembre de 2021, por lo que este no es un sector que se quede atrás en el espacio de las criptomonedas/cadenas de bloques. Sin duda, los fanáticos incondicionales de las criptomonedas creen que DeFi dejará obsoletas las finanzas tradicionales en su mundo muy cerrado, al menos para ellos.

La realidad es que la mayoría de las personas nunca han oído hablar de DeFi ni las han usado. Los inversores son propietarios de los tokens, pero no utilizan el servicio. Todos los entrevistados para este artículo están de acuerdo en que DeFi carece de accesibilidad, tiene una experiencia de usuario deslucida y, a menudo, viene con tarifas de gas altas (piense en ello como un cargo por transacción). Esto, junto con la propia curva de aprendizaje, significa que muchos usuarios potenciales a los que les gustan las criptomonedas se mantienen alejados de los servicios DeFi.

Más importante aún, ¿qué tiene de bueno enviar a alguien StellarXLM
lúmenes a través de su propia cadena de bloques en lugar de dólares a través de Western UnionWU
(que permite transferencias de bitcoin)?

Bueno, son los honorarios, por supuesto. Enviar Lumens es más económico. Luego, si quiere dólares, tiene que transferirlos a dólares, y a menudo hay una tarifa allí. Las personas usarán las marcas que conocen para transferirse dinero entre sí. Si Venmo y CashApp permiten transferencias de bitcoins, ¿quién necesita monedas Maker en la vida real? Los inversores pueden obtener intereses por esas monedas, lo cual está bien, pero un rendimiento del 10 % en una moneda que perdió el 80 % de su valor no es tan interesante.

En total, poder sortear el dinero emitido por el gobierno parece una buena idea. Especialmente en un mundo donde la moneda programable se está discutiendo en los bancos centrales en la creación de monedas digitales de banco central (CBDC). Agregar censura política a la mezcla y poder esconderse de los "poderes fácticos" que pueden cerrar su cuenta bancaria suena demasiado atractivo. Todos en el mundo de las criptomonedas quieren que DeFi funcione. Todos los que lo han tenido con el poder político centralizado también deberían querer que funcione. DeFi tiene el viento a favor, como una idea.

¿Qué se necesita para que la idea sea adoptable?

“La primera ola de soluciones DeFi creó las bases para una nueva era de las finanzas. La segunda generación se basa en esto, aprendiendo de los desafíos encontrados y mejora la funcionalidad de los protocolos de primera generación y amplía el alcance a las instituciones tradicionales”, dice Rachid Ajaja, fundador y director ejecutivo de AllianceBlock en los Países Bajos.

Ajaja dice que se deben abordar varios desafíos centrales en el mundo DeFi. Los desarrolladores necesitan construir una mejor infraestructura para facilitar la creación de programas; los participantes del mercado necesitan mejores estándares de la industria, como la implementación de reglas de conocimiento del cliente; y “gestión de identidad” sin comprometer los principios básicos de la descentralización.

“DeFi es inherentemente complicado”, dice Ajaja. “Abordar estos desafíos reducirá las barreras de entrada”.

Esa puede ser una señal para una adopción casi masiva, pero incluso cuando el gobierno canadiense bloqueó las transferencias de bitcoin a grupos activistas vinculados a una protesta de camioneros en Canadá este año, nadie se subió repentinamente al carro de bitcoin.

Esa acción mostró que el gobierno podía cerrar las criptomonedas. En todo caso, hizo que DeFi fuera interesante. Pero nadie sabe sobre Maker DAO o Aave fuera de la comunidad de inversores. Y, por lo tanto, DeFi sigue siendo una inversión especulativa en lugar de una forma de evitar que Justin Trudeau cierre el acceso a su dinero.

DeFi y finanzas centralizadas: ¿Se 'fusionarán'?

Como todo lo relacionado con la inversión en criptomonedas, DeFi es para "algún tiempo en el futuro". Si supiéramos cuándo y qué token se beneficiaría de él (para convertirse en el Citibank de DeFi), todos nos amontonaríamos como inversores.

"El 'cuándo' depende de qué tan pronto tenga lugar la regulación", dice John Patrick Mullin, cofundador y codirector ejecutivo de SOMA.finance, una plataforma de intercambio descentralizada de múltiples activos que cumple con la SEC. “Las masas tienden a adoptar nuevos productos cuando ven que están respaldados por organizaciones legítimas”, dice. "Creo que las finanzas centralizadas y las nuevas compañías financieras descentralizadas tendrán que trabajar juntas para traer lo mejor de ambos mundos: obtienes libertad financiera de DeFi y obtienes la sensación de seguridad de las finanzas centralizadas".

DeFi podría convertirse en un nombre familiar cuando las grandes y conocidas compañías financieras centralizadas (o CeFi en el lenguaje criptográfico) se unan. CeFi también es criptográfico. Coinbase es una empresa CeFi. Los titulares de cuentas pueden ganar intereses sobre los ahorros en Coinbase, pedir dinero prestado en criptomonedas y gastar con una tarjeta de débito vinculada a su saldo con Coinbase. Las finanzas descentralizadas son similares: puede hacer la mayoría de las cosas que admiten los bancos tradicionales y las empresas CeFi: ganar intereses, prestar, intercambiar activos y más. También es un préstamo global entre pares.

“CeFi está siendo exprimido por ambos lados. Por un lado, están ingresando a un mercado donde los usuarios están acostumbrados a tarifas cero, transferencias entre pares y una experiencia de autocustodia”, dice Kevin Lepsoe, fundador de Infinity Exchange, un protocolo de préstamos institucionales para Web3 basado en de Londres. “Por otro lado, están tratando con gobiernos (con sus CBDC) y empresas que quieren acceso directo a los mercados de capital. Es fundamental que CeFi invierta en DeFi y fomente la regulación para seguir siendo relevante y validar su existencia continua”.

Por lo tanto, la "fusión" será un híbrido de las plataformas de préstamos criptográficos DeFi y CeFi. Y la empresa que hace esto con DeFi probablemente será la empresa que haga de DeFi una línea de productos de marca que sea parte de un jugador más grande, ya sea Coinbase o Crypto.com.

“DeFi y CeFi son inherentemente de naturaleza complementaria y ofrecen servicios y productos financieros diferenciados que resuelven diferentes necesidades”, dice Lucas Huang, cofundador del protocolo de préstamos DeFi Aurigami en Dubái.

A principios de este verano, Aurigami cerró una ronda de inversión de USD 9.5 millones codirigida por Dragonfly Capital y Polychain Capital, con la participación de otras destacadas empresas de criptoempresas, incluida Coinbase Ventures.

“Creo que el dilema que enfrenta DeFi en su lucha por la adopción masiva es cómo debe responder a la intensificación de la atención regulatoria mientras mantiene la autocustodia y la privacidad”, dice Huang. “Lo que es seguro es que el panorama y la experiencia de DeFi dentro de unos años será drásticamente diferente de lo que es hoy. Estamos construyendo. Estamos aprendiendo sobre la marcha”.

DeFi: es demasiado difícil. Solo apuesta en las fichas

A pesar de la ruta del mercado, a los inversores todavía les gustan las criptomonedas.

BlackRockBLK
establecer un fondo de criptomonedas para sus clientes de alto valor neto. Los inversores profesionales como ese querrán invertir en buenas plataformas con promesa. Descubriremos quiénes son a tiempo, o estas empresas de inversión eliminarán a DeFi de sus propias responsabilidades fiduciarias.

DeFi tiene que producir, en otras palabras, y no solo ser un lugar donde los inversores puedan estacionar algo de capital y obtener rendimiento. Tiene que responder a la pregunta de: ¿por qué querría pedir prestado en esta moneda o prestarle a alguien en ella? ¿Por qué querría transferir dinero a alguien en Tombuctú en esta plataforma, en su token, en lugar de a través de una transferencia bancaria, directamente a un banco con el que el usuario final ha trabajado durante años?

Entre las dudas, DeFi está encontrando a sus usuarios.

“Más personas tienen mejor acceso a esta tecnología y las barreras de entrada siempre se reducen. Esto se está haciendo lentamente, paso a paso”, dice Mark Smargo, CEO de Fuse, una red de pagos móviles DeFi. “Primero, la tecnología es sexy e innovadora, luego todos la usan y luego se vuelve aburrida”.

Para los consumidores tradicionales de productos financieros, DeFi es demasiado complicado. Hablar con un entusiasta de las criptomonedas al respecto es, probablemente, bastante aburrido, a menos que tengas la misma opinión. De lo contrario, solo los inversores de alto riesgo quieren saberlo.

DeFi todavía está en su fase de puesta en marcha.

“Cada capa de la pila de tecnología en DeFi debe ser radicalmente mejor antes de que comience la adopción masiva. La experiencia del usuario debe ser mucho más intuitiva”, dice Adam Simmons, director de estrategia de RDX Works Limited, un protocolo financiero descentralizado que brinda acceso, liquidez y capacidad de programación de cualquier criptoactivo en todo el mundo.

También tiene que ser fácil de usar. Hoy en día, se accede a la mayoría de DeFi a través de billeteras que a menudo son extensiones de navegador y están protegidas por una larga cadena de palabras, llamada frase semilla (que la gente debe recordar; es una contraseña con esteroides).

“El próximo paso es la necesidad de experiencias de desarrollador radicalmente mejores”, dice Simmons. “DeFi ha crecido más de 200 veces en términos de dólares en los últimos dos años, sin embargo, la cantidad de desarrolladores solo se ha duplicado a alrededor de 18,000. Los desarrolladores experimentados en el espacio obtienen algunos de los salarios más altos en tecnología, pero debido al lenguaje de programación y las limitaciones tecnológicas fundamentales, cada año se pierden miles de millones de dólares debido a ataques o exploits. Para que DeFi prospere, debemos proporcionar las herramientas adecuadas para que más de los 24 millones de desarrolladores en todo el mundo creen aplicaciones DeFi potentes y seguras rápidamente”.

Por último, para respaldar la adopción generalizada, Defi debe construirse en una red que pueda escalar a millones de transacciones por segundo. DeFi en Ethereum no está ni cerca de eso.

“La ola de DeFi que vimos en 2020-2021, y que continúa hasta ahora, realmente no se creó para la adopción minorista masiva”, dice Ran Hammer, vicepresidente de desarrollo comercial de Orbs, una empresa de infraestructura de cadena de bloques con sede en Tel Aviv.

“Muchas de las plataformas DeFi son muy específicas. A medida que los sistemas DeFi se vuelvan más fáciles de usar y estén más conectados con la productividad económica real, habrá cierta superposición con CeFi”, piensa Hammer. “Las partes más vanguardistas de Ceci comenzarán a utilizar algunos de los avances técnicos de DeFi, y las partes de Defi interactuarán más con el comercio minorista y el sistema regular. Siempre habrá DeFi nativo haciendo lo suyo y muchas personas permanecerán dentro del sistema convencional de todos modos”.

*El autor de este artículo es inversor en Stellar lumens y bitcoin.