La mayoría de las ofertas públicas iniciales de 2021 han tenido un mal desempeño, y Jefferies sugiere que 13 de ese grupo merecen otra mirada.
El deslucido desempeño es una de las razones—junto con la inflación, los temores de recesión y la amplia volatilidad del mercado—por la cual el El mercado de OPI en 2022 se ha desacelerado significativamente. Las acciones nuevas en el mercado continúan viéndose afectadas negativamente por "innumerables vientos en contra", incluidos los problemas de la cadena de suministro, el covid-19 y la inflación, escribió el analista de Jefferies, Randal Konik, en una nota del 17 de junio.
Konik inicialmente presentó su lista de 13 OPI en enero, argumentando que un contexto de consumo saludable era un buen augurio para el crecimiento de esos negocios. Cinco meses después, el consumidor sigue siendo fuerte, escribió. El entorno macro sigue siendo incierto, pero Konik cree que "las múltiples contracciones en el grupo garantizan un interés adicional de los inversores y representan puntos de entrada atractivos" para las acciones de su lista. Espera que los ingresos del grupo crezcan en promedio un 22 % anual hasta el año fiscal 2023 desde el año fiscal 2021, y que las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o Ebitda, aumenten un 25 % anual durante el mismo período.
Todas menos una de las 13 acciones seleccionadas por Konik utilizaron una oferta pública inicial convencional para cotizar en bolsa en 2021. Solo
Holley
(corazón:
hola
), un fabricante de autopartes, se fusionó con una empresa de adquisiciones de propósito especialo SPAC. Konik mantuvo su calificación de "Comprar" para todas las acciones del grupo excepto para
Traeger
(COOK), fabricante de parrillas especializadas. Por último, casi todas las acciones en su lista están por debajo de sus precios de salida a bolsa. Solamente
Centro Europeo de cera
(EWCZ), franquiciadora y operadora de salones de depilación, cotiza por encima de su precio de oferta de $17. Cambió de manos el jueves a $20.98.
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Los modelos comerciales y la rentabilidad de las 13 acciones permanecen intactos, escribió Konik. Sus selecciones tienen mercados direccionables totales "grandes y en crecimiento", o TAM, con cada negocio en una posición sólida para ganar participación, escribió Konik. Señaló a European Wax y
Mister Car Wash
(
MCW
), una cadena de lavado de autos. Ambos negocios actualmente tienen una participación de mercado porcentual de un solo dígito dentro de sus industrias, que están creciendo a un ritmo saludable, escribió Konik. Mantuvo su precio objetivo de $41 para European Wax y $32 para Mister Car Wash.
Konik ve la mayor ventaja, según sus objetivos de precio, con cinco acciones:
Fondos de entrenamiento F45
(FXLV), un franquiciador de fitness;
también conocido como Brands Holding
(
Apodo
), que adquiere marcas de moda dirigidas a los consumidores millennials y Gen Z;
Tórrido Holdings
(CURV), un minorista que apunta al mercado de ropa de mujer de talla grande;
Grupo Tierra Brillante
(BRLT), proveedor de diamantes libres de conflicto; y fabricante de estufas
Marcas Solo
(DTC). Konik redujo su precio objetivo para las acciones de Brands, que cerraron a $ 2.93 el jueves, a $ 15 desde $ 22, pero mantuvo el precio objetivo para F45 en $ 25, Torrid en $ 14, Brilliant Earth en $ 16 y Solo en $ 15.
Participaciones de Endeavour Group
(EDR) también hizo la lista de Konik. Endeavour posee propiedades como Ultimate Fighting Championship, o UFC; IMG, una empresa de deportes, moda, eventos y medios; y la agencia de entretenimiento William Morris Endeavour Entertainment o WME. Konik destacó a UFC, que se transmite en más de 160 países, tiene alrededor de 625 millones de fanáticos, el 90% de los cuales tienen menos de 45 años. El activo tiene un rápido crecimiento, un fuerte atractivo global y una demografía atractiva. “UFC es un gran problema”, dijo Konik, quien mantuvo un precio objetivo de $41 para las acciones.
Otros minoristas que llegaron al top 13 de Konik incluyen
Arhaus
(ARHS), que diseña y vende muebles para el hogar, y
Lulu's Fashion Lounge Holdings
(LVLU), que vende ropa, zapatos y accesorios de mujer. Konik espera que ambos ganen participación en sus respectivos mercados. Mantuvo un precio objetivo de $13 para las acciones de Arhaus y un precio objetivo de $26 para las acciones de Lulu.
Trager, que ofrece parrillas de pellets de madera que se venden entre $ 600 y $ 3,800, es la única acción en la lista con una calificación de retención. Traeger inicialmente recibió un rebote de Covid-19, pero su crecimiento después del virus está en duda. Konik recortó su precio objetivo para las acciones de Traeger, que finalizó el jueves en $ 4.91, a $ 5 desde $ 36.
Aptitud exponencial
(XPOF) es otra empresa de fitness para hacer la lista. Xponential tiene una huella de estudio en crecimiento, dijo Konik. Mantuvo las acciones en $30.
Holley, un fabricante de autopartes, tiene un "TAM sustancial y sin explotar", que produce $ 700 millones en ingresos en 2021. Konik estima que la industria del mercado de repuestos de automóviles de EE. UU. tiene entre $ 30 mil millones y $ 40 mil millones en ingresos. Mantuvo su precio objetivo de $ 18 en la acción.
Escribe a Luisa Beltran al [email protected]