El S & P 500 el índice ha bajado -22.44% YTD para desesperación de muchos bolsa de valores inversores Sin embargo, la narrativa entre los alcistas del mercado de valores es que jugar en el mercado de valores es un juego a largo plazo.
Significa que las reducciones, las correcciones y los mercados bajistas son parte del juego. Por lo tanto, todos los toros perma buscan una cosa y solo una cosa: comprar la inmersión.
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Pero hay un problema con la compra del chapuzón. Es decir, todo el mundo quiere comprar la caída hasta que el mercado cae, y todo el mundo tiene miedo de hacerlo.
Además, comprar la caída sin liquidar algunas de sus posiciones requiere nuevo capital. Eso es complicado en tiempos de aumento de las tasas de interés y un mercado obstinadamente bajista.
Otro problema surge de la forma en que actúa el inversionista estadounidense. Pocos tienen posiciones que no están apalancadas.
Más precisamente, pocos usan efectivo solo para comprar acciones. En cambio, la gran mayoría toma prestados fondos de su casa de bolsa para comprar acciones con margen.
Pero cuando el mercado cae, incluso por menos del -22.44% como lo hizo YTD, esas llamadas de margen deben cubrirse con nuevo capital, o el corredor vende las acciones. Sin embargo, para cumplir con las llamadas de margen, el inversionista necesita poner más efectivo como garantía. Por lo tanto, no hay efectivo disponible para comprar la caída cuando finalmente llega.
Esta narrativa significa que las acciones nunca se recuperarán de ninguna corrección o mercado bajista. Sin embargo, lo hacen muy a menudo.
Pero, ¿cómo saber si la mayoría sigue invertida en bolsa?
Una forma de hacerlo es mirar el valor de las opciones de venta frente a las opciones de compra para abrir.
Primera vez en la historia cuando las opciones put son tres veces call
Una opción de compra otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente al vencimiento. Una opción de venta funciona de manera opuesta: proporciona al titular el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente al vencimiento.
Por lo tanto, el comprador de una opción de venta apuesta a un mercado a la baja, mientras que el comprador de una opción de compra apuesta a un mercado alcista. Naturalmente, el activo subyacente, en este caso, es el índice S&P 500.
La semana pasada, los comerciantes minoristas empujaron la compra de opción de compra para abrir a niveles récord. $19.9 mil millones en opciones de venta excedieron tres veces el valor de las opciones de compra.
Así que pensemos un poco en lo que esto significa. ¿Todo el mundo es bajista?
No.
Las opciones se utilizan principalmente como protección contra el riesgo a la baja. Como parte del mercado de derivados, las opciones son una forma más económica de cubrir una cartera en caso de que algo salga mal. Funcionan, si quieres, como un seguro.
Por lo tanto, la relación récord mencionada anteriormente nos dice que la gran mayoría de los inversores todavía están largos y usan las opciones de venta como protección. Si las opciones expiran sin valor, significa que el mercado de valores subió y las ganancias del mercado de valores compensarían las pérdidas en el precio de las opciones de venta.
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