Los inversores, concentrados en la guía de Lockheed, pueden perder su tiro

A veces, la temporada de ganancias es como buscar un objetivo desde muy cerca, pero sin ver todos los demás destellos más lejanos en el radar. Los inversores, en otras palabras, se vuelven tan miopes que pierden el panorama general, simplemente poniendo sus ojos en el último informe trimestral. Tomemos como ejemplo el retroceso reciente relacionado con las ganancias en Lockheed Martin (LMT).

¿Estaban los inversores tan obsesionados con la orientación y otros errores que no pudieron detectar un buen punto de entrada de compra?

El trimestre de Lockheed fue realmente desordenado, con una serie de cargos no recurrentes, interrupciones en la cadena de suministro e ingresos diferidos, todo lo cual hizo que no se cumplieran las expectativas de Wall Street. La falta de un acuerdo finalizado para los F-35 pesó en el trimestre, pero un acuerdo esperado con el Departamento de Defensa en el tercer trimestre establecerá la división Aeronáutica de Lockheed para obtener ingresos sólidos a medida que avanza la década. LMT planea cumplir su objetivo de 156 aviones F-35 en 2025 y más allá, de 147 a 153 F-35 en 2023 y 2024.

LMT había subido más del 25% a principios de este año, muy por delante de los fundamentos, en previsión del aumento del gasto en defensa por la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Dado que el gasto se ha materializado mucho más lentamente de lo esperado, las acciones han caído alrededor de un 18% desde los máximos de abril, renunciando a la mayoría de las ganancias relacionadas con la guerra. Las expectativas de los inversores de que el posicionamiento de Lockheed se traduciría en un crecimiento comercial sustancial a corto plazo se equivocaron fuera de la producción de misiles y jabalinas.

Aún así, Susquehanna, con un objetivo alto de $539, señala que Lockheed ha visto una afluencia de pedidos nacionales e internacionales ya recibidos y en el horizonte debido al mayor énfasis en los gastos de defensa.

“Después de eliminar la principal incertidumbre de la producción del F-35 a corto plazo, vemos un crecimiento al alza posiblemente mayor que la perspectiva de la compañía provista a fines de 2021. Siempre se supuso que 2022 sería un mínimo de ingresos debido a la finalización de los principales programas, pero dado que hay es evidencia de que la aceleración hacia 2025 podría ser mayor de lo esperado inicialmente”.

Después de la decepción a corto plazo, se presenta la oportunidad de inversión a largo plazo. La oportunidad de negocio de Lockheed aún está por llegar a medida que los gobiernos, especialmente las naciones europeas, aumenten el gasto en el futuro previsible para responder a las amenazas a la seguridad global; los beneficios asociados se acumularán para los accionistas a largo plazo. Con las acciones generalmente planas en los últimos tres años, los aumentos en la perspectiva comercial de Lockheed son una oportunidad para poseer las acciones en el retroceso.

En un entorno macro nublado, existe una clara visibilidad en la sólida perspectiva comercial de Lockheed. LMT tiene un flujo de efectivo constante y luce un saludable rendimiento de dividendos del 2.85 % más una recompra decente que se retira anualmente del 1.5 % al 2 % de las acciones en circulación. Con la cotización de las acciones en torno a 14 a futuro de precio-beneficio y 11 veces las ganancias estimadas para 2023 antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, LMT tiene un precio atractivo, un descuento para sus pares de defensa y vale la pena poseerlo en la ola de aumento. gastos de defensa por delante.