Los inversores preguntan "¿Dónde está el estímulo?"

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Los mercados de renta variable del norte de Asia se desviaron en gran medida, aparte de la pequeña ganancia de Taiwán. El sur de Asia e India se desempeñaron bien, mientras que Filipinas se destacó. El índice Hang Seng ganó un +0.11 %, ya que los sectores/acciones de valor que cotizan en Hong Kong tuvieron un día fuerte liderado por la energía +2.31 % frente a los sectores/acciones de crecimiento. Los volúmenes fueron ligeros -11.21% desde ayer, que es solo el 83% del promedio de 1 año, mientras que 2 acciones disminuyeron por cada 1 avance. Los ADR chinos que cotizan en EE. UU. no subieron tanto ayer como sus clases de acciones de Hong Kong, lo que llevó a uno a creer que no iban a tener un gran día que fructificara.

El índice tecnológico Hang Seng perdió -1.75 %, ya que los más negociados de Hong Kong fueron Tencent -1.16 %, Alibaba HK -0.6 % y Meituan -0.35 %. No está tan mal, aunque JD.com HK bajó un -3.93%. Nos gustaría haber visto un seguimiento más fuerte de las ganancias del martes.

Tencent fue una venta neta pequeña, mientras que Meituan tuvo un día de fuerte entrada de inversores de China continental a través de Southbound Stock Connect. Aunque no ha recibido atención, el miércoles el Consejo de Estado publicó el plan de economía digital del 14º Plan Quinquenal. No he leído el documento (todavía), pero el comercio electrónico se mostró de manera destacada.

Las acciones inmobiliarias de Hong Kong y China tuvieron una noche difícil -4.29 % y -1.61 %, ya que el promotor inmobiliario en dificultades Sunac perdió -22.63 % tras vender 452 millones de acciones con un descuento del -15 % respecto al cierre de ayer. La venta recauda $ 580 millones para la empresa que se destinarán a pagar la deuda. Las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa representan menos del ~5% de la capitalización de mercado de Hong Kong, aunque el sector tiene un mayor efecto en la economía. 

China continental tuvo una mala noche como Shanghái -1.17 %, Shenzhen -1.65 % y STAR Board -1.65 % en volumen +3 % desde ayer, que es el 103 % del promedio de 1 año, ya que casi 3 acciones disminuyeron por cada 1 avance. Sí, los mercados estaban apagados, pero de ninguna manera fue pánico. Están apareciendo casos de coronavirus en toda China, lo que está frenando la confianza de los inversores a corto plazo. Muchos corredores locales preguntan "¿dónde está el estímulo?" como la charla para un recorte de la tasa de encaje bancario y/o la filtración de un recorte de la tasa de interés.

Es probable que el crecimiento de las exportaciones de China sea lento a medida que se desacelera el estímulo global, lo que significa que el consumo interno debe llenar el vacío. Los consumidores han sido conservadores debido a las preocupaciones sobre el coronavirus. Si el consumo va a recibir el bastón de mando de la exportación, los políticos tendrán que pisar el acelerador. La acción más negociada de China continental por valor fue Kweichow Moutai -4.56% después de que un administrador de activos extranjeros muy respetado redujera su participación. Los inversores extranjeros vendieron -92 millones de dólares en acciones de China continental a través de Northbound Stock Connect. Los bonos del Tesoro chino subieron un poco, la moneda se apreció frente al dólar estadounidense y el cobre tuvo un buen día con una subida de casi un 2%.

¿Tolerarán los legisladores la caída de las acciones durante los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing 2022? Fui y observé cómo les fue a los mercados durante los Juegos Olímpicos de Verano de Beijing 2008 (del 8 de agosto de 2008 al 24 de agosto de 2008). Shanghái y Shenzhen cayeron un -7 % y un -9 %. Dicho esto, es probable que no sea una buena comparación, ya que estábamos en una crisis financiera. 

Una fuente de los medios de China continental señaló que China e India mantuvieron conversaciones sobre su frontera occidental compartida. Me di cuenta de que los guardias fronterizos chinos e indios de Año Nuevo compartían regalos.

El economista que escribió sobre el uso de dinero del helicóptero/dádivas del gobierno para aumentar la tasa de natalidad de China mencionado ayer fue expulsado de Weibo, el Twitter de China, durante dos semanas. Aparentemente, ¡su idea no fue bien recibida!

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.36 frente a 6.37 de ayer
• CNY / EUR 7.29 contra 7.23 de ayer
• Rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años 2.79% frente al 2.80% de ayer
• Rendimiento de los bonos del Banco de Desarrollo de China a 10 años del 3.08% frente al 3.08% de ayer
• Precio del cobre + 1.96% durante la noche