Invertir en la economía compartida

La estrategia de inversión que utilizamos en O'Neil Global Advisors se centra en identificar empresas líderes en grupos industriales disruptivos que tengan el potencial de superar el mercado general. Identificamos temas de inversión que fundamentalmente están creando un cambio radical dentro de sus respectivos sectores y grupos industriales. Hemos descubierto que las empresas que ejemplifican estos temas disruptivos suelen tener un crecimiento de las ganancias y las ventas cada vez mayor, y tienden a superar al mercado durante un período de tenencia de 12 a 18 meses. Algunos ejemplos históricos de temas de inversión disruptivos incluyen el sector ferroviario en 1914, el auge de la aviación comercial en 1962 y el auge mundial de Internet en 1990. Hoy en día, una de las formas de invertir en un tema disruptivo importante es a través de la “ economía compartida”.

Imagen 1: Sector: Ferrocarriles – Bethlehem Steel, 1914. Incremento de 1,400% en 99 semanas.

Imagen 2: Sector: Aviación – Aerolíneas Nacionales, 1962. Incremento de 1,004% en 179 semanas.

Imagen 3: Redes de Internet: Cisco Systems, 1990. Aumento del 1,602 % en 169 semanas.

La economía compartida es un nuevo modelo económico que aprovecha el acceso entre pares (P2P) o compartido a bienes y servicios, facilitado por plataformas comunitarias en línea. Estas plataformas de economía compartida son posibles gracias a los avances tecnológicos que permiten a los usuarios generar ingresos a partir de activos no utilizados en numerosos sectores, como la hostelería, el transporte y el ocio. Los ingresos generados por las empresas dentro del tema de la economía compartida podrían llegar a $ 335 mil millones para 2025, según PwC. El modelo de economía compartida tendrá profundos beneficios sociales y económicos y mejorará potencialmente la vida de innumerables personas.

Imagen 4: Economía colaborativa versus modelo de negocio operativo tradicional.

Además de los avances en tecnología que han permitido la economía compartida, las preferencias de los consumidores han cambiado en la demografía Millennial y Gen Z. Este cambio proviene de una nueva generación que exige un alto grado de interacción personal junto con numerosas opciones personalizables. Los consumidores ahora quieren experiencias basadas en la comunidad en lugar de experiencias basadas en transacciones, lo que resulta en un cambio sistémico en la forma en que operan las empresas.

Según PWC, la Comisión Europea ha descubierto que aproximadamente el 75 % de los mil millones de automóviles que circulan hoy en día son conducidos por una sola persona. Además, los vehículos privados no se utilizan durante el 95% de su vida útil. Además, el 43 % de los estadounidenses considera que tener un automóvil es un inconveniente y una molestia. Estos factores combinados crean una oportunidad para que los consumidores generen ingresos a partir de activos automotrices no utilizados. En consecuencia, el sector que más se ha beneficiado de estos cambios es el de transporte y movilidad.

El sector del transporte permite tanto el uso compartido de automóviles como los servicios de viajes compartidos que permiten a las personas generar ingresos a partir de activos no utilizados. Los viajes compartidos suelen ofrecer viajes cortos a los consumidores, mientras que los servicios de vehículos compartidos ofrecen a las personas viajes más largos a precios flexibles y asequibles. Las dos mayores empresas que cotizan en bolsa que se benefician de la tendencia de compartir viajes son Uber (NASDQ: UBER) y Lyft (NASDAQ: LYFT). Uber genera ingresos anuales de más de $17.5 mil millones de más de 101 millones de usuarios activos en más de 900 áreas metropolitanas en todo el mundo. De manera similar, Lyft, la segunda compañía más grande de viajes compartidos, genera ingresos de $3.2 millones anuales en 644 ciudades de EE. UU. y 12 de Canadá. 

Imagen 5: Transporte: Uber, 2022.

Imagen 6: Transporte: Lyft, 2022

Otros sectores que se han beneficiado de la economía compartida son la hostelería, el comercio minorista y los bienes de consumo. La industria hotelera se beneficia tanto de los programas monetizados de intercambio de viviendas como de viviendas compartidas. La vivienda compartida permite a los usuarios alquilar un activo individual no utilizado, lo que genera beneficios económicos para ambas partes. La empresa líder en este segmento es Airbnb (NASDAQ: ABNB), con $6 mil millones en ingresos anuales. Airbnb ha tenido un crecimiento exponencial en los trimestres más recientes, con noches de huéspedes que ascendieron a 300 millones en 2021, un aumento del 55 % en comparación con 2020, lo que demuestra la vigencia del concepto de alojamiento compartido. La compañía también ha logrado una escala global, con más de 6 millones de listados activos en 220 países y más de 100,000 ciudades actualmente. Hasta la fecha, más de mil millones de huéspedes se han alojado en un Airbnb. Demográficamente, Airbnb está muy de moda, ya que el 60% de sus usuarios son millennials.

Imagen 7: Hostelería: Airbnb, 2022.

Las empresas hoteleras tradicionales que utilizan un modelo comercial económico antiguo se han dado cuenta del crecimiento de los programas de viviendas compartidas, razón por la cual Expedia (NASDAQ: EXPE) adquirió las empresas de viviendas compartidas HomeAway y VRBO en los últimos años. Es de destacar que Expedia también es propietaria de las marcas Hotels.com, Orbitz, Travelocity, trivago y CarRentals.com, y generó más de $ 8 mil millones en ingresos en 2021.

Imagen 8: Hostelería: Expedia, 2022.

Hay numerosos pequeños sectores que también se están beneficiando del modelo de economía compartida. Por ejemplo, las plataformas dentro de las industrias minorista y de la moda permiten que las personas compren, vendan y alquilen ropa, lo que se traduce en un alejamiento fundamental de la venta minorista en las instalaciones y las tiendas físicas. Un ejemplo es la reciente oferta pública inicial de Rent the Runway (NASDAQ: RENT), que se lanzó en noviembre de 2009 y permite a los usuarios alquilar o comprar ropa y accesorios de más de 700 diseñadores.

Imagen 9: Retail: Renta, 2022.

De cara al futuro, las asociaciones estratégicas y el desarrollo de nuevos productos en la economía compartida deberían ayudar a acelerar el crecimiento futuro. La economía colaborativa no es solo un tema de inversión disruptivo e innovador, sino también una oportunidad para que los inversores generen riqueza a pesar de las desafiantes condiciones actuales del mercado.

¡Feliz cacería!

Randy Watts y Jason Thomson

Declaración de coautor

Jason Thomson, administrador de cartera de O'Neil Global Advisors Inc. realizó importantes contribuciones a la compilación, el análisis y la redacción de datos para este artículo.

Divulgación

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