Repunte de las acciones de Internet, aumento del peso de China en el MSCI EM, revisión de la semana

El recuento semanal

• Las acciones asiáticas experimentaron otra semana de operaciones turbulentas ya que el mercado continúa valorando los riesgos, aunque China continental se mantuvo mejor que la mayoría de los mercados en Asia esta semana y algunos mercados cerraron a principios de semana.
• La fuente de medios de China continental, Yicai Global, informó el lunes que ByteDance, matriz de Tiktok, podría incluir la versión china de TikTok en Hong Kong, rebautizándose como Douyin.
• El IPP y el IPC de abril de China se ubicaron en 8.0% y 2.1%, respectivamente, ligeramente por encima de las expectativas de 7.8% y 1.8%. Sin embargo, el mercado espera que la inflación no sea lo suficientemente alta como para detener más estímulos.
• Tencent y Meituan vieron fuertes compras netas a lo largo de la semana por parte de inversores de China continental a través de Southbound Stock Connect.
• En esta semana Actualización de vídeo, Xiabing Su nos lleva a desayunar a KFC en China para demostrar la continua popularidad de la comida rápida estadounidense en la segunda economía más grande del mundo.

Noticias clave del viernes

Las acciones asiáticas fueron mixtas, pero en su mayoría subieron durante la noche, ya que Hong Kong obtuvo un rendimiento superior, liderado por las acciones de Internet con pocas noticias. Los inversores del continente habían sido compradores importantes de Tencent, Meituan y otras acciones de Internet durante toda la semana y vimos el resultado de sus compras salir a la luz el viernes.

El repunte de las acciones de Internet fue interesante ya que el mercado de EE. UU. bajó durante la noche y no hubo noticias significativas para Internet en China. La CCPPCh está preparada para organizar un foro la próxima semana, donde se espera que vuelva a afirmar que el ciclo regulatorio de Internet ha terminado. Asistirán empresas privadas, incluida Baidu. Es posible que esta sea la razón subyacente del repunte y del entusiasmo de los inversores de China continental por los nombres de Internet esta semana.

La fortaleza del dólar sigue pesando sobre el renminbi, la moneda de China, después de la fantástica subida de esta última en los últimos dos años. Durante la noche, CNY cotizó al nivel psicológicamente importante de 6.8 por dólar estadounidense por primera vez en casi tres años. Algunos analistas esperaban que subiera (se depreciara aún más).

El Securities Times, un periódico financiero de China continental, informó que China podría introducir nuevas herramientas de préstamo y représtamo con el objetivo de brindar apoyo específico a la economía real. En otras palabras, ¡estímulo!

El promotor inmobiliario de China, Sunac, incumplió el pago de un bono en dólares por valor de 29.5 millones de dólares. Los bonos de los desarrolladores en dificultades continuaron cotizando a la baja durante la noche debido a que abundan los temores de contagio entre los inversores extranjeros. Sin embargo, no todos los desarrolladores son iguales, ya que las acciones de Country Garden aumentaron más del 6 % durante la noche en Hong Kong. Evidentemente, hay un vuelo hacia la calidad en el espacio de desarrollo inmobiliario. Si bien estos incumplimientos podrían haber sido inevitables, estamos viendo algunas señales cautelosamente optimistas en el espacio inmobiliario, incluido un ligero repunte en los precios de la vivienda en el primer trimestre y la relajación de las restricciones de compra en varias provincias.

Después del cierre de EE. UU., MSCI lanzó su proforma para el 1 de junio.^st Revisión semestral del índice. Dentro del Índice de Mercados Emergentes MSCI, el número de acciones chinas cayó 11 acciones en base a 33 adiciones y 44 eliminaciones. Sin embargo, el peso porcentual de China en el índice está aumentando del 29.9% al 30.2%. China representará 733 acciones de las 1,162 acciones de MSCI Emerging Markets. Didi se está eliminando del índice, aunque su peso actual es solo del 0.01%. Sorprendentemente, el mercado de acciones de EE. UU. representa $ 44.86 billones de la capitalización de mercado flotante libre del mundo de $ 73.829 billones, que es el 60.8% del índice ACWI IMI.

MSCI también está migrando su exposición a Baidu y Bilibili a sus clases de acciones de Hong Kong desde los ADR que cotizan en EE. UU. Esto no tiene nada que ver con la Ley de responsabilidad de las empresas extranjeras, sino con su metodología de índice, que compara el valor negociado en las cotizaciones locales con los ADR un año después de la cotización local.

China publicó directrices para el desarrollo de "ciudades de condado", que son un término medio entre el desarrollo rural y urbano. Esto podría caracterizar el modelo de desarrollo de infraestructura de China en los próximos años, ya que los legisladores desean atraer más áreas rurales al redil económico y conectarlas mejor con las grandes metrópolis. Si bien este tipo de desarrollo demandará menos que el estilo anterior de desarrollo urbano masivo, el gasto y la inversión en infraestructura seguirán siendo necesarios.

Los índices Hang Seng y Hang Seng Tech cerraron con un +2.68 % y un +4.50 %, respectivamente, con un volumen casi en línea con el de ayer, que es solo el 80 % del promedio de 1 año. Los inversores del continente compraron acciones de Hong Kong por un valor neto de 3.5 millones de HKD a través de Southbound Stock Connect durante la noche.

Shanghái, Shenzhen y el STAR Board cerraron +0.96 %, +0.51 % y -0.22 %, respectivamente, con un volumen -7 % más bajo que ayer, que es el 70 % del promedio de 1 año. Los inversores extranjeros compraron acciones nacionales por un valor neto de 2.1 millones de RMB hoy a través de Northbound Stock Connect. Los bonos del Tesoro de China se mantuvieron sin cambios durante la noche, el CNY se depreció muy levemente y el cobre se mantuvo estable.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.80 versus 6.79 ayer
• CNY / EUR 7.05 versus 7.06 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 1 día 1.26% versus 1.29% ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.81% versus 2.81% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.00% versus 2.99% ayer
• Precio del cobre -0.00% durante la noche