Pero las recompensas aún están lejos y muchas cosas tienen que salir bien. Los analistas siguen siendo escépticos, ya que ven riesgos en el plan de la empresa de convertirse en un jugador importante en el negocio de la fundición de chips y una competencia difícil continua en sus mercados principales.
La acción se vende el viernes.
Intel (ticker: INTC) tuvo mucho que decir en la reunión del jueves en San Francisco, pero para los inversionistas, la noticia más importante fue el pronóstico financiero de la compañía para este año y más allá. Para 2022, la compañía proyecta ingresos de $76 mil millones, ganancias de $3.50 por acción, margen bruto del 52% y flujo de caja libre negativo de $1 mil millones a $2 mil millones.
Para los próximos dos años, la compañía prevé un margen bruto en el rango del 51 % al 53 %, expandiéndose al 54 % al 58 % en el período 2025-2026. Intel ve la intensidad de capital (gasto de capital dividido por los ingresos) en el rango del 35 % en 2023 y 2025 a medida que la empresa construye nuevas fábricas, y retrocede al rango del 25 % a largo plazo. La empresa espera que el flujo de efectivo libre sea neutral durante un par de años, pero luego alcance el 20 % de los ingresos hacia el final del período de pronóstico.
En resumen, los toros tendrán que ser pacientes.
Intel no tendrá el modelo a largo plazo que presentó hasta al menos 2025. Los inversores tendrán que soportar al menos tres años más de inversión sustancial y una generación de efectivo mínima, mientras que la empresa continúa luchando con la dura competencia de Advanced Micro Dispositivos (AMD) y
Nvidia
(NVDA). Un comodín es la escisión pendiente del negocio de conducción autónoma de Mobileye (la compañía dijo que la planificación de una oferta pública inicial está avanzando bien) y una buena recepción del acuerdo podría ser una bendición para las acciones.
Mientras tanto, los analistas señalaron que la hoja de ruta del procesador de servidor de la compañía, tal como se presentó en la reunión, mostró que el lanzamiento del chip Granite Rapids de la compañía se retrasó hasta 2024 desde 2023, lo que agregó un poco de ansiedad a la mezcla. “Este producto será clave; Hace tan solo 18 meses, se suponía que el chip se enviaría en 2022.
Morgan Stanley
el analista Joseph Moore dijo en una nota de investigación, "por lo que tener que pasar a 2024 es un poco desalentador, independientemente de la explicación".
Moore, que tiene una calificación de igual peso para las acciones de Intel, abandonó la reunión sin ningún cambio real en su perspectiva para la empresa. Todavía tiene preocupaciones.
“Aunque apreciamos los planes bien pensados de Pat Gelsinger y del nuevo director financiero Dave Zinsner para revitalizar a Intel como líder tecnológico y activo nacional estratégico, los mismos aspectos que nos han preocupado desde que Gelsinger asumió el cargo: compromiso con la estrategia de fundición, capital el gasto, el deslizamiento de la hoja de ruta tecnológica siguen siendo elementos clave de la historia”, escribió Moore. Dijo que Intel se enfrenta a “años de sacrificio y aprendizaje por delante” antes de que el impulso hacia el negocio de la fundición se convierta en un activo para los inversores.
El analista de Raymond James, Chris Caso, capturó muy bien tanto lo que sucedió como el tono de la reacción de The Street.
“La empresa hizo un buen trabajo al diseñar la estrategia hasta 2026 y demostró un alto nivel de convicción y entusiasmo en contra de esa estrategia”, dijo Caso en una nota de investigación. “Pero la realidad de la situación no ha cambiado: el plan de recuperación de Intel será largo y costoso”.
La conclusión es que si está invirtiendo en Intel ahora, “está invirtiendo para 2025, cuando esperan haber recuperado la superioridad del proceso y el logro de una meta tan lejana sigue siendo incierto”, dijo. “los inversores deben estar dispuestos a renunciar al flujo de caja libre durante los próximos tres años y estar dispuestos a invertir durante la próxima recesión probable. Seguimos pensando que sigue siendo una gran demanda para los inversores".
Caso mantuvo su calificación Underperform en la acción.
El analista de Wedbush, Matt Bryson, quien también mantuvo una calificación de Bajo rendimiento en la acción, dijo que cree que el pronóstico de la compañía para su negocio principal de PC (crecimiento de un solo dígito de bajo a medio) parece demasiado alto, y que el reciente aumento en la demanda de PC ha creado comparaciones difíciles. “Vemos que sus objetivos de PC crean un punto de riesgo tanto para la guía a largo plazo como para la perspectiva de ingresos de este año”, dijo.
A última hora de la mañana del viernes, las acciones de Intel bajaron un 5.6%, a 44.91 dólares.
Escriba a Eric J. Savitz al [email protected]
Intel se desliza después del día del analista. Wall Street ve riesgos en los planes de fundición.
Tamano del texto
Fuente: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo