Intel tiene problemas, pero si insiste, aquí le mostramos cómo jugarlo

Debería haber sido un buen día para las acciones de semiconductores. El miércoles, la WSTS (World Semiconductor Trade Statistics) publicó el nuevo pronóstico del mercado de semiconductores de la organización generado en mayo. El grupo pronostica que se espera que el mercado mundial de semiconductores aumente un 16.3 % en 2022 a $646 26.2 millones además del crecimiento al rojo vivo del 2021 % para 22.6. WSTS también espera ver un crecimiento en todas las categorías de semiconductores, así como en todas las regiones geográficas lideradas por las Américas en 5.1%. El grupo también prevé un crecimiento más lento del 2023 % en XNUMX. Este es un informe más sólido de lo que muchos esperaban.

Ingrese Intel 

Como bien saben los lectores, el miércoles no fue un buen día para las acciones de semiconductores. El Índice de Semiconductores de Filadelfia cedió un 2.39%, mientras que el Índice de Semiconductores de EE. UU. Dow Jones cedió un 2.37%. Fueron conducidos más abajo por Intel (INTC), que se desmoronó, perdiendo un 5.28% en la sesión.

Según Reuters, Intel está recortando el gasto de una de sus unidades comerciales clave de inmediato. Aparentemente, Intel está "deteniendo todas las contrataciones y poniendo en espera todas las solicitudes de trabajo" para su "Client Computing Group", al tiempo que cancela algunos viajes y reduce las conferencias de la industria para el grupo, al tiempo que emite instrucciones para realizar reuniones grupales virtualmente. Como estaba a punto de preguntar, esta unidad contribuyó con $9.3 millones en ventas a los $18.4 millones en ventas totales de la empresa generadas durante el primer trimestre.

Además, dos ejecutivos de la empresa que se presentaron en nombre de la empresa en la Conferencia de tecnología global de BofA el miércoles... El director financiero, Dave Zinsner, y la vicepresidenta ejecutiva, Sandra Rivera, parecieron tratar de hablar "en el trimestre", citando importantes dificultades para el rendimiento a corto plazo. como la reducción de inventario de la clientela y los bloqueos relacionados con Covid en China.

Semana pésima

No fue solo el miércoles. Intel ya estaba teniendo una semana pésima, al menos según Wall Street. El lunes, la analista Stacy Rasgon de Bernstein, calificada con cuatro estrellas (en TipRanks), mantuvo su calificación de "venta" en Intel con un precio objetivo de $40.

Luego, el miércoles, el analista calificado con cuatro estrellas (por TipRanks), Christopher Danely de Citigroup, escribió a los inversionistas que su escenario de "caso bajista" para Intel podría estar tomando forma. Danley mantuvo su calificación "neutral" y su precio objetivo de $45, pero recortó sus estimaciones de ganancias e ingresos para Intel tanto para el trimestre actual como para el año completo, citando la cautela del director financiero Dave Zinsner más temprano ese día. Zinsner habló sobre la agitación a corto plazo y aparentemente no sonaba confiado. El lunes, Danely declaró que espera que Intel anuncie previamente o que no cumpla con las proyecciones del segundo trimestre.

Hay más. También el miércoles... calificado con cinco estrellas (en TipRanks), Vivek Arya de Bank of America reiteró su calificación de "desempeño inferior" en Intel y su precio objetivo de $ 47 después de la presentación de la compañía en la Conferencia tecnológica global BofA. Arya escribió: “La gerencia sugirió que están viendo niveles elevados de inventario en partes de la PC y el centro de datos debido a una venta directa más débil y cambios en la búsqueda de conjuntos coincidentes para completar la lista de materiales. Recuerde que durante la llamada de ganancias del primer trimestre de INTC, guió al segundo trimestre más débil, pero mantuvo (la) perspectiva para todo el año CY1 sin cambios en $ 2 mil millones. Eso se basó en la fuerza estacional en el segundo semestre de 22, que ahora parece poco probable". Luego, Arya agrega: "Podría haber un riesgo de margen bruto adicional para las expectativas de GM del 76% de Wall Street para 2H".

Ganancias

Intel informó el desempeño financiero del primer trimestre de la empresa el 28 de abril. Se espera que la firma informe el trimestre actual alrededor del 28 de julio. Actualmente, Wall Street espera un EPS ajustado de $0.70, que se encuentra en el extremo inferior de la guía "conservadora" de la empresa a fines de abril. Los ingresos se ven en $ 18 mil millones, que también se encuentra en el límite inferior extremo de la guía anterior. Si estos números resultan ciertos, los resultados del trimestre ascenderían a un "crecimiento" de ganancias año tras año de -45.3% sobre un "crecimiento" de ingresos de casi -3%. Wall Street ahora ve un crecimiento de las ganancias de todo el año en -36%.

Fundadores

Afortunadamente para los accionistas, aunque la ejecución de la empresa ha sido deficiente durante un período prolongado, la base es sólida. La empresa generó un flujo de caja libre de 0.27 dólares por acción durante el primer trimestre, lo que representa un rendimiento históricamente bajo para Intel, pero muy por encima del FCF profundamente negativo del cuarto trimestre. La empresa finalizó el último trimestre con una posición de caja neta de $1B e inventarios de $4B. Esto elevó los activos circulantes a $38.606B. Eso se compara bastante bien con los pasivos circulantes de $11.935B, lo que deja a la empresa con una relación circulante muy saludable de 62.568. Incluso reemplazando el valor del inventario con un cero, dejaría a la empresa con una razón rápida de 29.322. Intel puede pagar las facturas de Intel. No hay problema.

Los activos totales suman $ 176.356 mil millones, pero eso incluye $ 33.824 mil millones en "fondo de comercio" y otros intangibles. Los activos eclipsan los pasivos totales de $ 73.22B con o sin las entradas de intangibles. La deuda a largo plazo es un poco considerable a $ 32.788B, pero en realidad es menos para Intel y podría pagarse en efectivo en un apuro imaginario. En abril, Intel tenía un valor contable tangible de 16.95 dólares por acción. En la última venta de esta mañana ($41.22), INTC cotizaba a 2.43 veces el libro tangible. Intel puede tener problemas, el balance general no es uno de ellos.

Mis pensamientos

Los lectores pueden ver que INTC ha estado sumido en una tendencia bajista desde abril de 2021 que encaja perfectamente en un modelo Pitchfork en curso. Después de residir en la cámara superior de ese Pitchfork durante la mayor parte de 2022, las acciones parecen estar probando la línea de tendencia central esta mañana y podrían residir en la cámara inferior de este modelo si esa línea no se retoma rápidamente.

Si me preguntaras en qué empresa invertir si quisieras invertir en el centro de datos, diría Nvidia (NVDA) , Micro dispositivos avanzados (AMD), y Tecnología Marvell (MRVL) . Si me preguntas sobre juegos o inteligencia artificial, sin duda diría Nvidia. Si me preguntas por las PC, casi seguro que diría AMD. Si me preguntaras por la memoria te diría Micron (MU) y Western Digital (WDC) . Si pregunta sobre chips especiales para tareas específicas, probablemente me inclinaría por Qualcomm (QCOM) y tal vez Texas Instruments (TXN) . Si estuviera hablando de fundiciones, sería Taiwan Semiconductor (TSM) y tal vez un poco Global Foundries (GFS).

En ningún momento al responder cualquiera de esas preguntas, sugeriría Intel al aspirante a inversionista. Eso dice mucho, porque los lectores veteranos saben muy bien que hace solo unos años, casi siempre tenía un INTC largo.

Si insistes… en jugar INTC

Mi sugerencia sería jugar una estrategia simple, relacionada con las opciones, que controle el riesgo y al mismo tiempo permita una rentabilidad alcista en las perspectivas de que la empresa pueda estar preparándose para un segundo trimestre con expectativas muy controladas.

– ¿Qué tal un diferencial de llamada alcista de $ 19/$ 42.50 INTC el 47.50 de agosto para un débito neto de $ 1.32?

Esa es la compra de una llamada INTC del 19 de agosto de $42.50 por aproximadamente $1.79, y la venta de una llamada INTC del 19 de agosto de $47.50 por aproximadamente $0.47. punto de equilibrio? $43.82. ¿Riesgo máximo? $1.32. ganancia maxima? $3.68. En realidad, dado el perfil de bajo riesgo y baja recompensa de esta operación, esta sería una buena práctica para algunos lectores que pueden estar un poco nerviosos acerca de las opciones comerciales. Sé que estás ahí fuera.

(NVDA y AMD son participaciones en el Club de miembros de Action Alerts PLUS. ¿Quiere recibir una alerta antes de que AAP compre o venda estas acciones? Obtenga más información ahora.)