La inflación se dispara al nivel más alto en 40 años a medida que aumenta el riesgo de recesión

La Oficina de Estadísticas Laborales publicó su informe de mayo sobre la inflación, que aumentó un 8.6% anual. Esta es la lectura más alta desde diciembre de 1981 cuando Paul Volker era presidente de la Reserva Federal y Ronald Reagan era presidente. ¿Por qué la inflación está tan caliente? ¿Qué hará falta para derribarlo? ¿Estados Unidos entrará en recesión?

¿Por qué la inflación es tan alta?

La inflación ocurre cuando la demanda excede la oferta. Si bien ese es el caso esta vez también, las causas son muy diferentes a las de cualquier otro momento en la historia de los EE. UU. Todo comenzó cuando llegó la pandemia. Sin la intervención del gobierno, la pandemia habría causado una recesión severa, algunos sugieren una depresión. ¿Cómo evitamos una recesión severa?

En 2020, la administración Trump y el Congreso aprobaron una serie de proyectos de ley de estímulo con un precio total de poco menos de 3.7 billones de dólares. Cuando el presidente Biden asumió el cargo, su administración y el Congreso aprobaron un estímulo adicional de 1.9 billones de dólares. En conjunto, Washington ha aprobado casi $ 5.6 billones en proyectos de ley de gastos asociados con la pandemia. La Fed también ha contribuido con su propio estímulo monetario agresivo. ¿El punto? Durante los últimos dos años, el gobierno federal junto con la Reserva Federal han agregado una enorme cantidad de estímulo monetario a la economía estadounidense. Este estímulo condujo a una economía en auge, aunque no ayudó a todos.

Luego vino la interrupción de la cadena de suministro y la posterior guerra en Ucrania. En el primero, las empresas no pudieron encontrar suficiente mano de obra y materiales y todas las facetas de la cadena de suministro (por ejemplo, producto de origen, fabricación, distribución, etc.) se vieron interrumpidas. Cuando Rusia invadió Ucrania, los precios del petróleo se dispararon, lo que llevó a precios récord de la gasolina. La invasión rusa también contribuyó a la escasez de aceites de semillas, maíz y trigo, tres de las mayores exportaciones de Ucrania. Si bien el precio de estos productos alimenticios ha aumentado significativamente, es probable que los precios más altos de la gasolina y la escasez de trabajadores contribuyan a la inflación general de los alimentos. Así, la combinación de una cantidad excesiva de estímulo monetario y la falta de oferta ha llevado a uno de los mayores desequilibrios entre oferta y demanda en la historia de EE. UU. ¿El resultado? Inflación moderadamente alta.

¿Qué se necesita para derribarlo?

Para reducir la inflación a un nivel manejable, deben suceder dos cosas. La oferta debe aumentar y la demanda debe disminuir. Sin embargo, con un número creciente de empresas que advierten sobre una recesión económica, ¿cuánto puede aumentar la oferta? Si las empresas, muchas de las cuales ya están luchando con inventarios excesivos, temen una recesión inminente, no se apresurarán a aumentar la oferta. Por lo tanto, incluso si el problema de la cadena de suministro terminara pronto, es poco probable que haya suficientes empresas dispuestas a gastar en productos adicionales, excepto, por supuesto, en artículos esenciales como alimentos, gasolina y demás.

¿Cómo se reduce el exceso de demanda? Introduzca, la Reserva Federal. La Fed, que tardó en actuar, ha anunciado una serie de subidas de tipos diseñadas para aumentar el coste de los préstamos en un esfuerzo por reducir la demanda. La Fed también ha anunciado que reducirá la cantidad de estímulo monetario que está agregando a la economía. Si el plan de la Fed para reducir la demanda tiene éxito y la demanda no cae demasiado en relación con la oferta, la economía tendrá un aterrizaje suave, lo que significa que evitaremos la recesión. ¿Será este el caso? ¿Tendremos un aterrizaje suave o se producirá una recesión?

¿Estados Unidos entrará en recesión?

Una recesión ocurre cuando la economía se contrae durante dos trimestres calendario consecutivos. En el primer trimestre de 2022, la economía (PIB) disminuyó 1.6%. Si vemos un resultado similar para el segundo trimestre, esto cumplirá con la definición clásica de recesión. ¿Estados Unidos experimentará sus 16^th recesión desde la Gran Depresión? Probablemente. Es muy poco probable que la Reserva Federal por sí sola pueda reducir la demanda a un nivel normal en relación con la oferta. También dependerá de la administración y el Congreso de Biden.

¿De quien es la culpa? Si ves Fox News, todo es culpa de la administración Biden y los demócratas en el Congreso. Si miras el otro lado, es la pandemia y Rusia, y los republicanos cuando estaban en el cargo. ¿Cuál es la verdad? Si elimina la política de la ecuación, la verdadera razón de esta inflación récord de 40 años es la pandemia, la incapacidad de la Reserva Federal para actuar antes, la invasión de Rusia que creó una escasez de petróleo, lo que hizo subir los precios de la gasolina y ambas fiestas en Washington. La complejidad de este problema no se presta a fragmentos de sonido sesgados por los medios. No espere que los medios de comunicación brinden ambos lados del argumento. Después de todo, es un año electoral.