La inflación no quiere desaparecer y el mercado de valores se tambalea. Sin embargo, algunas acciones podrían beneficiarse si la inflación se mantiene estancada.
Los inversores se sorprendieron el martes, cuando el índice de precios al consumidor de agosto salió a la luz. Mostró que los precios habían ganado un 8.3% año tras año, superando las expectativas de un 8.1%. Si bien ese es el segundo mes consecutivo en el que la tasa de aumento de precios disminuyó, mientras que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 6.3%, superando las previsiones de 6.1%.
Eso hizo que el mercado de valores se desplomara. los
S & P 500
cayó un 34.3%, mientras que el
Dow Jones de Industriales
cayó 1,276.37 puntos, o un 3.9%, y el
Nasdaq Composite
se desplomó 5.2%.
No es difícil ver por qué a los mercados no les gusta la inflación. El aumento de los costes perjudica los márgenes de beneficio de las empresas, mientras que los aumentos de precios pueden perjudicar la demanda de los consumidores. Pero el verdadero temor es que la Reserva Federal tenga que subir aún más las tasas de interés mientras trata de controlar la demanda para combatir la inflación.
La buena noticia es que hay algunas acciones que aún pueden beneficiarse de la inflación. La cartera expuesta a la inflación de MSCI ha superado al índice MSCI USA desde que la inflación prevaleció en la primera mitad de 2021. Las ponderaciones más importantes en esa cartera son las acciones de los sectores de energía, materiales e industria, sectores que han tenido un rendimiento superior este año.
El petróleo ha sido un niño del cartel para el juego de la inflación en el mercado de valores. los
Sector de selección de energía SPDR ETF
(XLE), que contiene productores de petróleo y proveedores de oleoductos, ha ganado un 31% en el año. Mientras tanto, el MSCI USA ha caído más del 14%. Parte de la inflación generalizada ha sido causada por el aumento de los precios del petróleo y el gas, que ha impulsado las ganancias de los productores.
El sector de los materiales también se ha beneficiado de los fuertes precios. Nucor (NUE), fabricante de acero y componente de la
Materiales Seleccione Sector SPDR ETF
(NUE), ha ganado un 21% este año. La compañía dijo en su llamada de ganancias más reciente que ha aumentado los precios agresivamente, lo suficiente como para que los analistas pronostiquen un crecimiento de las ventas del 16%, a $ 42.3 mil millones, en 2022, según FactSet. Si bien el margen bruto de la empresa debería disminuir en aproximadamente un punto porcentual año tras año a medida que aumentan los costos, la utilidad operativa aún debería crecer un 18%.
Algunas acciones industriales también deberían recibir un impulso de los precios más altos. Acciones de
Deere & Co
.
(DE), un fabricante de vehículos agrícolas, ha ganado un 8% este año. Su los productos son lo suficientemente premium como para permitir que la empresa suba los precios sin perder clientes. Eso es justo lo que ha hecho la compañía, ya que los analistas esperan que las ventas de 2022 crezcan un 17% a $ 47.9 mil millones y que el margen bruto se expanda.
Sin embargo, hay una advertencia. Con toda esta inflación impulsando tasas de interés más altas, la economía podría soportar suficiente destrucción de la demanda como para que los volúmenes de productos y los precios se vean afectados. Es por eso que la gran mayoría de las acciones en el S&P 500, según FactSet, se vieron afectadas el martes. Y eso incluye las acciones mencionadas anteriormente. El lado positivo es que esas acciones todavía tienen la mejor oportunidad de usar la inflación para mantener sus ganancias más estables que otras compañías.
Como mínimo, podrían superar al mercado, incluso si caen.
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