Los efectos de la inflación se establecen en las perspectivas navideñas de los minoristas de la rótula para 2022 y más allá

¡Qué diferencia hace un año.

Lanzamiento del gigante consultor McKinsey & Co. los resultados de una encuesta de consumidores el otoño pasado que llevaba este titular burbujeante: "Los compradores se sienten gastados y sociables". McKinsey dijo que la mitad de los que informaron ganancias anuales de al menos $ 100,000 estaban "emocionados o ansiosos por las vacaciones". Resultó ser una buena decisión. A pesar de la pandemia y sus muchas complicaciones, el recuento final de la Oficina del Censo de EE. UU. mostró que las ventas minoristas anuales crecieron en 2021 un 18 por ciento con respecto a 2020.

¿El titular de este año? ¿Qué tal, "Los compradores están agotados, agotados y melancólicos?" Tampoco estoy seguro de que esa declaración sea precisa.

El villano principal es la inflación, pero el problema es mucho más profundo que el precio de la gasolina o los comestibles. Las tasas de interés se están disparando. Eso significa que el costo de la deuda de las tarjetas de crédito está aumentando y, como prometió recientemente la Reserva Federal, se espera que continúe aumentando a medida que el banco central actúe para evitar que la inflación empeore.

Hace un año, los consumidores tenían una buena razón para sentirse “gastos”. Entre otros factores, muchos habían utilizado parte de la avalancha de fondos de estímulo del gobierno liberados durante el año para reducir la deuda. Al mismo tiempo, los precios inmobiliarios comenzaban a subir descontroladamente. El precio medio de venta de las casas vendidas en los EE. UU. aumentó más de un tercio en solo 12 meses. Los consumidores disponían de dinero en efectivo, crédito y capital inmobiliario.

Un año después, la deuda de las tarjetas de crédito se disparó y registró el mayor aumento porcentual interanual en más de dos décadas. Crédito revolvente aumentó en julio solo a una tasa anual de 11.6 por ciento.

Entonces, los consumidores han estado gastando dinero que no tienen y ahora les está costando mucho más. Hace un año, la tarjeta de crédito de tasa ajustable promedio cobraba alrededor del 15%. Hoy, la tasa ajustable promedio para todas las ofertas de tarjetas nuevas ha superado el 21%, con algunas tarjetas bancarias rozando el 25%. Se garantiza que esas tasas seguirán aumentando a medida que la Reserva Federal aumente la tasa preferencial en la que se basan las tasas de las tarjetas de crédito.

Mientras tanto, el aumento de las tasas hipotecarias está sofocando la bonanza inmobiliaria. Los precios de las viviendas están bajando, el valor de la vivienda se está reduciendo y aquellos que cambiaron, invirtieron en bienes raíces o compraron una segunda casa están descubriendo lo que significa ser pobre en tierra.

Quizás la estadística más reveladora sobre el estado del consumidor es la de la Fed. Tasa de ahorro personal rastreador que calcula los ahorros personales como un porcentaje de los ingresos personales disponibles. Esa medida alcanzó su punto máximo en mayo de 2020 cuando los pagos de estímulo federal inundaron la economía con efectivo.

Hace un año, la tasa de ahorro era del 10.5%, la más alta en tres décadas. Un año después, en el informe más reciente de julio, se había desplomado al 5%, la tasa más baja desde la Gran Crisis/crisis hipotecaria de 2008.

¿Qué significan todos estos datos para el estado del consumidor y el gasto futuro?

En primer lugar, los automóviles y las casas se están volviendo inaccesibles para muchos y, por lo tanto, ese segmento de la economía continuará desacelerándose como lo pretenden los ajustes de las tasas de interés de la Reserva Federal. Si la Fed puede controlar la inflación, específicamente los precios de los alimentos y el gas, entonces podría haber una luz al final del túnel. Si no es así y los consumidores tienen menos efectivo para gastar, es probable que reduzcan sus gastos o tomen prestado.

Lo que nos lleva al factor final de la deuda del consumidor que debe ser considerado. Si las cifras de empleo siguen siendo sólidas y las personas pueden seguir pagando sus tarjetas de crédito Y mantener un porcentaje razonable de la deuda, es posible que todos tengamos un aterrizaje decente.

La preocupación es que hay muchos "si" en esas declaraciones.

Es mejor tanto para las empresas como para los consumidores seguir de cerca todas las métricas de lo que está sucediendo actualmente y lo que ha sucedido en la economía, pero es igual de importante tratar de anticipar lo que puede suceder a continuación.