Ignore a los expertos para ganar más del 8 % en dividendos

A la mayoría de los inversionistas de vainilla les gusta comprar acciones que son del agrado de los analistas de Wall Street.

Esta estrategia, mi amigo contrario, sabemos que es una receta para el desastre.

¿Por qué? Bueno, las empresas que ya son populares entre los corredores de bolsa no tienen adónde ir más que hacia abajo. Nombres descartados, por otro lado, es donde está la acción porque estos son los próximos candidatos de "actualización de analista".

¡Estos precios tienen pocas desventajas y muchas ventajas!

Es difícil encontrar estas jugadas desfavorables porque la mayoría de los analistas usan anteojos color de rosa. Saben cómo se unta la mantequilla con su pan, y eso es con una perspectiva alcista.

Es por eso que una calificación de venta es tan interesante para nosotros. Los nombres odiados son unicornios en el mercado moderno, incluso en el año dos de este mercado bajista!

Siete, ¡cuéntenlas, siete!, ¡las compañías en el S&P 500 tienen calificaciones de venta tristes hoy!

Este siete, por supuesto, es donde queremos mirar. ¡Imagínese lo que sucede cuando estas acciones se actualizan a simples retenciones! Será una fiesta de proporciones épicas.

Si hay algo que me gusta más que una actualización de la dependencia del analista al ático, es un gran dividendo. Entonces, combinemos nuestras dos estrategias de ingresos contrarias favoritas hoy.

Hoy tenemos siete dividendos masivos entre 7.8% y 14.6%. ¡Wall Street los odia a todos! Echemos un vistazo.

un REIT

Rastas de Wall Street fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) en este momento, y ¿quién puede culparlos? La racha agresiva de tipos de interés de Jerome Powell ha aplastado al sector. Incluso con dividendos más altos que el mercado de valores en general, los bienes raíces están teniendo un desempeño muy inferior al del mercado en general a través de este giro bajista.

¿Pero se ha desbordado el pesimismo de los profesionales?

probablemente no con Vornado Realty Trust (VNO, 8.0% de rendimiento)—un gigante inmobiliario de oficinas y comercios cuya cartera se concentra en la ciudad de Nueva York pero que también posee activos en Chicago y San Francisco. VNO ha absorbido un golpe de 1-2 de WFH (empresas que necesitan menos espacio de oficina y edificios comerciales que sufren menos tráfico peatonal, porque los trabajadores están escribiendo en casa) que ha reducido las acciones en más de la mitad desde que comenzó el mercado bajista.

Ese no es el único recorte que han sufrido los accionistas de Vornado. Es posible que recuerde que en enero dije VNO y algunos otros REIT de oficina podría estar en peligro de un recorte de dividendos. Bueno, solo una semana más tarde...

“Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) anunció hoy que su Junta Directiva ha declarado un dividendo trimestral reducido de $375 por acción. La disminución es un reconocimiento del estado actual de la economía y los mercados de capital y refleja la reducción de los ingresos imponibles proyectados de Vornado para 2023, principalmente debido a un mayor gasto por intereses”.

Ese recorte de aproximadamente el 30 % en el pago pondrá a Vornado en una mejor forma financiera para sobrevivir estos tiempos difíciles, pero a pesar del rendimiento aún alto del 8 %, un recorte reciente no es un comienzo para cualquiera que se tome en serio los ingresos a largo plazo. Entonces aquí, estoy de acuerdo con Wall Street, que tiene solo 3 Compras versus 6 Retenciones y 5 Ventas en la acción.

También estoy a bordo con el lobo solitario cubriendo Alejandro (ALX, 8.9%), un REIT más pequeño con sede en Nueva York con un puñado de oficinas y propiedades comerciales, así como una torre de apartamentos. No solo enfrenta las mismas presiones que VNO, ¡en realidad es administrado por Vornado Realty Trust! La única calificación de Wall Street en ALX es una sola venta, pero eso en sí mismo es bastante revelador: es cierto que muy poca cobertura de las principales firmas de investigación facilita que los grandes valores no se descubran, pero también es una señal preocupante de que una acción simplemente no es vale la pena el tiempo Estaba abajo en el último verano de Alexander, y todavía se ve enfermizo.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4% de rendimiento) cuenta con 163 propiedades con un extraño desglose geográfico que incluye Filadelfia, el área metropolitana de Washington, DC y Austin, Texas. Eso es todo. Brandywine también se ocupa de edificios de oficinas, pero también de desarrollos de uso mixto, espacios de trabajo conjunto y propiedades de investigación y laboratorio. La mayoría de los profesionales que cubren BDN están indecisos: la acción tiene una compra y dos ventas, pero cuatro retenciones, y la cobertura de dividendos ajustada es una preocupación. ¿Qué hay de bueno aquí? Por un lado, en la conferencia telefónica más reciente, la gerencia se mantuvo firme en su capacidad para financiar su altísimo dividendo. También está infravalorado en función de varias métricas, incluidos los fondos de operaciones (FFO) y los fondos disponibles para distribución (FAD).

Podemos escapar del sesgo de la Costa Este con Propiedades de Hudson Pacific (HPP, 11.3 % de rendimiento), que alquila oficinas y estudios en toda la costa oeste, desde Los Ángeles hasta Vancouver. Al igual que con BDN, los analistas están en gran medida indecisos: los profesionales no tienen compras, sino solo dos ventas, frente a la enorme cantidad de 11 retenciones. Los problemas de la oficina de Hudson reflejan el resto, pero también se enfrenta potencialmente a una huelga laboral a corto plazo en su negocio de estudios. Pero las ventas de activos están ayudando a apuntalar la liquidez, y HPP podría volver a desarrollar un antiguo sitio de la NFL como residencial, lo que ayudaría a diversificar la cartera.

Fideicomiso de ingresos de propiedades de oficina (OPI, 14.6% de rendimiento), las banderas rojas están justo en el nombre. Este es otro REIT de espacio de oficinas, y es el más diversificado del grupo, con 160 propiedades en los EE. UU.

OPI tiene 3 ventas contra solo una compra, lo que refleja el estado de ánimo en los REIT de oficina, pero aunque no compraría estas acciones, algunos inversores tampoco apostarían en contra. Office Properties Income Trust se construye de manera diferente: la mayoría de sus inquilinos son de grado de inversión, muchos de ellos son en realidad entidades gubernamentales, la mayoría de sus propiedades se encuentran en los suburbios (no en ciudades que experimentan un éxodo masivo) y cuenta con una alta tasa de ocupación. del 96%. Pero muchos empleados locales, estatales y federales todavía trabajan desde casa y es posible que no regresen a la oficina. Los arrendamientos son una decisión fácil: pueden romperse antes de tiempo o, como mínimo, no renovarse.

no REIT

Las sombrías perspectivas de Wall Street no se limitan únicamente al sector inmobiliario.

Considerar Prospect Capital (PSEC, 9.7% de rendimiento), de la igualmente de alto rendimiento empresa de desarrollo de negocios (BDC) industria. Los BDC son un estanque pequeño, pero el PSEC es decididamente un pez grande. Ha financiado más de 400 inversiones en sus casi dos décadas de vida que cotiza en bolsa, y actualmente cuenta con unos 7.9 millones de dólares invertidos en 130 empresas de 37 industrias.

Wall Street ha renunciado en gran medida a este nombre; el par de analistas retenidos dividió una retención y una venta entre ellos. No es de extrañar por qué: la acción tiene un desempeño inferior a largo plazo y PSEC ha recortado su dividendo dos veces desde 2014.

Ha habido destellos: los ingresos netos por intereses (NII) tienen una tendencia al alza últimamente y, como resultado, su cobertura de dividendos se está ampliando. Entonces, al menos, este rendimiento de un solo dígito alto parece más seguro de lo que ha sido durante algún tiempo. Aún así, PSEC se ve lastrado por los altos honorarios de gestión, pagados al mismo equipo de gestión que ha liderado la mayoría de los de bajo rendimiento. Y aunque normalmente me entusiasmaría un gran descuento del 27 % en el NAV, eso es lo normal para PSEC: esta acción es perpetuamente infravalorado, con una recompensa aparentemente siempre fuera del alcance de Tantalus.

No crea que las existencias regulares se han quedado fuera. Western Union (WU, rendimiento del 7.8%) también recibe el visto bueno de Wall Street, con dos compras que no se acercan a compensar 10 retenciones y ocho ventas.

No puedo imaginar por qué...

La tecnología ha llegado fuerte y rápido para Western Union. PayPal (PYPL), Wise y una gran cantidad de otros han estado tomando bocados más grandes del almuerzo de WU cada año, causando que los ingresos se desangren de este otrora gran gigante de los pagos (¡y los telegramas!).

Pero si bien Western Union está absolutamente caído, no necesariamente está fuera. El resultado final en realidad ha tenido una tendencia al alza durante un par de años, y el dividendo trimestral de 23.5 centavos de la compañía representa solo el 40% de las ganancias. Una cosa que podría cambiar el rumbo son sus fuertes inversiones en el negocio digital. Los usuarios "omnicanales" son particularmente lucrativos, por lo que aumentar esa cohorte podría ayudar a frenar el sangrado.

Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.

Divulgación: ninguna