Si una moneda estable colapsa, el mercado de bonos de EE. UU. y la economía sufrirán

• En 2022, la industria de la criptografía perdió casi 1.4 billones de dólares en colapsos.
• Stablecoin comparte una capitalización de mercado de $ 145 mil millones. 
• Un colapso afectaría al mercado no criptográfico debido a su sistema de vinculación.

Todo instrumento financiero tiene riesgos inherentes, y se aconseja a los inversores que se tomen las promesas con cautela. 2022 ha visto un colapso de casi $ 1.4 billones del mercado criptográfico, un indicio académico de que si falla una importante moneda estable, podría afectar el mercado de bonos de EE. UU. 

Se espera que el mercado de monedas estables sea de alrededor de $ 145 mil millones, ya que están vinculados uno a uno con la moneda fiduciaria, lo que los convierte en la columna vertebral de la economía criptográfica. Esta función permite a las personas intercambiar fácilmente varias criptomonedas y tokens sin convertir su moneda fiduciaria. 

Los emisores apuestan a que estas monedas estables están respaldadas por activos reales como moneda fiduciaria o bonos. Los títulos públicos líquidos los respaldan. Aunque no hay señales visibles en el horizonte del colapso de una moneda estable, un profesor de economía de la Universidad de Cornell, Eswar Prasad, compartió algunas preocupaciones sobre el impacto que podría tener en el mercado financiero tradicional.

Supongamos que muchos usuarios convierten simultáneamente sus monedas estables en fiduciarias, luego el emisor tiene que vender sus activos de reserva, lo que significa deshacerse de grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU. 

En declaraciones a los medios de comunicación en una conferencia en St. Mortiz, Suiza, el economista dijo que si se pierde la confianza de la gente en las monedas estables, habría una afluencia de retiros, lo que significaría más presión sobre el emisor para que venda su tenencia de valores del Tesoro. 

Incluso si el mercado es bastante líquido, tal afluencia podría crear olas en el mercado de valores subyacente. Teniendo en cuenta la importancia del mercado de valores del Tesoro en el sistema financiero más amplio, es una gran preocupación. 

Supongamos que tal evento ocurriera también, cuando los sentimientos del mercado de bonos son frágiles; esto podría crear un efecto multiplicador debido a la gran presión de venta sobre los bonos del Tesoro. Según los economistas, las criptomonedas son activos financieros especulativos sin un modelo de valoración claro que los respalde.  

En mayo de 2022, la Reserva Federal de los Estados Unidos advirtió que "Las monedas estables siguen siendo propensas a las corridas, y muchos fondos mutuos de bonos y préstamos bancarios continúan siendo vulnerables a los riesgos de redención".

Bill Tai, un conocido capitalista de riesgo y veterano de la industria de las criptomonedas, no cree que ninguna de las principales monedas estables colapse en el corto plazo. Aún así, el escrutinio sobre ellos ha aumentado, y eso es bienvenido. Más adelante en la entrevista, Tai dice:

“Creo que, al igual que en nuestra industria financiera tradicional, donde la gente quedó atrapada con la guardia baja por el contagio oculto dentro del mercado de alto riesgo durante la gran crisis financiera, podría haber un bolsillo o dos de apalancamiento en algunos de los activos que pretenden respaldar la moneda estable, ”

Me gusta la posibilidad de una explosión de monedas estables con eventos sorpresa como la crisis de las hipotecas de alto riesgo, que comenzó en 2007 y sumió al mundo entero en una recesión. 

Ahora, como grandes como Jeff Bezos habían especulado que la recesión podría estar en el horizonte, no se podía manejar un golpe masivo a las finanzas tradicionales o a la economía. 

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